一年一度的全球央行年會即將在美國懷俄明州小城杰克遜豪爾舉行。全球金融市場都將目光盯住了將在會上發(fā)表有關經濟與貨幣政策演講的美聯(lián)儲主席伯南克身上。市場試圖從其講話中探尋聯(lián)邦公開市場操作委員會(FOMC)8月9日所提及的“額外寬松工具”真相。

　　歷史會否重演受關注

　　正是在2010年的年會上，伯南克首次對啟動第二輪量化寬松政策(QE2)做出了明確表態(tài)。而當前美國的經濟形勢與去年同期有頗多相似之處：經濟增長緩慢，失業(yè)率高企，通脹仍在可忍受范圍之內，股市在經歷一波較大漲幅之后突然出現大幅回落。也正因如此，本年度的全球央行年會才會備受關注。市場分析人士普遍預計，伯南克的講話重點除了對美國中短期的經濟前景進行分析之外，還將涉及聯(lián)邦公開市場操作委員會8月9日所廣泛討論過的“額外寬松工具”，并可能對下一步的政策選項作出暗示。

　　早在美聯(lián)儲會議紀要公布之初，分析人士就認為，美聯(lián)儲工具箱中還剩下如下幾類工具：進一步強化措辭、降低超額儲備金利率或者改變美聯(lián)儲證券資產組合的結構、設定通脹目標，最后才是啟動第三輪量化寬松。

　　不過，歷史會否重演仍存在很大的不確定性。一方面，在兩輪量化寬松對刺激經濟增長效果并不明顯且全球通脹高企的情況下，貿然推出第三輪量化寬松的根基并不牢固；另一方面，在美國面臨大選的情況下，各方政治壓力也迫使美聯(lián)儲在政策選擇上必須三思。美國得克薩斯州州長、正在競選共和黨總統(tǒng)候選人的里克·佩里已經警告稱，如果美聯(lián)儲在未來15個月內再啟“印鈔機”，伯南克將被視為“叛國”。

　　而此前延長超低利率時限的決議也已遭到了聯(lián)邦公開市場委員會內部的反對，美聯(lián)儲一旦采取激進措施定會引發(fā)更激烈的反對聲。

　　市場人士爭議QE3

　　除了美聯(lián)儲內部的分歧，市場人士對于第三輪量化寬松政策(QE3)也是爭議頗多。

　　美國太平洋投資資管理公司聯(lián)席首席投資官比爾·格羅斯就指出，美聯(lián)儲可能會在8月暗示推出一項提供額外貨幣刺激性措施的計劃，也就是所謂的第三輪定量寬松計劃來限制利率。

　　高盛集團首席經濟學家哈祖斯則認為，美聯(lián)儲8月上旬對經濟前景的指導是一次溫和的驚喜，相信如果經濟繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲已準備好執(zhí)行QE3。