險(xiǎn)資債權(quán)投資快速擴(kuò)容已成為定局。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年上半年，4家A股上市公司債權(quán)投資計(jì)劃已突破1000億元，而去年全年這一規(guī)模僅為678億元。險(xiǎn)資投資債權(quán)計(jì)劃有利于獲取更高收益，但其帶來的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。
今年險(xiǎn)企
債權(quán)投資有望翻倍
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，上半年以來，國壽、平安、太保、新華、太平、泰康等6家保險(xiǎn)公司發(fā)行的債權(quán)計(jì)劃已近1500億元。
“我們現(xiàn)在比較看重和地方國資合作的債權(quán)投資計(jì)劃。”一家合資保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部的投資經(jīng)理對記者表示，今年以來，到各地洽談債權(quán)項(xiàng)目已成為部門重要工作。
今年2月，保監(jiān)會發(fā)布相關(guān)通知，將保險(xiǎn)資管公司發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃從備案制改為注冊制。這一發(fā)行制度改革，是本輪債權(quán)投資擴(kuò)容的大背景。
記者發(fā)現(xiàn)，上半年發(fā)行的大型債權(quán)項(xiàng)目多在3月份以后，如平安資管與北京不動產(chǎn)發(fā)行的二期債權(quán)投資計(jì)劃、新華資管與華融資產(chǎn)管理公司項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃。
今年3月底，保監(jiān)會進(jìn)一步在《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則》中提高了保險(xiǎn)公司投資債權(quán)計(jì)劃的賬面價(jià)值認(rèn)可比例。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一變化有效地引導(dǎo)了保險(xiǎn)公司拓展該類投資項(xiàng)目。
“2013年債權(quán)計(jì)劃規(guī)模或?qū)⒎丁！遍L江證券分析師劉俊在其分析報(bào)告中表示。他預(yù)計(jì)，2013年債權(quán)計(jì)劃在行業(yè)投資中的占比有望從2012年的3%左右提升至6%的水平。
有望提升險(xiǎn)資收益
債權(quán)計(jì)劃兼顧了安全性和收益性的需要，是受到保險(xiǎn)資金追捧的原因之一。
據(jù)了解，今年上半年發(fā)行的險(xiǎn)資債權(quán)投資計(jì)劃，主要投向是基礎(chǔ)建設(shè)、能源、港口等項(xiàng)目。如中國人壽與北京京投地鐵債權(quán)計(jì)劃、太平資產(chǎn)與中廣核核電項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃、太保與國電內(nèi)蒙古電力的債權(quán)投資計(jì)劃等，不少是有政府信用擔(dān)保、由國企牽頭的重大項(xiàng)目。
債權(quán)計(jì)劃是固定收益率投資品種中收益率較高的品種。年初，主管投資的保監(jiān)會副主席陳文輝在一次講話中透露，截至去年12月備案的債權(quán)計(jì)劃，平均投資年限7年，平均收益率6.36%。近期，陳文輝還在出席陸家嘴論壇的一個(gè)座談會時(shí)表示，今年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益會朝著好的方向發(fā)展，與去年相比會有較大提高。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年債權(quán)投資收益可能有所下降，但是仍會保持在6%以上。
險(xiǎn)企大舉進(jìn)軍債權(quán)領(lǐng)域的同時(shí)，其中的風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。
泰康資管首席執(zhí)行官段國圣此前在接受記者采訪時(shí)表示，險(xiǎn)資對新領(lǐng)域的投資計(jì)劃非常謹(jǐn)慎，通常有三個(gè)原則：一是所投的基礎(chǔ)資產(chǎn)必須是一一對應(yīng)的；二是對交易對手要進(jìn)行嚴(yán)格審查；三是做足擔(dān)保和增信等保證措施。 證券時(shí)報(bào)記者 潘玉蓉
“好的項(xiàng)目還是不缺錢。”一位保險(xiǎn)資管公司人士對記者表示，保險(xiǎn)資金與地方項(xiàng)目合作，一定要權(quán)屬清晰，嚴(yán)格把關(guān)償債主體資質(zhì)，不可變相成為地方政府項(xiàng)目的輸血平臺。
