10月末A股市場(chǎng)的一波上漲可謂“曇花一現(xiàn)”，近期各類(lèi)代表指數(shù)連續(xù)下挫。短期的政策微調(diào)似乎并沒(méi)有減緩A股市場(chǎng)震蕩下行的步伐。A股短期何去何從，2012年投資機(jī)會(huì)又該如何？部分基金表示，無(wú)論從近期市場(chǎng)走勢(shì)還是從中國(guó)宏觀基金發(fā)展來(lái)看，消費(fèi)領(lǐng)域“大有可為”。

　　申萬(wàn)菱信認(rèn)為，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期、政治周期等方面觀察，市場(chǎng)向上動(dòng)力依然不足，后市將延續(xù)前期的震蕩調(diào)整格局，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。其中，消費(fèi)類(lèi)行業(yè)、或者具有穩(wěn)定成長(zhǎng)型的行業(yè)可能具有較好的投資機(jī)會(huì)。

　　在其看來(lái)，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)、政策、以及中國(guó)發(fā)展模式必須轉(zhuǎn)變的判斷，今后政策會(huì)更多地轉(zhuǎn)向支持內(nèi)需和支持創(chuàng)新，基金投資組合相對(duì)看好內(nèi)需消費(fèi)和成長(zhǎng)創(chuàng)新。在行業(yè)配置上，后市將具體看好的領(lǐng)域有：受益于消費(fèi)升級(jí)和食品安全要求提高的食品飲料行業(yè)；有特色的中藥類(lèi)公司；科技產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)；化工行業(yè)中受益于十二五規(guī)劃的新材料產(chǎn)業(yè)。

　　中海消費(fèi)主題基金擬任基金經(jīng)理駱澤斌表示，目前我國(guó)居民消費(fèi)正在向第三次升級(jí)邁進(jìn)，消費(fèi)數(shù)量級(jí)實(shí)現(xiàn)了跨越式的巨大增長(zhǎng)。在這樣的背景下，我國(guó)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要表現(xiàn)為“衣、食、住、行、康、樂(lè)”六大消費(fèi)主題需求快速釋放，消費(fèi)升級(jí)將會(huì)成為具有持續(xù)性的投資線(xiàn)索。明年乃至近幾年“消費(fèi)”都將是投資“亮點(diǎn)”。

　　駱澤斌分析，國(guó)慶長(zhǎng)假后，消費(fèi)板塊部分行業(yè)出現(xiàn)短暫下跌，這為基金布局明年市場(chǎng)創(chuàng)造了較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。目前，大盤(pán)估值處于底部，今年漲幅較大的消費(fèi)板塊估值相較于歷史平均估值也已處于較低水平。而在歐美經(jīng)濟(jì)走軟背景下，國(guó)家可能進(jìn)一步刺激消費(fèi)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的消費(fèi)類(lèi)個(gè)股將成為持續(xù)關(guān)注熱點(diǎn)。

　　大成中證內(nèi)地消費(fèi)主題指數(shù)基金經(jīng)理胡琦表示，消費(fèi)需求的剛性和消費(fèi)升級(jí)的彈性共同決定了消費(fèi)類(lèi)主題基金的投資價(jià)值。從歷史表現(xiàn)來(lái)看，一、四季度是消費(fèi)類(lèi)公司的盈利集中增長(zhǎng)期，大消費(fèi)類(lèi)包括食品飲料、醫(yī)藥、百貨行業(yè)中估值相對(duì)合理且具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)公司，可能會(huì)有進(jìn)一步的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

　　“中國(guó)城鎮(zhèn)居民的人均消費(fèi)水平是農(nóng)村的三倍以上，但在服裝、日化、小家電等大眾消費(fèi)品領(lǐng)域，卻只有歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的1/5，甚至更低。”農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)股票基金表示，巨大的提升空間使消費(fèi)品公司具備長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的潛質(zhì)。同時(shí)，隨著品牌消費(fèi)趨勢(shì)的深化，國(guó)產(chǎn)品牌的成熟度與影響力也將不斷提升。最后，從估值角度看，雖然從去年中期以來(lái)消費(fèi)品尤其是必需消費(fèi)品的相對(duì)估值一直處于較高水平，但從絕對(duì)市盈率（PE）估值的角度看，消費(fèi)品已處于歷史均值以下，甚至零售等部分行業(yè)已經(jīng)達(dá)到歷史最低估值，因此繼續(xù)布局正當(dāng)時(shí)。