上周，市場(chǎng)逐步震蕩走低，外圍大跌對(duì)市場(chǎng)的人氣形成一定負(fù)面沖擊，股市2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口更是失守。市場(chǎng)后市如何？
縮量回調(diào)
提供布局契機(jī)
財(cái)通證券分析師陳健表示，技術(shù)面，2307低點(diǎn)以來(lái)的走勢(shì)與1664低點(diǎn)之后極為相似，即放量突破60日均線之后，先回抽60日均線，然后再度上攻后快速破位60日均線，并持續(xù)下行擊穿上漲行情的0.618回吐位，然后持續(xù)六個(gè)交易日左右的地量，1664點(diǎn)那次是展開(kāi)了一波大行情，本輪持續(xù)地量可能也會(huì)重演歷史。
總之，當(dāng)前又到了主動(dòng)買(mǎi)套時(shí)。從政策面上看，關(guān)注受益于信貸和財(cái)稅鼓勵(lì)的“保就業(yè)、促轉(zhuǎn)型、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，包括農(nóng)業(yè)、水利、交通建設(shè)、節(jié)能環(huán)保、電力設(shè)備、新興產(chǎn)業(yè)等。還看好以服務(wù)業(yè)板塊為核心的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中，包括但不局限于文化傳媒、醫(yī)療教育服務(wù)、環(huán)保、物流、商業(yè)流通等。
未來(lái)
債市仍將有較好表現(xiàn)
經(jīng)歷了利率產(chǎn)品、高等級(jí)債券品種的上漲后，10月以來(lái)的債市行情正逐步向中高等級(jí)信用債券演繹。富國(guó)產(chǎn)業(yè)債基金經(jīng)理鐘智倫表示，此番債市行情反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在邏輯，亦是對(duì)部分券種超跌的估值修復(fù)，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩個(gè)季度間，債券市場(chǎng)仍將有較好表現(xiàn)。
鐘智倫稱，當(dāng)前信用利差仍處歷史高位，信用債估值已具有良好的配置價(jià)值。而在貨幣政策轉(zhuǎn)向有利于緩解資金面壓力，并降低潛在的信用違約風(fēng)險(xiǎn)。他表示，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期內(nèi)，中高等級(jí)信用債將面臨結(jié)構(gòu)性行情，將致力于甄別券種質(zhì)地，并把握一些風(fēng)險(xiǎn)收益比較高的品種。
后市
機(jī)會(huì)來(lái)自兩個(gè)方面
而對(duì)于未來(lái)，浙商證券分析師張朋認(rèn)為，需要著重關(guān)注另一新增核心變量，即資本外流形成的質(zhì)變拐點(diǎn)，10月份，我國(guó)外匯占款余額出現(xiàn)下降，新增占款自2007年12月份以來(lái)首次為負(fù)。在貿(mào)易和直接投資項(xiàng)目均維持順差的背景下，國(guó)際資本出逃明顯，且短期趨勢(shì)從近期港幣兌美元的連續(xù)貶值也可證明，其后期持續(xù)性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。
從技術(shù)角度來(lái)看，目前滬深兩市指數(shù)運(yùn)行在5日均線以下，顯然不具備明顯的機(jī)會(huì)，而機(jī)會(huì)則來(lái)自兩點(diǎn)，一是短線超跌乖離迅速擴(kuò)大帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì)，其二則是均線系統(tǒng)在形成完全的空頭排列之前，交叉共振帶來(lái)的反彈機(jī)遇。
債、股行情切換
明年上半年或現(xiàn)
盡管近來(lái)債市出現(xiàn)短暫調(diào)整，但是，并未改變轉(zhuǎn)債中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前轉(zhuǎn)債市場(chǎng)整體估值依然有吸引力，較低的估值為未來(lái)轉(zhuǎn)債取得超額收益打下了基礎(chǔ)，值得投資者低位埋伏期待中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。中金公司專家認(rèn)為，“預(yù)計(jì)債、股行情切換在明年上半年有可能出現(xiàn)。”銀華永泰積極債券基金經(jīng)理王懷震表示，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，目前可轉(zhuǎn)債品種“債性”特征較為突出，加上可轉(zhuǎn)債具有回售以及修正轉(zhuǎn)股價(jià)條款的保護(hù)，其投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。后市可轉(zhuǎn)債可能的觸發(fā)因素，一是來(lái)自轉(zhuǎn)股價(jià)的下調(diào)，另一個(gè)則是股指潛在的上漲空間。
