日前，高盛集團發(fā)布全球策略報告稱，盡管全球股市今年已經(jīng)大幅上漲，但相對債券而言，股票依然是優(yōu)先投資的選擇。報告中稱：“我們預(yù)期未來股票看漲，基于目前價值，我們認(rèn)為該是長期告別債券的時候，轉(zhuǎn)進長期持有股票。”

　　高盛表示，在過去十年，股票價格已經(jīng)被極大地低估。造成過去十年股票價格低估和債券繁榮的因素包括：科技泡沫的破滅，大蕭條以來最嚴(yán)重的信貸危機，儲蓄過剩的新興市場對美國國債的巨大需求，以及養(yǎng)老基金和保險公司對風(fēng)險較低的債券的搶奪。

　　不過，高盛集團在報告中也列出了買入股票的風(fēng)險，其中包括財政緊縮措施、銀行和個人消費者的去杠杠化措施，以及發(fā)達國家的人口老齡化問題等。但報告指出，表現(xiàn)強勁的公司資產(chǎn)負(fù)債表以及新興經(jīng)濟體人口的增長足以證明股票估值將會上漲。

　　由于此前，高盛數(shù)次“操縱股價”、“唱多做空”、“唱空做多”等并行，業(yè)界對其報告的可信度多了一份質(zhì)疑。在2011年3月8日，高盛資產(chǎn)管理部主席奧尼爾在公開場合表示，鑒于中國通脹預(yù)期較為樂觀，預(yù)計年內(nèi)仍有15%的上升空間。結(jié)果，中國股市一個月之后急轉(zhuǎn)直下，開始長達9個月下跌，至今，上證指數(shù)尚未達到奧尼爾發(fā)布觀點當(dāng)天的收盤點數(shù)2907點。

　　在高盛發(fā)布報告之后，法國興業(yè)銀行就立刻對其觀點表示反對，也發(fā)布報告稱，近期美國債市拋售合理但過頭了。全球去杠桿化仍然會持續(xù)，目前的股票投資環(huán)境仍然糟糕。

　　與高盛的觀點不同，近日，不少國內(nèi)研究機構(gòu)都在研報中表示，我國債市的投資機會依然確定。申萬菱信基金發(fā)布投研觀點認(rèn)為，從綜合流動性、CPI和相關(guān)券種的表現(xiàn)來看，2012年債市的投資機會將更加確定。近日傳出的千億元養(yǎng)老金試水委托投資，并將主投債市的新聞也對于我國的債市形成了長期利好。