有著實體經(jīng)濟的利潤支撐，正是榆林幸免溫州民間借貸危機“蝴蝶效應(yīng)”的根本原因。融資鏈條短、多次轉(zhuǎn)貸現(xiàn)象較少，因此即使投資項目出現(xiàn)風(fēng)險，也不會有較大的傳染性，可以較大程度地避免大宗案件引發(fā)的民間借貸“崩盤”現(xiàn)象。
在民間借貸風(fēng)險集中爆發(fā)之前，榆林市政府就已經(jīng)未雨綢繆，提前對一些異化為地下錢莊的中介進(jìn)行了清理整頓。神木縣為了淡化民間借貸的投機氛圍，建立了打擊和處理非法集資監(jiān)測預(yù)警制度和防范預(yù)警體系。
60億元，這是陜西省榆林市神木縣一季度存款凈增量。但在當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)眼里，這一變化卻未帶來太多喜悅，因為熟悉內(nèi)情的人都清楚，存款“異動”源于投往內(nèi)蒙古、寧夏等地房地產(chǎn)和煤炭業(yè)的民間借貸資金大量回流。
這一猜測得到了有關(guān)部門的印證。人行榆林市中支在進(jìn)行專項調(diào)研后得出，2009年曾有業(yè)界專家對神木民間融資規(guī)模進(jìn)行測算，大概在200億元左右，但到今年一季度這一規(guī)模已縮減至不到140億元。兩者之差與神木縣的存款增量驚人的吻合。由此可以判斷，在這個與溫州、鄂爾多斯齊名的民間融資樣板城市，一改往昔的火爆場面，民間借貸出現(xiàn)了明顯降溫的勢頭。
自從2008年國際金融危機之后，神木的民間借貸就一直呈升溫趨勢，不但參與人數(shù)眾多，一度呈現(xiàn)“全民借貸”的傾向，而且借貸利率一路走高。那么，今年始料未及的資金“逆流”，背后的真實原因是什么？回流資金究竟是“理性回歸”，還是在潛伏著伺機尋找新的投機“獵物”？這又會給地區(qū)經(jīng)濟帶來哪些影響？
資金“逆流”
有著“中國第一產(chǎn)煤大縣之稱”的神木縣煤炭資源異常豐富。這個人口只有42萬人的三線城市因煤炭而變得不普通，迅速積累的民間財富使得這里的民間借貸極為活躍，并吸引著周邊府谷、靖邊等縣的民間資金也向這里聚集，成為名副其實的民間資金集散地。
人行榆林市中支去年6月份調(diào)研估算，榆林的民間融資規(guī)模在700億元左右，但從9月份開始就有所“退燒”，融資量明顯下降，到今年一季度已經(jīng)縮減了100多億元。而神木縣民間資金回流僅僅是榆林市民間借貸整體降溫的一個縮影，另外伴隨著部分規(guī)模較小的民間借貸中介被洗牌，“弱者已經(jīng)退出市場，而強者經(jīng)營極為謹(jǐn)慎”。
“退燒”多少有些出人意料。在神木縣民間借貸最為火爆的時候，不僅從事個人借貸的地下錢莊屢見不鮮，擔(dān)保公司、寄售行、投資公司等中介組織也充當(dāng)起了資金掮客。據(jù)統(tǒng)計，高峰時這類民間借貸中介人員大約占到神木縣人口的1/5。大量民間資金涌入民間借貸市場也迅速推高了資金拆借的利率。“最紅火的時候是2009年，那時民間借貸利率比煤炭行業(yè)利潤還高。”一位熟悉情況的人士告訴記者，過去神木民間借貸吸收存款月息一般在2分至3分，而放貸利率則達(dá)到月息3.5分至4分。在高利潤的誘惑下，不斷聚集而來的民間借貸資金大進(jìn)大出，甚至出現(xiàn)了公開化的趨勢。
除去融資規(guī)模縮小和參與人數(shù)減少，今年借貸利率持續(xù)走低也充分體現(xiàn)出榆林市民間融資大幅降溫的趨勢。據(jù)人行榆林市中支監(jiān)測，年初以來，榆林民間融資吸收存款利率普遍降為月息1.7分，貸款利率普遍降為月息2分到2.5分，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最高人民法院關(guān)于民間借貸利率不超過銀行同期存貸款利率4倍的規(guī)定。
“對于神木人來說，最佳的投資時機或許已經(jīng)過去。”一位當(dāng)?shù)厝苏f，神木乃至整個榆林市民間借貸市場迅速降溫，是投資狂潮開始退潮的真實寫照。小煤窯關(guān)停，房地產(chǎn)市場調(diào)整，導(dǎo)致曾經(jīng)的“炒煤熱”、“炒房熱”驟然冷卻。“以往一些煤礦的股權(quán)幾經(jīng)倒手就炒到了天價”，如今按照榆林市的煤炭資源整合實施方案，全市煤炭企業(yè)重組后，將保留50個煤炭企業(yè)。不僅在榆林本地投資小煤礦的風(fēng)險加大，神木縣投向內(nèi)蒙古露天煤礦的民間借貸資金也因煤企整合和開采政策變化而出現(xiàn)了很大風(fēng)險。另外，樓市深幅調(diào)整讓部分民間投機資金遭遇了“滑鐵盧”。在難以找到好的投資項目時，一些中介機構(gòu)融入的資金陷入一個無法投出的困境，因而才出現(xiàn)了大規(guī)模的民間借貸資金回流。
