據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，北京時間今天凌晨，在很多人、特別是市場分析人士的熬夜等待中，美聯(lián)儲本年度的收官議息會議結(jié)果揭曉。美聯(lián)儲旗下的聯(lián)邦公開市場委員會決定，推出第四輪量化寬松、也就是QE4，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達到850億美元。除了量化寬松的猛藥之外，美聯(lián)儲保持了目前零利率的政策，把利率保持在0到0.25%的極低水平。

　　在隨后舉行的新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲主席伯南克敦促美國國會領導人盡快在“財政懸崖”問題上作出明智選擇，如果各方繼續(xù)把這個問題拖延下去將后患無窮。他說，一旦美國墜下“財政懸崖”，所有的貨幣寬松政策措施都只是杯水車薪。美聯(lián)儲沒有任何可以用來化解財政懸崖的工具，財政懸崖問題已開始對經(jīng)濟造成影響。美國量化寬松規(guī)模翻倍的原因是美國經(jīng)濟底氣不足。美聯(lián)儲在這次議息會議上下調(diào)了對未來三年美國經(jīng)濟的預期，預計今年美國GDP增長率的中間趨勢為1.7%到1.8%，而美聯(lián)儲9月份的預期是1.7%到2.0%。美聯(lián)儲認為，即便到了2015年， GDP增速也只有3.0%到3.7%。伴隨一連串負面預期的，是美國居高不下的失業(yè)率。雖然11月美國的失業(yè)率下降到7.7%，但還是高于6.5%的合理水平，而且失業(yè)率下降不是因為經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，而是因為很多美國人由于信心不足而停止找工作。

　　現(xiàn)在人們關心的是，QE3、QE4兩輪量化寬松疊加，能不能把美國從“財政懸崖”旁拉回來？又會有多少熱錢撲向中國？經(jīng)濟之聲特約評論員、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所美國經(jīng)濟研究中心主任肖煉對此進行分析。

　　今天早上一看新聞，不少人都大呼：QE4真的來了。乍一看，量化寬松額度瞬間翻倍，很嚇人，不過仔細研究一下，QE4取代了扭曲操作，只是為了抵消扭曲操作帶來的緊縮。QE4能不能對美國現(xiàn)在的寬松政策產(chǎn)生實際的影響？

　　肖煉：先解釋一下什么叫扭曲操作，扭曲操作就是美國賣掉短期的國債而買長期的國債，國債的總量不變，但是它的結(jié)構發(fā)生了變化，也就是說美國使這筆用債的錢從一年到兩年可以延長到20到30年，這樣就是背債時間拉長了，這叫扭曲操作。因為這個扭曲操作按照美國上次規(guī)定，到今年12月30號結(jié)束了，扭曲操作每個月是450億，這個錢從哪來，它沒有辦法就搞了第四次量化寬松，這次從總量上來講跟第三次基本沒有發(fā)生變化，但是美國QE4之后，它還搞QE5，可以6、7、8一直搞下去，只要達不到它的宏觀調(diào)控目標，它就可以不斷做這個事情。

　　有人提出這樣的疑問，為什么美聯(lián)儲不是擴大第三輪的QE3而是開始新一輪QE4，兩輪寬松同時進行會不會有疊加效應？

　　肖煉：從目前來看，現(xiàn)在這個QE4跟前面的QE3基本是一樣的，數(shù)量是一樣的。因為QE3的時候都是美聯(lián)儲每個月要印850億美元的鈔票去買國債和買有問題的債券，現(xiàn)在由于扭曲操作馬上就結(jié)束了，缺450億，QE4主要還是補這筆錢，從這個角度來講，總量沒有發(fā)生變化。