即將走過的2010年是A股IPO歷史上濃墨重彩的一年，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的三線齊發(fā)將融資規(guī)模推至歷史新高，高價(jià)發(fā)行愈演愈烈使得新股估值水漲船高，空前繁榮的一級(jí)市場(chǎng)一舉刷新了九項(xiàng)紀(jì)錄。

　　349只新股募資4879億元

　　盤點(diǎn)2010年的IPO市場(chǎng)，第一印象是“多”，密集的發(fā)行節(jié)奏讓“打新”的投資者應(yīng)接不暇。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來首發(fā)股票共計(jì)349只，平均幾乎每天有一只新股發(fā)行，這種頻率是前所未有的，這一數(shù)字超過2007年-2009年三年間的總和，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。

　　盡管在龐大的IPO大軍中，中小板、創(chuàng)業(yè)板新股占據(jù)了多數(shù)，不過融資總規(guī)模依舊毫無懸念地創(chuàng)出新高。此前，大盤突破6000點(diǎn)的2007年曾是IPO融資的高點(diǎn)，當(dāng)年新股首發(fā)股份413.69億股，募集資金4469.96億元。而憑借巨大的數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，2010年首發(fā)股份達(dá)到了580.40億股，募集資金為4879.21億元。

　　在為數(shù)眾多的新股之中，農(nóng)業(yè)銀行無疑是最亮的“明星”，A股首發(fā)數(shù)量255.71億股，募集資金685.29億元，一舉超越了2007年的中國(guó)石油，成為A股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO融資。

　　高價(jià)發(fā)行 超募逾2000億

　　2010年在滬市主板發(fā)行的新股僅28只，不足IPO總數(shù)的一成，大量的創(chuàng)業(yè)板、中小板上市大有“小鬼當(dāng)家”之勢(shì)。與此同時(shí)，從年初對(duì)于發(fā)行市盈率偏高的爭(zhēng)論，到歲末天價(jià)發(fā)行的屢見不鮮，高價(jià)發(fā)行可謂是愈演愈烈。

　　從推出詢價(jià)制度以來，新股發(fā)行市盈率經(jīng)歷了“從高到低，由低走高”的過程。2001年新股平均市盈率32.26倍，此后三年間逐漸走低，2004年降至17.40倍。而隨著2005年股市觸底反彈，新股發(fā)行市盈率出現(xiàn)回升，當(dāng)年為20.43倍。伴隨著股指飆升至6124點(diǎn)，2007年新股平均市盈率一度達(dá)到29.67倍。不過2009年創(chuàng)業(yè)板的推出，讓新股的發(fā)行市盈率“飛”了起來，當(dāng)年為53.33倍，是2008年數(shù)據(jù)的一倍。而2010年的新股發(fā)行市盈率更是創(chuàng)出了59.22倍的新高。

　　高價(jià)發(fā)行的盛行，導(dǎo)致新股超募達(dá)到了驚人的規(guī)模。在2010年發(fā)行的新股中(剔除沒有預(yù)計(jì)募資數(shù)據(jù)的股票)，可比的338只股票預(yù)計(jì)募集資金1662.85億元，實(shí)際募集資金3762.52億元，超募資金2099.67億元。

　　對(duì)于這些新股而言，如此高的超募比例已經(jīng)不是“多收了三五斗”那么簡(jiǎn)單。從有預(yù)計(jì)募資數(shù)據(jù)的2006年算起，截至2009年的四年間新股超募資金合計(jì)只有1837.60億元，而今年一年就超過了此前總和。

　　三只新股三項(xiàng)紀(jì)錄

　　臨近歲末，一級(jí)市場(chǎng)高價(jià)發(fā)行的好戲漸入“高潮”，2010年12月9日上市的星河生物發(fā)行市盈率高達(dá)138.46倍，一舉超過此前133.8倍發(fā)行的沃森生物，再度刷新了發(fā)行市盈率的紀(jì)錄。以鮮品食用菌為主要產(chǎn)品的星河生物讓人們見識(shí)了IPO發(fā)行“沒有最高、只有更高”，它也成為了今年以來第十只發(fā)行市盈率超百倍的新股。

　　海普瑞則是另一只“高價(jià)”的新股，只不過它的“高價(jià)”是發(fā)行價(jià)的絕對(duì)值。2010年5月6日上市的海普瑞發(fā)行價(jià)高達(dá)148元，而此前發(fā)行價(jià)最高的世紀(jì)鼎利僅為88元，一只從事肝素鈉原料藥生產(chǎn)的新股賣出了“天價(jià)”，海普瑞也由此一舉躋身深市十大權(quán)重股之列。

　　奧克股份則創(chuàng)造了一項(xiàng)不太“光彩”的紀(jì)錄，該股票2010年5月6日上市首日下跌9.91%，雖然歷史上首日破發(fā)的新股不在少數(shù)，不過奧克股份卻成為了1996年推出上網(wǎng)定價(jià)制度以來首日破發(fā)比例最大的新股。

　　總體來看，巨額的IPO融資規(guī)模體現(xiàn)出一級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容的迅猛，創(chuàng)業(yè)板、中小板股票的增多有利于加速市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善，不過高價(jià)發(fā)行的“虛熱”和超募募資的監(jiān)管也成為亟待解決的問題。記者 劉興龍