業(yè)界專家稱，未來央行會通過窗口指導(dǎo)等措施來控制信貸投放節(jié)奏，與其他部委協(xié)同遏制融資快速增長勢頭，減輕潛在通脹壓力。

　　“1月社會融資規(guī)模高達2.54萬億元，創(chuàng)出歷史新高。除季節(jié)性因素外，從任何一個角度看，這個規(guī)模都是偏大的，再結(jié)合當(dāng)月信貸投放規(guī)模、外匯結(jié)余量的增長，說明當(dāng)前的流動性非常寬裕，甚至有點過于寬松了。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，隨著節(jié)日因素的消除，央行將采取適當(dāng)措施來回收一部分流動性，其中逆回購資金到期將起到重要的調(diào)節(jié)作用。

　　春節(jié)前最后一周，央行通過14天期逆回購向市場輸送資金規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的8600億元，凈投放規(guī)模則高達6620億元，為公開市場操作歷史上單周最高水平。這些資金將在本周到期。

　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年1月社會融資規(guī)模為2.54萬億元，創(chuàng)出歷史新高，比上年同期多1.56萬億元。其中，人民幣貸款增加1.07萬億元(為2010年以來新高)，同比多增3340億元；委托貸款增加2061億元，同比多增415億元；信托貸款增加2054億元，同比多增1807億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加5812億元，同比多增6026億元；企業(yè)債券凈融資2201億元，同比多1759億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資244億元，同比多163億元。

　　1月末，廣義貨幣(M2)余額99.21萬億元，同比增長15.9%，分別比上年末和上年同期高2.1個和3.5個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.13萬億元，同比增長15.3%，分別比上年末和上年同期高8.8個和12.1個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.25萬億元，同比增長4.4%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金7790億元。

　　對于未來的信貸形勢，交通銀行認為，受年初因素消失的影響，加之春節(jié)假期因素，預(yù)計2月新增貸款會有所回落。全年來看，經(jīng)濟增速小幅回升背景下實體經(jīng)濟信貸需求平穩(wěn)增長，預(yù)計全年信貸投放適度增加，新增貸款規(guī)模將在9-9.5萬億元左右。該機構(gòu)強調(diào)，新增外匯占款有所回升降低了準備金率下調(diào)的必要性，但仍不能完全排除在上半年信貸需求較大時小幅下調(diào)的可能，之后則保持穩(wěn)定。

　　另有研究人士指出，目前通脹的絕對水平還偏低，但上漲苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。央行肯定會做出一些前瞻性的動作，比如通過窗口指導(dǎo)等措施來控制信貸投放，與其他部委協(xié)同遏制融資快速增長的勢頭，以減輕潛在的通脹壓力。此外，在貸款利率已經(jīng)趨于下行、物價重新上行的復(fù)雜局面下，出于對中外利差過大加劇資本流入的擔(dān)心，未來基準利率保持穩(wěn)定的可能性較大。

　　央行在2012年四季度貨幣政策報告中也表達了對未來國內(nèi)通脹壓力的警惕。報告強調(diào)，當(dāng)前物價對需求擴張仍比較敏感，需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對未來物價產(chǎn)生的影響，物價形勢相對穩(wěn)定，但不確定因素也在增加。記者 閆立良