A股2469家上市公司2012年年報已收官，但并不完美。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算可以發(fā)現(xiàn)， 上述A股上市公司在2012年合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比出現(xiàn)零增長。這也是繼2008年負(fù)增長后的同比最低增速。
不過，以申萬一級行業(yè)分類，公用事業(yè)及食品飲料行業(yè)2012年凈利潤仍出現(xiàn)高速增長；而房地產(chǎn)行業(yè)在2012年的營業(yè)收入增幅居首。
A股凈利零增長
在已經(jīng)過去的2012年，A股上市公司合計實現(xiàn)凈利潤約為19544.24億元，甚至略低于2011年調(diào)整后的約19544.25億元。
實際上，分市場來看，以大盤股為主的滬市A股上市公司合計實現(xiàn)的凈利潤還出現(xiàn)了約2%的同比增長。但中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板則分別出現(xiàn)了較大幅度的下降。
其中，中小企業(yè)板公司在2012年合計實現(xiàn)的凈利潤同比下降了約9%，而創(chuàng)業(yè)板公司降幅也達(dá)8%。但由于市值較小，中小企業(yè)板及創(chuàng)業(yè)板公司的凈利潤絕對金額僅分別下降了約100億元及22億元。
據(jù)瑞銀證券此前對2012年年報的初步總結(jié)，也認(rèn)為收入好轉(zhuǎn)而盈利依然疲弱：滬深300剔除金融石油石化、中小板剔除金融的第四季度凈利潤同比增速低于第三季度，創(chuàng)業(yè)板第四季度凈利潤同比增速僅小幅回升，仍為負(fù)增長。第四季度凈利率比第三季度下降0.22%至4.16%，創(chuàng)下2005年以來次低水平。
而凈利潤零增長的同時，也伴隨著虧損上市公司的增加。據(jù)上證所對滬市上市公司2012年年報的統(tǒng)計，2012年滬市共有110家公司出現(xiàn)虧損，占2012年報報公司總數(shù)的11.53%，比2011年的虧損比例8.32%有所上升。
全部A股上市公司中，在2012年則更是已有340家出現(xiàn)虧損，而2011年的虧損家數(shù)為212家。
出現(xiàn)虧損的上市公司中，還有一家上市剛滿一年的隆基股份（601012.SH）。據(jù)隆基股份解釋，受下游客戶無錫尚德太陽能電力公司破產(chǎn)重整的影響，公司以個別計提法加大了對該公司的壞賬準(zhǔn)備計提，此因素導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。并且在今年一季度繼續(xù)出現(xiàn)虧損。
除了2012年上市的隆基股份外，還有很多在2012年上市的次新股拖累了整體業(yè)績。據(jù)統(tǒng)計，156家2012年上市的次新股中，還有59家凈利潤出現(xiàn)了同比下降，其中25家降幅超過30%。
盡管A股上市公司整體凈利潤未實現(xiàn)增長，但統(tǒng)計也同時顯示，2012年A股上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約達(dá)24.53萬億元，同比增長了8%。
在今年一季度，A股上市公司凈利潤也出現(xiàn)回暖趨勢，合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5500.07億元，同比增長了約10%；營業(yè)總收入也繼續(xù)同比增長了8%。
營業(yè)收入的連續(xù)增長，房地產(chǎn)行業(yè)功不可沒，無論年報、季報均居行業(yè)首位；而公用事業(yè)同樣在年報及一季報凈利潤增幅中居前。
地產(chǎn)高增收公用高增利
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，申萬公用事業(yè)板塊凈利潤同比增幅為53.11%，而扣除非經(jīng)常性損益后，增幅更是高達(dá)92.72%。今年一季度，公用事業(yè)板塊繼續(xù)出現(xiàn)了凈利潤同比148.07%的增長。
同時，作為弱周期行業(yè)，食品飲料行業(yè)的凈利潤在2012年也出現(xiàn)44.02%的同比增長，僅次于公用事業(yè)，但在今年一季度，這一增速回落至14.29%，跌出前十名。
長城證券對公用事業(yè)二季度趨勢分析認(rèn)為，對于火電行業(yè)，中期和短期看煤價易下難上，而煤價每下降3%，龍頭電力企業(yè)業(yè)績有望提升15%左右；而電改及電改完成后水火同價預(yù)期也有利于電企盈利改善。另外，天然氣價改逐步臨近，氣源企業(yè)將受益于門站價格的上調(diào)，下游分銷企業(yè)將受益于氣價補(bǔ)漲和氣價關(guān)系的逐步理順。
食品飲料行業(yè)從年報到一季報的變化，則與白酒行業(yè)的調(diào)整不無關(guān)系。隨著“三公”和商務(wù)消費降至冰點，白酒行業(yè)股價及機(jī)構(gòu)倉位齊降。而對于二季度甚至中秋旺季，仍有分析師不敢樂觀，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)仍處調(diào)整中，最壞時刻仍未到。
而近年來受到連續(xù)嚴(yán)厲調(diào)控的房地產(chǎn)行業(yè)，業(yè)績分化也越發(fā)明顯，但由于行業(yè)龍頭業(yè)績的穩(wěn)定表現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)2012年營業(yè)收入大幅增長了24.44%，同時，其凈利潤同比增幅也保持兩位數(shù)增長，為14.91%。
四家分列2012年的營業(yè)收入前四位的龍頭公司“招保萬金”，其中最低的招商地產(chǎn)（000024.SZ）也超過了250億元，而萬科A（000002.SZ）更是超過了千億元。但營業(yè)收入的高基數(shù)也未能阻止其高速增長，如萬科A在2012年的同比增幅仍高達(dá)43.65%，而其中增速最低的金地集團(tuán)（600383.SH）也有37.40%。但今年一季度，金地集團(tuán)營業(yè)收入同比增幅大幅提高至143.93%。
過去三年以來，行業(yè)增速持續(xù)下滑以及政策影響下企業(yè)投資的波動性加大使得房地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)估值持續(xù)下滑，從長周期來看，中信建投認(rèn)為這兩個因素在今年將會有所改善，不出意外的話2013年行業(yè)增速將會高于2012年，政策已經(jīng)被充分預(yù)期，企業(yè)投資的波動性也會縮小。
國海證券則從貨幣角度分析，貨幣政策盡管已經(jīng)實質(zhì)性地轉(zhuǎn)為中性，但是在通脹較低、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢較弱的形勢下，未來大幅收緊的可能性并不大。房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)資金來源同比增速仍將維持快速增長。因此，地產(chǎn)行業(yè)基本面向上趨勢不會被逆轉(zhuǎn)。
但無論營業(yè)總收入增幅最快的房地產(chǎn)行業(yè)，還是凈利潤增幅最大的公用事業(yè)行業(yè)，其股利支付率在全行業(yè)中卻均排名靠后。
實際上，剔除已經(jīng)被否的2家，在2012年年報中提出分紅預(yù)案或已經(jīng)實施分紅方案的A股上市公司合計1806家，較2011年年報時的1642家有所增加。
另據(jù)上證所統(tǒng)計，滬市共有657家公司在2012年年度報告中提出了利潤分配或資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，占2012年年報公司總數(shù)的68.87%。其中，擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司有647家，公司數(shù)占比為67.82%，比上年的58.96%有所增加；但擬分配的現(xiàn)金紅利總額占全體公司凈利潤總額的比例為28.16%，比上年的29.55%略微下降。（第一財經(jīng)日報）
