隨著中國(guó)平安三季報(bào)塵埃落定，A股4家保險(xiǎn)公司三季報(bào)均披露完畢。其中，中國(guó)人壽和中國(guó)太保前三季度凈利潤(rùn)跌幅均超55%，險(xiǎn)企盈利普遍欠佳，計(jì)提資產(chǎn)減值損失成為侵蝕利潤(rùn)的主要原因。
中國(guó)人壽和中國(guó)太保前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)74.28億元和31.35億元，同比下降55.6%和55.33%。其中，中國(guó)人壽出現(xiàn)4年來(lái)首個(gè)單季凈虧損，第三季度虧損21.51億元；而中國(guó)太保延續(xù)了年初以來(lái)的凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，第三季度凈利潤(rùn)同比下降58.7%。
相比之下，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)凈增長(zhǎng)的兩家保險(xiǎn)公司也并不輕松。新華保險(xiǎn)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.24億元，同比微增2.42%，但其第三季度僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.2億元，同比下降15%，環(huán)比下降63%；盡管中國(guó)平安受益于銀行業(yè)務(wù)，前三季度實(shí)現(xiàn)了10.8%的凈利潤(rùn)增幅，但第三季度凈利潤(rùn)僅為21.26億元，遠(yuǎn)低于第一季度的60.64億元和第二季度的78.95億元。
中國(guó)平安稱，三季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳，主要是受資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響。
事實(shí)上，伴隨著資本市場(chǎng)持續(xù)深度調(diào)整，A股四大保險(xiǎn)巨頭都在三季度大幅增加計(jì)提投資資產(chǎn)減值損失，這也直接打壓了保險(xiǎn)股的三季報(bào)業(yè)績(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，保險(xiǎn)四巨頭計(jì)提資產(chǎn)減值損失共計(jì)460.51億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了289.72億元的凈利潤(rùn)總和。
三季報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽和中國(guó)平安前三季度分別計(jì)提資產(chǎn)減值損失47.69億元、41.75億元、290.24億元和80.83億元。其中，中國(guó)人壽的資產(chǎn)減值損失亦較上年同期大幅增長(zhǎng)了384.1%。
對(duì)于這一“慘淡”業(yè)績(jī)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)郝演蘇表示，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，保險(xiǎn)業(yè)難免受到影響，凈利潤(rùn)減少是正常的。保險(xiǎn)業(yè)需要經(jīng)過(guò)后期的逐步調(diào)整，才能盡快走出“寒冬”。
“考慮到2011年三四季度股市均處于下跌區(qū)間，預(yù)計(jì)四季度保險(xiǎn)公司會(huì)繼續(xù)計(jì)提資產(chǎn)減值損失，因此四季度的保險(xiǎn)股業(yè)績(jī)?nèi)噪y言樂(lè)觀。”中信建投分析師繳文超表示。
而對(duì)于近期保監(jiān)會(huì)出臺(tái)的一系列投資新政策，繳文超認(rèn)為，雖然投資渠道的放開(kāi)對(duì)保險(xiǎn)公司是一大利好，但短期內(nèi)對(duì)公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)有限，政策效果需要在長(zhǎng)期發(fā)展中體現(xiàn)。
相對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)，保費(fèi)收入倒很搶眼，尤其是壽險(xiǎn)業(yè)9月保費(fèi)收入為865.89億元，同比增長(zhǎng)16.1%。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士并不樂(lè)觀，認(rèn)為三季度壽險(xiǎn)保費(fèi)增速好轉(zhuǎn)是受同比基數(shù)較低的影響，壽險(xiǎn)業(yè)本身并無(wú)明顯回暖的跡象。
但無(wú)論如何，退保率下降、銀保渠道緩慢復(fù)蘇、個(gè)險(xiǎn)渠道新單業(yè)務(wù)等有所增長(zhǎng)，都是前三季度值得關(guān)注的新氣象。
宏源證券在此前發(fā)布的研究報(bào)告中預(yù)計(jì)，壽險(xiǎn)業(yè)新一輪復(fù)蘇將出現(xiàn)在承保端，2011年對(duì)承保端造成致命打擊的銀保限制和加息周期兩大因素將分別逐漸消失，因此看好純壽險(xiǎn)公司在新一輪景氣周期的表現(xiàn)。
