今年以來多家公司先后停牌宣布借殼重組。近期，更是有多家公司宣布了借殼方案。相關公司的借殼方案出臺后，大多得到了資金的瘋狂追捧。多位業(yè)內人士表示，今年借殼重組個案較多主要是由于IPO暫停，低市值等因素是選擇殼資源的重要參考，投資者在選擇借殼上市個股時主要應看其盈利前景。

　　多家公司被借殼

　　停牌近3個月的江蘇宏寶日前發(fā)布公告稱，長城影視將通過資產置換和非公開發(fā)行股份借殼江蘇宏寶。值得注意的是，此前證監(jiān)會披露的信息顯示，長城影視擬通過IPO登陸上證所，并于去年5月進入IPO名單中。然而今年4月初，長城影視突然中止了IPO審核，5月底中止IPO審核的長城影視變?yōu)榻K止。類似江蘇宏寶的情況還有滄海重工借殼恒順電氣，中技樁業(yè)借殼ST澄海，寶鷹股份借殼*ST成霖，神州信息借殼*ST太光，這些均是擬上市公司曲線實現(xiàn)證券化的案例。

　　此外，近期宣布借殼方案的還有億城股份、洪城股份等。停牌不到一個月的億城股份日前發(fā)布公告稱，大股東乾通實業(yè)擬將所持的近20%股份轉讓給海航資本。轉讓后，海航資本將成為公司第一大股東，公司復牌后出現(xiàn)了連續(xù)5個漲停。而此前停牌兩個月的洪城股份，披露被濟川藥業(yè)借殼后迎來了大爆發(fā)，復牌以來短短的8個交易日累計大漲七成。

　　部分借殼由創(chuàng)投主導

　　為何今年不斷有上市公司被借殼重組？對此，華安證券高級投資顧問張兆偉認為，IPO從去年10月份起一直暫停，排隊企業(yè)數(shù)百家，如果按正常流程走，上市也是一兩年之后了，對一些急于上市的公司來說，借殼就成為較好的選擇。此外，監(jiān)管層對于借殼重組等并購重組大力支持，也使得一些公司選擇通過這個方式來實現(xiàn)上市。

　　“事實上，目前相當多借殼上市的企業(yè)背后都是創(chuàng)投機構主導的。”深圳市東方富海投資管理有限公司合伙人梅健透露，“如我們投的*ST成霖、寶鷹建設等企業(yè)，我們也在主導它們盡快借殼上市。因為對于創(chuàng)投機構來說，時間越延長，投資項目的年化收益率就會不斷下降。借殼上市相比IPO可縮短一半時間，年化收益率不一定會比IPO退出的低。”

　　借殼公司投資機會幾何

　　值得一提的是，部分擬借殼的公司資產評估增值率相當高。對此，相關業(yè)內人士指出，部分擬借殼的公司資產評估增值率之所以高，事實上就是市場博弈的結果。若要對企業(yè)真正進行價值評估倒是有很多方法，比如一些輕資產或成長性企業(yè)，其市盈率就特別高。他表示，其實業(yè)內關注的焦點更在于市盈率，以股票為盈利的評估才是投資者最重視的。因為部分企業(yè)是現(xiàn)金流行業(yè)，不是凈資產行業(yè)，只用資產評估的方式也不盡準確。

　　“借殼股的投資機會由借殼上市資產的盈利能力和發(fā)展趨勢決定。借殼消息公布之后連續(xù)漲停，一般投資者沒有機會買入，如果等漲停后第一時間介入則面臨一定的風險。”華安證券高級投資顧問張兆偉表示，“投資者要結合借殼上市后資產的盈利能力以及信息曝光之后市場的表現(xiàn)，如果漲幅不是太大，估值并不貴，則可以適當關注。”

　　平安證券分析師羅曉鳴認為，投資機會因公司而異，有的借殼方案公布之前可能已經被爆炒，有的可能沒什么反應，要看重組之后公司具體的發(fā)展方向和盈利情況，難以一概而論，有的公司為了股價大漲會進行包裝，重組后的業(yè)績能否得到保證尚需觀察，投資者還是要保持一定的謹慎。