中國(guó)人民銀行11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)人民幣貸款增加額低于市場(chǎng)的普遍預(yù)期，新增不足7000億元，與此同時(shí)，4月份存款數(shù)據(jù)則出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)現(xiàn)象，其中居民存款減少逾6000億元。

　　分析人士指出，新增信貸低于預(yù)期、貨幣增速低位徘徊等現(xiàn)象反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩的趨勢(shì)。同時(shí)，4月份銀行存款的減少則給未來(lái)貸款投放的增長(zhǎng)和投資的增加形成制約。

　　新增貸款低于預(yù)期　信貸需求現(xiàn)疲弱跡象

　　專家指出，新增貸款低于預(yù)期以及中長(zhǎng)期貸款占比保持低位等現(xiàn)象，反映出當(dāng)前我國(guó)企業(yè)信貸需求整體疲弱的問題。

　　“此前市場(chǎng)普遍預(yù)期4月份新增貸款將維持在7000億元到8000億元之間，但目前新增信貸量明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。此外，從貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看，居民和企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)依然十分疲弱，信貸總量和結(jié)構(gòu)均顯示出社會(huì)總需求在二季度初仍然偏弱。”國(guó)泰君安固定收益部研究主管周文淵指出。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，4月份非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5351億元，其中，短期貸款增加1509億元，中長(zhǎng)期貸款增加1265億元，票據(jù)融資增加2407億元。

　　“過去幾年中長(zhǎng)期貸款占企業(yè)貸款比例均超過50%，但目前這一比例已不到25%，這說(shuō)明當(dāng)前大企業(yè)信貸需求明顯疲弱。”中國(guó)社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為，作為經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，4月份不甚樂觀的信貸數(shù)據(jù)可能預(yù)示著未來(lái)我國(guó)進(jìn)口和投資增速的進(jìn)一步下滑，并影響著二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。

　　銀行再現(xiàn)“存款搬家”　資金外流制約信貸投放

　　繼今年1月份出現(xiàn)“存款搬家”現(xiàn)象后，銀行存款于4月份再次上演這一現(xiàn)象。央行數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，其中，住戶存款減少6379億元，非金融企業(yè)存款減少2968億元。

　　“一般來(lái)說(shuō)，在每個(gè)季度的季初，銀行存款都會(huì)出現(xiàn)增速放緩甚至凈減少的現(xiàn)象，這主要是受銀行考核影響，每到季度末銀行理財(cái)產(chǎn)品到期較多，此時(shí)資金會(huì)回流銀行，而季度初理財(cái)產(chǎn)品的大量發(fā)行又會(huì)導(dǎo)致一部分存款流出銀行。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健指出。

　　過去兩年來(lái)，在負(fù)利率一度出現(xiàn)惡化的大背景下，銀行存款呈現(xiàn)出不斷流出的現(xiàn)象。而最近一次存款搬家發(fā)生在2012年1月，當(dāng)月人民幣存款減少8000億元，同比多減7800億元。

　　劉煜輝分析認(rèn)為，受存貸比因素的制約，4月份存款的減少可能會(huì)導(dǎo)致下個(gè)月銀行貸款投放增速的放緩。

　　貨幣增速繼續(xù)下滑　政策走向備受關(guān)注

　　受存款減少的影響，4月末我國(guó)貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)環(huán)比增速下滑的現(xiàn)象。央行數(shù)據(jù)顯示，4月末廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng)12.8%，比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額同比增長(zhǎng)3.1%，比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　“季初存款大規(guī)模流出銀行體系，導(dǎo)致了M2和M1增速的下降。同時(shí)，股市低迷、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力不強(qiáng)也相應(yīng)拉低M1增速。”鄂永健分析認(rèn)為。

　　貨幣增速的持續(xù)放緩，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)政策走向的猜測(cè)。對(duì)此有專家表示，貨幣政策是否有所松動(dòng)會(huì)根據(jù)諸多因素而定，未來(lái)政策走向有待觀察。

　　“從今天公布的宏觀數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)看，一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略微低于市場(chǎng)預(yù)期，這為央行政策的繼續(xù)調(diào)整提供了可能。”不過周文淵認(rèn)為，央行對(duì)物價(jià)反彈仍較為警惕，下一步政策是否繼續(xù)放松，央行還會(huì)考慮物價(jià)及外部環(huán)境等諸多因素。“就準(zhǔn)備金率的調(diào)整來(lái)說(shuō)，其政策出臺(tái)時(shí)機(jī)將依據(jù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、外匯占款增減情況、企業(yè)信貸需求強(qiáng)弱程度等因素而定。”鄂永健指出。