打新一向是許多機(jī)構(gòu)投資者獲取低風(fēng)險(xiǎn)收益的重要途徑，但今年以來(lái)，新股破發(fā)潮使得打新有些“火中取栗”的意味。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年上半年公募基金總計(jì)網(wǎng)下打新中簽630次。

　　盡管上半年打新浮虧從而拖累基金業(yè)績(jī)的現(xiàn)象被大家所關(guān)注，但6月以來(lái)，形勢(shì)好轉(zhuǎn)，6月上市的新股更是使獲得網(wǎng)下配售的相關(guān)基金大多實(shí)現(xiàn)了正收益。業(yè)內(nèi)一些基金經(jīng)理指出，下半年新股申購(gòu)將迎來(lái)一些機(jī)會(huì)，但精選個(gè)股仍是前提。

　　6月開(kāi)始正收益

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，今年1月，有91只基金通過(guò)網(wǎng)下發(fā)行，中簽145次。2月數(shù)量開(kāi)始下降，50只基金84次打中新股。3月則有74只基金中簽116次。4月，49只基金中簽68次，5月、6月的數(shù)量有所上升，5月有66只基金中簽117次，6月有66只基金中簽100次。總體來(lái)說(shuō)，今年1月之后，基金打新熱情下降，4月是上半年的低點(diǎn)。

　　新股破發(fā)是基金打新熱情消減的一個(gè)重要原因。在3月、4月，接二連三的新股破發(fā)使得不少基金打新獲配的股份呈現(xiàn)浮虧狀態(tài)，收益水平本來(lái)就不高的債券基金積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)好買(mǎi)基金網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，在上半年基金的打新隊(duì)伍中，債券基金是絕對(duì)主力，打新次數(shù)最多的前5只基金均為債券基金，而從Wind統(tǒng)計(jì)來(lái)看，具有凈值數(shù)據(jù)的155只債券基金中，2/3的債基今年以來(lái)都呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。其中，東吳優(yōu)信穩(wěn)健債券基金跌幅靠前。

　　中國(guó)證券報(bào)記者注意到，今年以來(lái)打新頻率較高的一只債券基金在4-5月間，參與了6只新股的網(wǎng)下配售并獲配相關(guān)股份，截至5月底，不算上一季度打中的新股，僅這6只新股的浮虧就達(dá)759.46萬(wàn)元，如果以一季度末該基金的資產(chǎn)規(guī)模作對(duì)照的話(huà)，打新浮虧拖累了基金業(yè)績(jī)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)，好買(mǎi)基金網(wǎng)的研究人士向中國(guó)證券報(bào)記者指出，6月中旬以來(lái)，新股的市場(chǎng)表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，打新拖累績(jī)優(yōu)基金業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)正在發(fā)生改變。從Wind數(shù)據(jù)來(lái)看，截至6月30日，6月內(nèi)上市交易的28只新股中，23只上市以來(lái)都實(shí)現(xiàn)了正收益，破發(fā)率下降到17.86%，而打中這些新股的基金大部分浮盈。

　　下半年機(jī)會(huì)更好

　　新股破發(fā)現(xiàn)象在3月、4月間一度非常明顯。以3月間上市的31只新股為例，16只股票上市后20日內(nèi)就跌破了發(fā)行價(jià)，破發(fā)比率超過(guò)50%。新股破發(fā)引起了市場(chǎng)諸多反思，發(fā)行價(jià)偏高成為多方認(rèn)同的一個(gè)重要原因。

　　不過(guò)，市場(chǎng)打新熱情冷卻也實(shí)現(xiàn)了倒逼發(fā)行市盈率下降的效果。在6月上市的28家公司中，2家公司的發(fā)行市盈率低于20倍，而估值最高的也不過(guò)是45倍。

　　新股定價(jià)中樞的下降與市場(chǎng)的回暖，是否給潛在的打新大軍帶來(lái)了不小的誘惑呢？從中國(guó)證券報(bào)記者了解到的情況來(lái)看，基金業(yè)內(nèi)的態(tài)度似乎存在不小分歧。從相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者近期在新股申購(gòu)方面依然謹(jǐn)慎，在6月上市的新股中，不少股票的網(wǎng)下申購(gòu)中簽率仍然在20%以上。但是，部分債券基金在打新方面相當(dāng)踴躍。其中，某債券基金繼5月打中5只新股之后，6月又再中7只新股。

　　分析人士指出，基金在打新方面的態(tài)度遲疑不定，與網(wǎng)下申購(gòu)將鎖定的資金量及報(bào)價(jià)因素等不無(wú)關(guān)系，雖然市場(chǎng)回暖使打新獲益的可能性在擴(kuò)大，基金經(jīng)理仍須分外留意新股的基本面和價(jià)格情況。

　　一位兼任幾只債券基金基金經(jīng)理的人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，在新股泡沫急速降低的背景下，今年公司仍然非常關(guān)注新股申購(gòu)方面的機(jī)會(huì)，若新股發(fā)行的市盈率降到20倍以下，通過(guò)精選個(gè)股，打新仍然會(huì)有不錯(cuò)收益。而他認(rèn)為，新股投資較好的機(jī)會(huì)將發(fā)生在下半年。（田露）