10月8日，在盧森堡召開的歐元區財長會議上，醞釀已久的“歐洲穩定機制”(ESM)正式生效。這一總額高達7000億歐元的“防火墻”將用于向債務危機國家提供資金援助或出資購買相關國家的國債，從而幫助這些國家在市場上融資。與此同時，德國作為歐元區最重要的國家之一，成為ESM的出資大戶。按照相關協議，德國將拿出220億歐元的現金和高達1608億歐元的擔保額度參與ESM，出資額占總額的21.7%。
歐元區集團主席容克表示，這一救助機制填補了歐元區救助結構上的缺口，這是歐元區具有歷史性的時刻。歐洲金融穩定基金(EFSF)機構首席執行官兼ESM總裁雷格林則把ESM正式生效稱作“里程碑”。德國財長朔伊布勒也對ESM生效表示了積極和樂觀的態度。外界普遍認為，這是歐債危機爆發以來，歐元區各國在艱難中不斷前行的“一大步”。歐元區國家終于在重大問題上達成了共識，在應對債務危機中取得了一些具有實質性意義的進展。
與此同時，美國信用評級機構惠譽和穆迪也對ESM作出了AAA級的最高評級，為提振市場信心起到了重要作用。據認為，ESM的正式生效，除了能夠立即為歐元區的大規模救助行動提供“火力支援”外，更重要的作用便是穩定市場信心，從而使危機國家從市場上獲得更多資金支持。
但是，從本次財長會議討論的議題看，除了ESM正式生效這一成果外，在其他方面卻鮮有收獲。ESM能否真成為歐元區的“救命稻草”，仍有待時間檢驗。ESM被當地媒體稱為救助歐元的“最強力武器”，但ESM真的能夠解救歐元和歐元區于“水深火熱”之中嗎？
眼下，ESM生效后面臨的第一個問題，就是誰會成為第一個接受救助的國家。目前輿論普遍認為，西班牙應當是最有可能第一個“享受”ESM救助的危機國家。但西班牙政府對申請ESM救助一事仍舉棋不定，首相拉霍伊及其他政府官員在多個場合對這一申請表示消極看法。德國財長朔伊布勒也在會議期間表示，西班牙并不需要來自ESM的救助，稱該國的問題在于銀行業。同時，歐盟對西班牙政府目前針對該國銀行業和緊縮財政所采取的一系列措施也表示滿意。
由此，人們的目光便轉向了希臘。在此次財長會議上，希臘政府雖然不遺余力地繼續游說各成員國，希望能夠爭取更多的資金支持和時間，但歐元區對希臘目前的情況仍持相當謹慎的態度。截至目前，由國際貨幣基金組織、歐洲央行和歐盟委員會“三駕馬車”組成的調查組已多次赴希臘開展工作，以對希臘目前的狀況進行綜合評估，但評估結果始終“難產”，這充分說明了當前希臘的現況相當復雜。
10月初，希臘統計局公布了修訂后的2010年和2011年經濟數據。相關數據顯示，希臘的情況并不樂觀。今明兩年希臘仍將面臨較為深度的經濟衰退，增長乏力、失業率居高不下等已經成為希臘的“頑疾”，并非一朝一夕便可解決。
10月9日，德國總理默克爾訪問希臘期間，雅典爆發了聲勢浩大的抗議示威活動。抗議群眾聚集在會談地點外對默克爾表示抗議。專家認為，德國一再要求希臘整頓本國財政、實施緊縮政策，嚴重影響了希臘普通百姓的生活。很多專家表示，過于苛刻的財政緊縮政策阻礙了希臘重回經濟增長之路，對希臘經濟產生的消極影響不可小視。
ESM的正式生效，無疑給歐元區注入了強勁動力。但市場的樂觀情緒究竟能夠持續多久，仍有待觀察。西班牙會否申請來自ESM的救助，希臘能否如愿以償地得到資金支持和更多的寬容，目前都是未知數。可以肯定的一點是，歐元區的危機遠不是ESM能夠解決的。這從此次默克爾訪問希臘便可以看出，危機國家與德國及歐盟在諸多方面的分歧仍需進一步協調。下一步雙方如何妥協，將會成為推動問題解決的關鍵。而“三駕馬車”對希臘的綜合評估報告，也將成為目前各方決定下一步行動的重要依據。從目前各方的表態看，所有的決定最早也要在11月份報告公布之后才能作出。
