7日，歐洲央行和英國央行分別宣布維持基準利率于1%和0.5%不變，英央行維持資產(chǎn)購買規(guī)模于3250億英鎊。日本央行在同日舉行的議息會議結(jié)束后宣布維持實際零利率水平，會議以8票反對、1票贊成否決了關(guān)于提前實施“無期限”購債方案的提案。

　　加拿大和巴西央行當?shù)貢r間6日同樣維持當前貨幣政策不變。

　　分析人士指出，盡管各大央行3月仍按兵不動，但歐英日央行均表露出未來進一步擴大量化寬松的傾向，加拿大央行也表示寬松政策不會導(dǎo)致通脹失控，僅有巴西央行未來可能加息以控制通脹壓力。

　　歐英擴大寬松暗流涌動

　　歐央行行長德拉吉在7日的新聞發(fā)布會上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇軌道大體保持不變，即使是高負債成員國也看到存款增加的情況，LTRO的資金償還情況也表明市場信心已開始回升，經(jīng)濟復(fù)蘇部分因素是受到了全球需求增加的影響。他強調(diào)，在必要長的時間內(nèi)，貨幣政策立場將一直保持寬松，歐洲央行將非常仔細地監(jiān)控物價形勢，歐元區(qū)目前沒有通縮跡象。

　　盡管意大利政局不確定性可能導(dǎo)致歐債危機再度惡化，且最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟，但歐央行3月仍連續(xù)第8個月維持利率不變。歐央行曾于2011年11月和12月兩度降息，扭轉(zhuǎn)了該行此前于4月和7月兩次加息的貨幣政策趨勢。

　　據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，去年第四季度，歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比下滑0.6%，已連續(xù)三個季度環(huán)比收縮。另據(jù)英國經(jīng)濟研究公司Markit數(shù)據(jù)，2月歐元區(qū)服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為47.9，綜合PMI終值為47.9，制造業(yè)PMI終值為47.9。數(shù)據(jù)顯示，繼1月制造業(yè)PMI升至11個月高點后，歐元區(qū)制造業(yè)活動繼續(xù)保持穩(wěn)定，但已連續(xù)第19個月低于50枯榮線，表明歐元區(qū)商業(yè)活動的萎縮態(tài)勢在連續(xù)三個月趨緩后，再度逆轉(zhuǎn)。

　　鑒于上述情況，分析人士普遍預(yù)計，未來歐央行可能被迫采取更傾向于“再寬松”立場，以刺激經(jīng)濟復(fù)蘇同時防止歐元反彈。HIS全球視點歐洲經(jīng)濟學(xué)家阿徹預(yù)計，“歐元區(qū)很可能在今年第一季度再度嘗到經(jīng)濟衰退的痛苦”，疲弱的銀行貸款、緊縮的信貸條件和低水平的消費者信心都有可能成為促使歐央行利率由0.75%削減至0.50%的原因。

　　英國方面，由于經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，英央行已連續(xù)三年多維持超低利率。2012年，英央行先后兩次擴大量化寬松規(guī)模，目前資產(chǎn)購買計劃總量為3750億英鎊。英國商會(BCC)7日發(fā)表最新經(jīng)濟預(yù)期報告，將2013年英國經(jīng)濟增速由此前做出的1%降至0.6%，2014年經(jīng)濟增速由1.8%降至1.7%。

　　有調(diào)查顯示，由于英國經(jīng)濟可能在四年中第三次滑入衰退，大部分接受調(diào)查的分析師預(yù)計英央行最晚在今年年底前啟動新一輪量寬計劃，將資產(chǎn)購買規(guī)模擴大250億英鎊至4000億英鎊的幾率達60%。

　　日本將進入激進政策時代

　　日本央行7日決定，將銀行間隔夜拆借利率維持在0-0.1%的實際零利率水平，并將央行用于購入資產(chǎn)的基金規(guī)模按計劃在2013年底前維持在101萬億日元。會議以8票反對、1票贊成否決了關(guān)于提前實施“無期限”購債方案的提案。根據(jù)日本央行公布的方案，為實現(xiàn)2%的通脹目標，央行將從2014年1月起實施“無期限”購入國債計劃。

　　分析人士認為，日本央行現(xiàn)任行長白川方明和兩名副行長在19日退任前的最后一次金融政策會議按兵不動符合預(yù)期，但候任央行行長黑田東彥正式上任后，很可能擴大當前寬松規(guī)模。黑田此前在國會聽證上表示，有必要加快實施貨幣寬松措施。

　　野村證券指出，候任日本央行副行長巖田規(guī)久男在聽證會上表示，央行應(yīng)買入到期時限超過5年期以上的政府債券，同時應(yīng)增加債券凈購入量。另一名候任副行長中曾宏也指出，日本央行可能會繼續(xù)大規(guī)模購債。這些言論表明，日本央行新領(lǐng)導(dǎo)層上任后擴大量化寬松規(guī)模，加速對長期國債的投資已是板上釘釘。

　　加拿大央行軟化加息傾向

　　加拿大央行當?shù)貢r間6日宣布，維持利率于1%不變。在最新政策聲明中，該行先前的加息傾向有所軟化，稱利率可能在“一段時間內(nèi)保持不變”。加拿大央行表示，該國總體CPI較1月時的預(yù)估更低，核心和總體通脹將在短期內(nèi)保持在較低水平。分析人士認為，這是加拿大央行在更長時間內(nèi)維持寬松貨幣政策的理由。加拿大央行現(xiàn)任行長卡尼此前指出，當前全球各主要經(jīng)濟體仍未把寬松貨幣政策措施用到極限。

　　巴西央行6日宣布，維持基準利率于紀錄低點7.25%不變，并暗示今年可能上調(diào)利率以遏制通脹。此為該行連續(xù)第三個月按兵不動。

　　巴西經(jīng)濟正面臨滯脹的兩難局面。去年該國經(jīng)濟僅增長0.9%，創(chuàng)3年來最低經(jīng)濟增幅，但消費者物價指數(shù)(IPCA)已連續(xù)7個月高于預(yù)期。巴西央行在3月政策聲明中放棄了此前一直采用的“在足夠長時期內(nèi)”維持利率穩(wěn)定的措辭。聲明指出，將根據(jù)下次議息會議前的宏觀經(jīng)濟前景發(fā)展確定下一步貨幣政策舉措。