2012年一季度最后一個(gè)交易日落下帷幕。上證綜指在經(jīng)歷了沖高回落的過(guò)程后，首季上漲2.88%，這是滬市最近四個(gè)季度以來(lái)首次出現(xiàn)上漲。但從周線看，滬指本周大跌3.69%，創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅。

　　3月最后一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)震蕩盤整。截至昨天收盤，滬指收?qǐng)?bào)2262.79點(diǎn)，漲10.63點(diǎn)，漲幅0.47%；深成指報(bào)9410.26點(diǎn)，跌7.96點(diǎn)，跌幅0.08%。滬深股市合計(jì)成交1069億元。近期強(qiáng)勢(shì)個(gè)股出現(xiàn)大面積補(bǔ)跌，近10只個(gè)股收盤跌停，個(gè)股行情一片慘淡。所幸最后半小時(shí)，恐慌情緒有所緩和，憑借權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，將大盤頑強(qiáng)拉紅。

　　從盤面具體情況看，經(jīng)過(guò)近日的連續(xù)下跌后，昨日早盤兩市小幅高開(kāi)，滬指在2260點(diǎn)附近小幅震蕩，雖然盤中期指一度跳水帶動(dòng)股指走低，但滬指在2250點(diǎn)一線得到較強(qiáng)支撐，全天多數(shù)時(shí)間保持紅盤。金融和地產(chǎn)等權(quán)重板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，起到良好護(hù)盤作用，釀酒、傳媒娛樂(lè)等多數(shù)中小板塊相對(duì)低迷，滬強(qiáng)深弱格局明顯，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)走低。臨近假期，市場(chǎng)觀望氣氛逐步增加，兩市成交量較前日有所減小。

　　從周線看，滬指本周大跌3.69%，創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅，周線也出現(xiàn)四連陰的疲軟走勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士分析，若基本面再無(wú)利好消息傳來(lái)，不排除滬指二次探底，考驗(yàn)2132點(diǎn)的可能性。

　　對(duì)于A股市場(chǎng)本周四出現(xiàn)的大跌，市場(chǎng)普遍歸因于一些負(fù)面消息的影響。國(guó)信證券則從技術(shù)角度分析了本輪調(diào)整的內(nèi)在邏輯：如果將年初低點(diǎn)2132點(diǎn)確認(rèn)為行情拐點(diǎn)，大盤勢(shì)必需要一個(gè)二次探底確認(rèn)的過(guò)程，以便與2132點(diǎn)形成抬高之勢(shì)，從而構(gòu)筑出上升趨勢(shì)線。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，3月份的回落就是在探明第二低點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)的探明對(duì)于后市的繼續(xù)上漲十分關(guān)鍵。

　　光大證券認(rèn)為，從基本面分析，由于宏觀經(jīng)濟(jì)依然處于主動(dòng)去庫(kù)存期，A股市場(chǎng)暫不具備演繹一輪趨勢(shì)性上漲行情的條件。既然上不去，返身向下調(diào)整夯實(shí)是自然而然的選擇。向前看，股市走出底部需要至少以下三個(gè)條件中的一個(gè)：一、政策刺激加碼；二、樓市持續(xù)復(fù)蘇，引領(lǐng)地產(chǎn)投資趨勢(shì)回暖；三、歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯著拉動(dòng)中國(guó)外需。光大證券表示，其中第二個(gè)條件相對(duì)悲觀，第一和第三個(gè)條件似乎可以期待。

　　展望后市，申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，5月份前后值得高度關(guān)注。自2007年10月6124點(diǎn)以來(lái)，在第12個(gè)月、22個(gè)月及33個(gè)月發(fā)生過(guò)微妙的變化，分別在1664點(diǎn)、3478點(diǎn)以及2319點(diǎn)出現(xiàn)過(guò)階段性高低點(diǎn)。而根據(jù)時(shí)間之窗，5月前后也是重要節(jié)點(diǎn)，投資者應(yīng)多加留意。至于股指調(diào)整至何處暫時(shí)難以預(yù)料，建議投資者目前不妨謹(jǐn)慎等待。一般而言，成交量如果未放大，其反彈的力度可能有限。超跌之際可輕倉(cāng)期待小反彈，見(jiàn)好就收，等待新的機(jī)會(huì)。