金融危機爆發(fā)五年后，歐洲經(jīng)濟和政治狀況依然脆弱，預(yù)計今年歐洲將經(jīng)歷輕微衰退，失業(yè)率也將升高。我認為，除了削減赤字，還需要實施1200億歐元的歐洲投資計劃，并深化歐洲單一市場以釋放其增長潛力。
但我們還需要其他結(jié)構(gòu)性措施。歐盟必須切斷個體成員國與其國內(nèi)銀行系統(tǒng)之間的負反饋環(huán)。2008-2011年間，歐盟納稅人給了銀行4.5萬億歐元貸款和擔保。在一些國家，用公共資金重組銀行資本的威脅已導(dǎo)致市場信心的大跌和利率大增。
歐洲央行已采取決定性手段切斷這一惡性循環(huán)。此外，17個歐元區(qū)成員國也已經(jīng)達成一致，必須以銀行聯(lián)盟補充共同貨幣。歐盟委員會發(fā)布了單一銀行資本要求規(guī)則、對各國存款保險機制的共同支持方案，以及泛歐洲清算倒閉銀行規(guī)則(主要損失將由銀行股東和債權(quán)人而不是納稅人承擔)。
今年6月29日，歐洲各國和政府首腦承諾成立單一的歐元區(qū)銀行監(jiān)督機構(gòu)。這對于金融穩(wěn)定性和公共財政來說都是好消息：一旦單一監(jiān)督機構(gòu)成立，監(jiān)督就將更加可信和公正，這對于處理受困銀行讓它們重獲活力非常重要。
歐盟委員會還進一步提出了一系列立法方案，欲成立單一監(jiān)督機制并將主要監(jiān)督職責授予歐洲央行。如果想抓住機會激活歐洲穩(wěn)定性機制(ESM)，并打下其他銀行聯(lián)盟必要基礎(chǔ)，歐洲議會和部長會議必須盡快修訂和批準這一方案。不過，在諸多領(lǐng)域，仍需要更多的動作。
第一，新監(jiān)督機制的范圍。一些成員國認為應(yīng)該將歐洲監(jiān)督限制在系統(tǒng)重要性銀行。但歐盟委員會認為它應(yīng)該覆蓋所有6000家歐元區(qū)銀行。畢竟，“系統(tǒng)重要性”難以定義。諾森羅克、德克夏和Bankia等銀行的倒閉提醒我們，中小型銀行也可以威脅整個金融系統(tǒng)。而在同一市場存在兩個監(jiān)督機制會引起天生的不穩(wěn)定性。
第二，非成員國對新監(jiān)督機制的參與。歐盟委員會的方案授予歐洲央行監(jiān)督歐元區(qū)內(nèi)所有銀行的權(quán)力。對非歐元區(qū)國家來說，這一方案提供了以自愿為基礎(chǔ)、向歐洲央行移交權(quán)力的加入機制。但歐盟條約使得給予這些非歐元區(qū)國家充分投票權(quán)的過程十分復(fù)雜。我認為，給予這些國家在決定誰是歐洲監(jiān)督者的問題上的充分話語權(quán)問題并不大，但找出合法、公正的辦法就需要創(chuàng)造力了。
第三，國家監(jiān)督者在新制度中的作用。顯然，歐洲委員會決定改變范式：權(quán)力將交給歐洲央行。但國家監(jiān)督者將成為決定重大決策的委員會的成員，它們同時是這些決策的準備者和實施者。在當前的磋商中，我們?nèi)阅軌蛭⒄{(diào)歐洲和國家監(jiān)督者的角色，但最終權(quán)力必須授予歐洲央行。
第四，關(guān)注那些不愿意加入單一監(jiān)督機制的非歐元區(qū)歐盟成員國。這些國家已經(jīng)表達了授予歐洲央行新權(quán)力的擔憂。特別是，他們質(zhì)疑歐洲央行在歐洲銀行管理局的投票權(quán)，后者仍將負責制定適用于所有27個歐盟單一市場國家的單一規(guī)則以及加強監(jiān)督行為的同一化。我們需要找出完整保留非歐元區(qū)國家在歐洲銀行管理局的影響的辦法。
第五，歐洲央行監(jiān)督權(quán)力的可問責性。當然，盡管將迎來新使命，但歐洲央行必須保持完全的貨幣政策獨立性。因此，一個關(guān)鍵的問題是，除了讓歐洲議會扮演更重要的角色之外，各國議會也可以在監(jiān)督?jīng)Q定方面起到作用。
第六，時機。在某些歐盟國家看來，歐盟委員會2013年就開始實施的方案有些操之過急，但一個有效的單一市場監(jiān)督者乃是ESM對銀行直接進行資本重組的前提。唯有通過這條路以及強大的統(tǒng)一監(jiān)督，歐洲才能切斷銀行資產(chǎn)負債表疲軟和主權(quán)債務(wù)之間的惡性循環(huán)，從而解決歐元區(qū)危機。
2013年就始實施新的方案將先讓歐洲央行監(jiān)督獲得或要求公共資金的銀行。直到2013年6月，所有具系統(tǒng)重要性的銀行才會納入歐洲央行的監(jiān)督之下。剩余銀行將在2014年初進入新機制的管轄范圍。
對于如此茲事體大的工程，激烈爭論再正常不過。德國、芬蘭和荷蘭等國家有權(quán)利爭辯，不能以犧牲新監(jiān)督結(jié)構(gòu)的質(zhì)量為代價。歐盟國家必須兌現(xiàn)6月份所做出的承諾，爭取按時啟動2013年開始逐步實施的方案。