獨有的運行軌跡
我們看到，去年溫州民間借貸資金鏈危機爆發(fā)后出現(xiàn)了老板跑路潮，隨之多米諾骨牌被推倒，鄭州擔(dān)保業(yè)出現(xiàn)了“地震”，鄂爾多斯頻頻曝出“蘇葉女案”等案件。相較之下，盡管投資風(fēng)險也對榆林市的民間借貸市場造成了沖擊，但卻鮮有大的案件糾紛。這又是為何？
與溫州等地出現(xiàn)的民間資金自我循環(huán)、以錢炒錢不同，榆林的民間借貸有著獨特的運行軌跡，起步遲、規(guī)模小，借款利率也不是最高，月利率主要集中在15%。~25%。左右，大部分聚集的資金流向了煤礦、煤化工、商貿(mào)、房地產(chǎn)等實體經(jīng)濟領(lǐng)域，而且因為榆林市房地產(chǎn)盤子比較小，總量有限，所以樓市調(diào)整對榆林民間融資的沖擊也有限。
有著實體經(jīng)濟的利潤支撐，正是榆林幸免溫州民間借貸危機“蝴蝶效應(yīng)”的根本原因。據(jù)了解，榆林市民間融資多以點對點的橫向融資為主，資金流入中介機構(gòu)后就直接投向了煤炭等實體經(jīng)濟。融資鏈條短、多次轉(zhuǎn)貸現(xiàn)象較少，因此即使投資項目出現(xiàn)風(fēng)險，也不會有較大的傳染性，可以較大程度地避免大宗案件引發(fā)的民間借貸“崩盤”現(xiàn)象。而且，在榆林市北部，民間借貸的融資方多是煤礦、煤炭深加工企業(yè)等資金實力較強的大企業(yè)集團，在煤炭行情緊俏價高的背景下，整個行業(yè)平均利潤率較高，比如說2010年神木縣煤炭行業(yè)資本利潤率平均達(dá)20%~25%。投資標(biāo)的的高利潤使得民間融資在利息支付時較為及時。
另據(jù)記者了解，在民間借貸風(fēng)險集中爆發(fā)之前，榆林市政府就已經(jīng)未雨綢繆，提前對一些異化為地下錢莊的中介進(jìn)行了清理整頓。“從去年7月份，市政府就開始了規(guī)范金融秩序、防范金融風(fēng)險專項行動，取締了一批違規(guī)的擔(dān)保機構(gòu)和投資公司。”當(dāng)?shù)匾晃徽耸空f。
經(jīng)過集中清理，地下非法錢莊的數(shù)量已經(jīng)大為減少，比如，神木縣正式批準(zhǔn)注冊登記的50家擔(dān)保公司紛紛改行，從事起其他經(jīng)營活動。另外，神木縣為了淡化民間借貸的投機氛圍，還建立了打擊和處理非法集資監(jiān)測預(yù)警制度和防范預(yù)警體系，開通了群眾舉報電話，也在一定程度上抑制了神木民間借貸活動。
探索新出路
眾所周知，民間借貸是一把“雙刃劍”，在正常運行時是正規(guī)金融的有益補充，而在神木縣民營經(jīng)濟從“草根”到“三分天下有其二”的蛻變過程中，民間融資切實發(fā)揮了不可忽視的作用。但是，各地頻頻的風(fēng)險暴露卻在警示，由于缺乏監(jiān)管，始終在灰色地帶游走，民間借貸隨時都可能會露出鋒利的刀刃。雖然榆林市民間借貸運轉(zhuǎn)正常，有著自我運行的軌跡，但是也需加強引導(dǎo)和規(guī)范。怎樣才能為民間資金找到新出路？神木縣的許多人都在思索。“如果能夠?qū)^(qū)域民間貨幣財富進(jìn)行資本化或金融化改造，將其納入整體金融范疇進(jìn)行統(tǒng)一管理，那么民間貨幣資金就會與國家產(chǎn)業(yè)、財政和金融、信貸等政策形成更均衡更有效的對接與匹配。”人行榆林市中支負(fù)責(zé)人認(rèn)為。
據(jù)悉，作為陜北能源最為豐富的城市，榆林市能源化工基地已從載體建設(shè)和項目建設(shè)階段進(jìn)入跨越式發(fā)展階段，這為發(fā)揮大項目、大工程對民間資金的虹吸效應(yīng)提供了可能。“我們設(shè)想?yún)⒄辗忾]式基金運作模式，設(shè)立不上市的榆林產(chǎn)業(yè)投資基金，以此為平臺廣泛吸收民間資本、聚集民間資本，通過基金運作投入到榆林急需的產(chǎn)業(yè)開發(fā)中”。
此外，為廣泛拓展民間資金的投資渠道，人行榆林市中支還建議，允許和支持民間資本設(shè)立新型金融機構(gòu)，支持民間資本發(fā)起設(shè)立信用擔(dān)保公司，同時鼓勵民間融資進(jìn)入股權(quán)投資業(yè)，大力發(fā)展私募股權(quán)基金。
