隨著“中國(guó)首只國(guó)家級(jí)大型人民幣母基金12月28日成立”這一新聞見(jiàn)諸媒體，一個(gè)新名詞——“母基金”引起了人們的關(guān)注。昨天，本報(bào)記者采訪(fǎng)了“國(guó)創(chuàng)母基金”的發(fā)起人——國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)開(kāi)金融”）總裁張旭光以及業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，請(qǐng)他們對(duì)與母基金相關(guān)的問(wèn)題進(jìn)行了解讀。

　　■母基金概念

　　以股權(quán)投資基金為投資對(duì)象

　　問(wèn)：能否就母基金的概念給我們一個(gè)通俗的解釋?zhuān)?

　　國(guó)開(kāi)金融總裁張旭光：所謂母基金，通俗地講就是投資于基金的基金。母基金把社會(huì)上一些機(jī)構(gòu)投資者的錢(qián)集合起來(lái)，投資于一些優(yōu)秀的PE（私募股權(quán)投資）/VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）。母基金的一個(gè)特點(diǎn)在于它的復(fù)合性，所以對(duì)于投資人來(lái)講，它的投資風(fēng)險(xiǎn)更低，收益也更加穩(wěn)健。

　　問(wèn)：有業(yè)內(nèi)人士將國(guó)創(chuàng)母基金稱(chēng)為“繼全國(guó)社保基金之后第二家國(guó)字頭基金”。那么，國(guó)創(chuàng)母基金與社保基金有何異同？

　　渤海證券宏觀分析師杜征征：母基金是“基金中的基金”，它于上個(gè)世紀(jì)70年代起源于美國(guó)，是以股權(quán)投資基金作為投資對(duì)象的特殊基金。社保基金與母基金最本質(zhì)的區(qū)別是，社保基金是直接投資，可直接投資于項(xiàng)目或資產(chǎn)，也可投資于股市；而母基金是投資基金，用募集來(lái)的資金投資于PE、VC，資金最終投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　■成立背景

　　緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金“錯(cuò)配”

　　問(wèn)：為什么國(guó)開(kāi)金融會(huì)想到做國(guó)內(nèi)第一只母基金，它是在什么背景下誕生的？

　　張旭光：國(guó)開(kāi)金融是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的全資子公司，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)唯一具有人民幣股權(quán)投資功能的大型機(jī)構(gòu)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行是國(guó)內(nèi)基金業(yè)的先行者、先導(dǎo)者，1998年誕生的中國(guó)第一只產(chǎn)業(yè)投資基金——中瑞投資基金就是由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行發(fā)起設(shè)立的。到目前為止，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已投資并管理著17只基金，規(guī)模超過(guò)500億元人民幣，是數(shù)量最多、品種最全的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資人，在這方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　中國(guó)PE市場(chǎng)一直面臨資金瓶頸的問(wèn)題。這里所說(shuō)的資金瓶頸不僅是指缺少長(zhǎng)期資金，還缺少長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資基金，特別是能與機(jī)構(gòu)對(duì)接的資金，所以，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行利用自己的品牌信用，把機(jī)構(gòu)投資者的錢(qián)集合起來(lái)，投資于基金，可以起到非常好的橋梁作用，能夠彌補(bǔ)中國(guó)基金市場(chǎng)的空缺。

　　與PE市場(chǎng)募資難同時(shí)存在的另一個(gè)問(wèn)題，是大量的社會(huì)資金找不到好的投資方向，紛紛進(jìn)入股市、樓市和商品市場(chǎng)尋求短期收益，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不少問(wèn)題，而真正需要資金的實(shí)業(yè)領(lǐng)域卻面臨“缺血”的困境。我們?cè)O(shè)立母基金的一個(gè)最重要目的，就是希望利用國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的品牌和客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，打造一個(gè)資產(chǎn)管理平臺(tái)，對(duì)接社會(huì)閑置資本和國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求，緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的資金“錯(cuò)配”問(wèn)題，推動(dòng)中國(guó)的城市化、工業(yè)化進(jìn)程。