昨日，花旗銀行發(fā)布2012年度展望顯示，中國(guó)股市估值偏低，進(jìn)一步下跌空間有限，預(yù)計(jì)A股全年在2400-2800點(diǎn)間浮動(dòng)，三季度或可沖上3000點(diǎn)。

　　花旗認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的硬著陸可以避免，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)會(huì)從反通脹政策轉(zhuǎn)型至穩(wěn)健政策。貨幣政策方面，花旗預(yù)計(jì)春節(jié)前可能發(fā)生貨幣政策微調(diào)，其中包括降低存款準(zhǔn)備金率。

　　對(duì)于通貨膨脹的預(yù)期，花旗略顯悲觀(guān)。其認(rèn)為今年的通脹率還會(huì)在4%左右，短期通脹壓力得到控制，但長(zhǎng)期壓力還未舒緩，如薪資、土地、資本以及原材料等很可能導(dǎo)致成本飆升。花旗還預(yù)測(cè)，人民幣升值可能放緩，但不存在貶值機(jī)會(huì)。

　　花旗認(rèn)為目前A股市場(chǎng)具備非常好的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。但集中在大盤(pán)股，而非中小板和創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)檫@兩個(gè)板塊還處在擠泡沫的階段。房地產(chǎn)方面，花旗認(rèn)為今年四季度房?jī)r(jià)整體跌幅將來(lái)到兩位數(shù)，至明年，全國(guó)房?jī)r(jià)還有進(jìn)一步下跌5%-10%的空間。從人口結(jié)構(gòu)拐點(diǎn)角度和供需關(guān)系看，房地產(chǎn)最好買(mǎi)點(diǎn)是2015年至2020年。

　　“房地產(chǎn)從政策支持到政策緊縮到目前的雙軌制度，房?jī)r(jià)未來(lái)三到五年，跌大于漲。”花旗相關(guān)分析人士認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)不存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)，2012年波動(dòng)雖然很大但不及金融海嘯時(shí)期的糟糕狀況。(記者 楊汛)