雖然短期內(nèi)希臘退出歐元區(qū)的可能性顯著降低，但與此對(duì)應(yīng)的是，歐債危機(jī)還會(huì)在目前的狀態(tài)下扯皮下去。當(dāng)然，恐慌情緒的緩解，將為全球金融市場(chǎng)提供寶貴的緩和期。

　　支持國(guó)際救助協(xié)議的希臘保守派新民主黨在希臘大舉中以微弱優(yōu)勢(shì)獲勝，該黨將尋求聯(lián)合其他政黨組建支持緊縮措施的聯(lián)合政府，并將迅速采取措施以實(shí)現(xiàn)國(guó)際債權(quán)人設(shè)定的嚴(yán)格財(cái)政緊縮目標(biāo)。

　　此前，希臘前總理帕帕季莫斯曾發(fā)出警告，國(guó)庫(kù)6月底面臨“斷糧”。若大選后新政府拒絕改革、在國(guó)際援助中斷后，該國(guó)將無(wú)力償還債務(wù)和維持政府正常運(yùn)轉(zhuǎn)；屆時(shí)希臘將再度債務(wù)違約、并退出歐元區(qū)。因此，17日的選舉已不僅是一次選舉，而是希臘民眾就是否脫離歐元區(qū)進(jìn)行的全民公決。

　　新民主黨的獲勝，并不意味著歐元區(qū)局勢(shì)將會(huì)煥然一新，雖然短期內(nèi)希臘退出歐元區(qū)的可能性顯著降低，但與此對(duì)應(yīng)的是，歐債危機(jī)還會(huì)在目前的狀態(tài)下扯皮下去。當(dāng)然，恐慌情緒的緩解，將為全球金融市場(chǎng)提供寶貴的緩和期。受此消息影響，亞洲股市周一大漲、歐股高開(kāi)。

　　目前，希臘政府財(cái)政資金基本告罄，銀行存款資金加速外逃，而該國(guó)民眾也對(duì)此前伴隨援救措施而來(lái)的減赤規(guī)定越來(lái)越忍無(wú)可忍，紛紛希望能在保證希臘得以繼續(xù)留在歐元區(qū)內(nèi)的前提下，對(duì)援救條款進(jìn)行一定幅度的修訂。盡管新民主黨贏得了選舉，但政治不確定性依然存在，各政黨將展開(kāi)艱難的組閣談判，依舊前途未卜。

　　不過(guò)，從目前的情況來(lái)看，德國(guó)以及“三巨頭”(即歐盟、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織)對(duì)希臘的態(tài)度都有所軟化。德國(guó)媒體主動(dòng)提出希臘需要第三輪援助，且德國(guó)議會(huì)將可能最早在今年夏天就開(kāi)始討論對(duì)希臘的進(jìn)一步金融援助。同時(shí)，對(duì)于此前一直堅(jiān)決反對(duì)的歐元債券問(wèn)題，德國(guó)如今的態(tài)度也在發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變。至于“三巨頭”，也已經(jīng)放出希望就放寬對(duì)希臘財(cái)政整頓計(jì)劃的條件進(jìn)行談判的聲音。可以預(yù)期，新民主黨贏得選舉之后，新政府將表達(dá)出更加誠(chéng)懇的談判意愿，最不濟(jì)的情況也是雙方再拉鋸一段時(shí)間。

　　盡管此前希臘大選引起了各方面的關(guān)注，但實(shí)際上，金融市場(chǎng)對(duì)希臘在大選之后繼續(xù)“賴(lài)在”歐元區(qū)早有預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，希臘目前的CDS(信用違約掉期)一直處于穩(wěn)定狀態(tài)；同為難兄難弟的葡萄牙也沒(méi)有受希臘大選臨近的影響，其國(guó)債收益率與CDS近期甚至出現(xiàn)了下跌。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)對(duì)債務(wù)無(wú)序違約的亂象不會(huì)發(fā)生持有較大的信心。

　　筆者認(rèn)為，希臘大選之后，西班牙和意大利方面的不確定性更大，歐債危機(jī)的主要風(fēng)險(xiǎn)也將集中于此。鑒于歐元區(qū)嚴(yán)格的財(cái)政緊縮目標(biāo)，再加上融資成本過(guò)高，歐豬國(guó)家已經(jīng)失去了自身的經(jīng)濟(jì)造血能力，通過(guò)自救已很難翻盤(pán)。歐盟必須出場(chǎng)，以更強(qiáng)有力的方式挽救市場(chǎng)信心。

　　另外，可以預(yù)期，希臘新歐盟派的上臺(tái)，也將使得歐洲央行在政策方面做出有限改變。在全球?qū)捤芍�聲四起，新興國(guó)家率先行動(dòng)之下，可以期待未來(lái)長(zhǎng)期再融資計(jì)劃或“降息”擇時(shí)出臺(tái)——而歐洲央行在上次議息會(huì)議中的不作為，也許正是在等待希臘大選的結(jié)果。