據(jù)國外媒體報(bào)道，一些分析師近日警告稱，上周西班牙債券拍賣大幅升高的利率，意味著其借貸成本不斷增加，可能預(yù)示著歐洲債務(wù)風(fēng)暴將再次掀起。

　　危機(jī)可能卷土重來

　　《歐洲新聞》近日指出，歐洲央行在2011年12月和2012年2月，向歐元區(qū)銀行注入大約1萬億歐元(約合1.3萬億美元)，緩解了銀行將面臨資金緊縮的憂慮，保持了2012年最初幾個(gè)月的平靜。其中一些資金流入主權(quán)債券市場，幫助債務(wù)國的籌資利率自一年來的高點(diǎn)下滑，也使歐元區(qū)第三與第四大經(jīng)濟(jì)體——意大利與西班牙，可能須加入希臘、愛爾蘭與葡萄牙接受救助行列的緊張情勢獲得舒緩。

　　法國Natixis銀行的羅賓說：“(今年)第一季的歐元區(qū)國家借貸市場出奇的好。巴黎和柏林的利率是歷來最低的，馬德里還需要很多時(shí)間償還到期的債務(wù)�！�

　　相較于去年底債務(wù)危機(jī)高峰期的7%利率，西班牙今年初的利率降至4%，讓它滿足43%的中期和長期借貸需求。

　　不過，好景不長。西班牙日前公布2012年緊縮預(yù)算案，希望能夠節(jié)省270億歐元。上周，西班牙拍賣債券，結(jié)果很不理想，因此歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍有可能卷土重來。

　　西班牙經(jīng)濟(jì)或進(jìn)一步衰退

　　據(jù)《星島日報(bào)》報(bào)道，馬德里在新預(yù)算中警告，西班牙主權(quán)債務(wù)比例將上漲10個(gè)百分點(diǎn)，至占國內(nèi)生產(chǎn)總值80%的水平，讓投資者擔(dān)心西班牙經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步衰退。

　　IHS環(huán)球遠(yuǎn)見的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴迪亞尼警告，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步衰退、高失業(yè)率及房地產(chǎn)價(jià)值下跌，將拖垮西班牙銀行業(yè)，所以西班牙明年面對的風(fēng)險(xiǎn)將加劇。他說：“這可能促使歐洲央行購入更多的西班牙債券，以便為西班牙提供更多的保護(hù)�！�

　　不過，歐洲央行行長德拉吉最近表明，歐洲央行并沒有增加收購主權(quán)債券的打算，但不否認(rèn)推出更多措施支持歐元區(qū)銀行。

　　利差擴(kuò)大短期展望不樂觀

　　臺灣《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》的報(bào)道指出，疲弱歐元區(qū)國家債務(wù)收益率正在攀升，拉大與作為參考基準(zhǔn)的德國國債收益率的差距。西班牙10年期國債收益率3月底時(shí)自5.3%躍升至5.735%，與德國10年期國債收益率利差自3.54個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至逾4個(gè)百分點(diǎn)。意大利與德國利差也自3.31個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至3.67個(gè)百分點(diǎn)。

　　今年初遭信評機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾摘除AAA頂級信評的法國，與德國國債收益率利差從1.09個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大到1.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　法國巴黎銀行分析師表示：“反映投資人對各國信心程度的利差再度擴(kuò)大，且短期展望不太樂觀�！�

　　法國與德國選舉在即，也引發(fā)市場憂心歐元區(qū)政策改弦易轍，而且經(jīng)濟(jì)衰退仍威脅著歐元區(qū)。

　　最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)黯淡景象，德國2月工業(yè)生產(chǎn)下滑1.3%，采購經(jīng)理人調(diào)查也顯示制造業(yè)減緩，歐元區(qū)已陷衰退。

　　IIF呼吁兼顧緊縮和促進(jìn)增長

　　國際金融協(xié)會(IIF)日前表示，歐元區(qū)財(cái)政緊縮政策導(dǎo)致國內(nèi)需求大幅萎縮，財(cái)政政策空間相對寬松的成員國應(yīng)分擔(dān)其他成員國的財(cái)政壓力，以促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)增長和保證經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的可持續(xù)性。

　　國際金融協(xié)會總裁查爾斯·達(dá)拉拉指出，歐洲過分強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)緊縮，這對于面臨市場融資困難的國家來說有一定必要性，但在全面實(shí)施的過程中顯得矯枉過正。他還說，歐元區(qū)成員國的財(cái)政政策應(yīng)有所區(qū)別，德國這種財(cái)政靈活性更強(qiáng)的國家應(yīng)分擔(dān)陷入困境的成員國部分財(cái)政壓力，這有助于減少地區(qū)失衡。

　　國際金融協(xié)會還建議加強(qiáng)歐洲金融防火墻。達(dá)拉拉認(rèn)為，這不是針對近期可能出現(xiàn)更嚴(yán)重危機(jī)的“預(yù)防性”措施，而是對歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重后果的“反思性”舉措。

　　達(dá)拉拉還說，油價(jià)上漲、去杠桿化壓力和美國房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟仍將對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成風(fēng)險(xiǎn)。此外，歐洲問題也對全球貿(mào)易流動和貿(mào)易融資等國際資金環(huán)境產(chǎn)生不利的溢出效應(yīng)。

　　世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)春季會議即將在4月20日開始。達(dá)拉拉給IMF決策機(jī)構(gòu)國際貨幣與金融委員會主席尚達(dá)曼和世界銀行與國際貨幣基金組織聯(lián)合發(fā)展委員會主席馬雷克·貝爾卡寫了一封公開信，信中呼吁加強(qiáng)國際政策協(xié)調(diào)的機(jī)制，這個(gè)機(jī)制應(yīng)強(qiáng)調(diào)巴西、中國和印度等發(fā)展中國家更充分、更積極的參與。