中小企業(yè)私募債已經(jīng)進(jìn)入扎堆發(fā)行的“爆發(fā)期”。雖然利率基本都在10%以下，低于預(yù)期，滬深兩市依然出現(xiàn)多只私募債一上市便遭瘋搶的熱烈場面。
業(yè)內(nèi)人士分析表示，本輪私募債發(fā)行方資質(zhì)均較好，利率雖然不算太高，但是相比起同等級公開發(fā)行的債券，收益優(yōu)勢依然明顯。
私募債發(fā)行遭熱捧
12日，平安證券宣布，由其承銷的無錫高新物流、江寧水務(wù)、錢江四橋、深圳拓奇四只中小企業(yè)私募債已經(jīng)全部發(fā)行完畢，這4家私募債備案總規(guī)模達(dá)到5.78億元。
此前，6月8日，由東吳證券承銷的中小企業(yè)私募債——2012年蘇州華東鍍膜玻璃有限公司中小企業(yè)私募債券5000元的額度僅用半天時(shí)間就被一搶而空，固定利率為9.5%。該債于11日9時(shí)在上交所掛牌，這是首只在交易所市場掛牌的中小企業(yè)私募債券，并在當(dāng)日完成首筆轉(zhuǎn)讓，這是交易所市場中第一筆中小企業(yè)私募債非公開轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。
深交所方面，由國信證券承銷的深圳市嘉力達(dá)實(shí)業(yè)有限公司私募債成為深交所首只完成發(fā)行的中小企業(yè)私募債券，利率為9.99%，6月8日當(dāng)天便被搶空。
據(jù)了解，瘋狂搶購私募債的投資者包括基金專戶、券商自營、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者。
利率大多低于預(yù)期
在此之前，滬深交易所已先后完成了19家中小企業(yè)私募債備案工作。根據(jù)此前滬深兩市交易所公告，首批中小企業(yè)私募債發(fā)行利率將在9.5%~13.5%之間。但是，根據(jù)披露，目前，發(fā)行完畢的私募債大部分利率都在10%以下。
按照上個(gè)月月底滬深兩大證券交易所聯(lián)袂公布的《中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，私募債“發(fā)行利率限于銀行貸款基準(zhǔn)利率3倍以下”，3年期私募債利率最高可以達(dá)到20%左右。目前發(fā)行的私募債利率不但大大低于此限制條件，也低于此前不少券商和研究人士的預(yù)期。
但是，為何收益率不算太高，卻依然受到追捧？國海證券范小陽表示，雖然利率低于此前預(yù)期，但是相對于其他投資，10%左右收益率依然算是高收益品種，遭遇哄搶不足為奇。
而國信證券昨日也發(fā)布研報(bào)表示，首批中小企業(yè)私募債資質(zhì)相對較好,債項(xiàng)評級最高為AA 級。如果與同等級公開發(fā)行的債券作對比，當(dāng)前3年期AA級企業(yè)債的收益率為4.9%，而私募債的收益率最少為9.5%，收益優(yōu)勢依然明顯。
同時(shí)，由于上周央行宣布降息，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，降息周期下，高收益?zhèn)鶗邮艿綗崤酢?/p>
私募債現(xiàn)“轉(zhuǎn)股條款”
同時(shí)，記者了解到，此前備受關(guān)注的私募債附帶轉(zhuǎn)股條款，已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)實(shí)版本。據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，由浙商證券承銷的湖州金泰科技股份有限公司5000萬元中小企業(yè)私募債券是首只引入轉(zhuǎn)股條款的私募債券。
“投資者轉(zhuǎn)股選擇權(quán)”，是債券賦予投資者的一項(xiàng)債轉(zhuǎn)股選擇權(quán)。投資者有權(quán)選擇在行權(quán)期限內(nèi)任一時(shí)點(diǎn)，以當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)股價(jià)格將持有債券的部分或者全部轉(zhuǎn)為發(fā)行人股份；若投資者在行權(quán)期限內(nèi)未行使選擇權(quán)，則視為繼續(xù)持有債券。附加轉(zhuǎn)股條款的私募債，被認(rèn)為可以大大緩解中小企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)能成功上市，投資者還能因此而獲得高額的回報(bào)。
