銀行理財產(chǎn)品銷售火爆，股市延續(xù)振蕩漲跌兩難，保險業(yè)保費縮水但步伐更加穩(wěn)健……在金融業(yè)與百姓生活已密不可分的今天，市場的每一個變化都讓人關(guān)注。上半年我國金融市場有哪些新特點、新亮點？下半年會出現(xiàn)什么樣的新趨勢？對居民投資理財會產(chǎn)生怎樣的影響？本版就銀行、證券、保險三業(yè)的發(fā)展動向進(jìn)行一次年中梳理和展望。

　　——編 者

　　銀行業(yè)

　　房貸緊理財熱

　　歐陽潔 王玥珉

　　-今年以來，銀行為了吸攬存款，發(fā)行大量理財產(chǎn)品。下半年，銀行的“緊日子”可能有所緩解，但也不會有特別明顯的改善

　　銀行理財產(chǎn)品賣得特別火

　　小廖在北京一家廣告公司工作。最近女朋友催著結(jié)婚，小廖下決心拿出所有積蓄去買房。“買房一拖再拖，房貸政策也隨著房價上漲越來越嚴(yán)格。之前申請房貸，客戶經(jīng)理說三五天就能批下來，這次我們的貸款花了兩個多星期才拿下。利率也越來越高，我們申請的是首套房貸，按說應(yīng)該有八五折優(yōu)惠，但是能申請到就不錯了，優(yōu)惠就別想，一律執(zhí)行基準(zhǔn)利率。”小廖說。

　　在樓市調(diào)控、偏緊的信貸投放以及銀行房貸政策調(diào)整的共同作用下，今年上半年，銀行房貸增速回落。交通銀行金融研究中心發(fā)布的研究報告顯示，根據(jù)央行最新公布的《2011年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》，6月份，居民戶貸款增加2398億元，較上月略有增加，但這主要歸因于短期貸款增加較多，而中長期貸款少增，反映了房地產(chǎn)市場仍然處于低迷。

　　“冷”了樓市卻“熱”了銀行理財產(chǎn)品。上半年，銀行理財產(chǎn)品經(jīng)歷了爆發(fā)式增長，特別是短期理財產(chǎn)品銷量大幅上升。據(jù)普益財富統(tǒng)計，上半年商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品8497款，發(fā)行規(guī)模達(dá)到8.51萬億元，超過了去年全年的7.05萬億元。其中，期限為1—3個月的占29.28%，期限在1個月以下的占32.8%，成為銀行理財產(chǎn)品中發(fā)行量最大的品種。

　　廣西桂林的齊先生是資深股民，平時很少關(guān)注銀行理財產(chǎn)品。但今年有所不同。“買房吧，這些錢全交首付了也不一定夠，而且利率也是越來越高；進(jìn)入股市吧，行情不知道啥時候能起來；基金的規(guī)模也在縮水。”齊先生分析說。他到銀行辦業(yè)務(wù)的時候，客戶經(jīng)理推薦了短期的銀行理財產(chǎn)品。“期限短操作靈活，收益也還不錯。”齊先生一下子購買了5萬元“紙黃金”。1—4月，他的“紙黃金”收益率一度高達(dá)40%，一下子就賺了2萬元。最近他又看中了工行推出的期限為7天的“靈通快線”。

　　存款增速減，信貸需求旺

　　“銀行為吸收存款，發(fā)行大量銀行理財產(chǎn)品，客戶為了應(yīng)對負(fù)利率狀況，也有理財?shù)男枨螅�加之企業(yè)有融資需求，這造成今年銀行理財產(chǎn)品火爆的局面。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平說。

　　連平分析，上半年銀行存款增速放緩，而信貸需求旺盛，導(dǎo)致今年實體經(jīng)濟普遍感覺信貸供應(yīng)偏緊。存款吃緊的主要原因，首先是貸款增速回落，導(dǎo)致派生存款增長放慢。目前貸款增長水平已基本恢復(fù)到國際金融危機爆發(fā)前的常態(tài)化水平。其次是銀行業(yè)貸款新規(guī)實行“實貸實付”，減少了活期存款，也減少了派生存款。最后，整個市場的信貸偏緊，不少資金“跑出”了銀行體系，形成融資類、信托類產(chǎn)品，影子銀行體系快速發(fā)展。

　　下半年，銀行的“緊日子”可能有所緩解，但也不會有特別明顯的改善。連平分析，準(zhǔn)備金率可能繼續(xù)上調(diào)、差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整以及監(jiān)管新規(guī)準(zhǔn)備實施，還會對信貸供給帶來壓力，但同時信貸需求也將有所放緩。

　　證券業(yè)

　　平淡中蘊希望

　　本報記者 許志峰

　　-高通脹是否延續(xù)，貨幣政策是否會繼續(xù)緊縮，國際板和新三板的進(jìn)展如何……這些不確定性，為下半年的股市帶來懸念

　　指數(shù)波瀾不驚，結(jié)構(gòu)分化明顯

　　2011年的證券市場行至“中盤”。然而，令投資者有些失望的是，上半年股市依然延續(xù)了去年的弱市格局。雖然市場波動幅度并不很大，但在板塊表現(xiàn)差異顯著的情況下，投資者的投資難度越來越大。

　　以上證綜指為例，雖然從1月底到4月中旬經(jīng)歷了一波上漲行情，但隨后的調(diào)整卻將這一段漲幅盡數(shù)抹殺。從整個上半年的情況看，上證綜指下跌1.68%。

　　雖然與前幾年相比，市場整體的波動幅度越來越小，甚至顯得有些平淡，但個股的風(fēng)險卻是有增無減。這其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板上半年遭遇“滑鐵盧”，尤其引人關(guān)注。與主板指數(shù)相比，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)了大幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在6月還創(chuàng)出了歷史新低。上半年跌幅居前的幾乎是清一色中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。

　　在市場的“牛皮”振蕩中，投資者的參與熱情明顯下降。過去最受到關(guān)注的新股越來越被冷落，新股發(fā)行市盈率逐步回落，上市首日破發(fā)頻頻出現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，5月份上市的26只新股中，有12只破發(fā)。反映市場熱度的另一指標(biāo)換手率也創(chuàng)出多年新低，5月份A股市場整體換手率水平僅為0.62%，是2003年9月以來的最低。

　　在上半年的市場中，“宏觀政策”和“新股發(fā)行”是貫穿始終的熱點話題。物價指數(shù)的不斷走高，引來緊縮貨幣政策連連出手，也不可避免影響到股市的流動性；新股發(fā)行的融資額雖然與去年相比有所下降，但絕對額依然不小。正是這兩大要素從供給和需求兩方面，主導(dǎo)了上半年股市的運行格局。