歐洲央行或再成救世者。歐元集團主席容克昨日警告歐元區(qū)有瓦解的危險，并證實了歐洲央行短期內(nèi)將推出債券購買計劃。受該消息刺激，昨日歐元兌美元匯率從兩年來的低位反彈后略回落至1.2261。隨著外圍經(jīng)濟下行壓力增大與外匯占款持續(xù)走低，業(yè)內(nèi)不排除我國央行在8月再次下調(diào)銀行準備金率釋放流動性。
在寬松貨幣政策的預(yù)期下，昨日，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)強勢。金山開發(fā)(600679)午后發(fā)力拉升漲停。多倫股份(600696)、華僑城A (000069)、保利地產(chǎn)(600048)漲幅均超過3%。港股地產(chǎn)股亦領(lǐng)漲。
歐央行：必要時購買重債國國債
歐元區(qū)主席容克接受媒體采訪時說，歐元區(qū)已到?jīng)Q定性的階段。要拯救歐元，“沒有更多的時間可以浪費”。美聯(lián)儲則相對保守，業(yè)內(nèi)預(yù)計美聯(lián)儲在本周議息會議將不會透露寬松措施細節(jié)。
據(jù)歐洲媒體報道， 容克證實，歐洲金融穩(wěn)定工具和歐洲央行已經(jīng)準備好，在必要時購買重債國國債。這一表態(tài)意味著，歐元區(qū)將首次動用歐洲金融穩(wěn)定工具在二級市場上回購面臨市場沖擊的歐元區(qū)困難國家的國債。
然而，鑒于目前西班牙政府內(nèi)部對歐洲央行的救助計劃仍有抵觸，歐洲央行的行動將面臨一定阻力。此外，本次債券購買計劃或?qū)⒉粫黄拼饲?011年歐洲央行每周購買200億歐元重債國國債的限度。
美聯(lián)儲：或推出溫和寬松措施
相對歐洲央行，市場對美聯(lián)儲今日議息會議的表態(tài)則出現(xiàn)較大分歧。
美銀美林預(yù)計美聯(lián)儲將在貨幣政策例會上將現(xiàn)行的超低利率政策指導(dǎo)日期從2014年中進一步延長至2015年中，并在9月12日~13日的貨幣政策例會上推出QE3，規(guī)模為5000億美元。上周美銀美林的研究團隊進一步強化預(yù)期，認為美聯(lián)儲會在的政策例會上宣布將超低利率維持到2015年末，并預(yù)計QE3規(guī)模將達6000億美元。
然而， 高盛對QE3的推出時點預(yù)期較遲。該機構(gòu)認為美聯(lián)儲有很大可能性在8月和9月期間推出溫和的寬松措施，比如宣布繼續(xù)延長超低利率政策的延續(xù)期限。而更大規(guī)模的行動即QE3則可能在2013年初再推出。
機構(gòu)預(yù)測
貨幣政策或繼續(xù)寬松
針對歐元區(qū)主席與歐洲央行的表態(tài)，業(yè)內(nèi)預(yù)計歐元區(qū)下半年的經(jīng)濟環(huán)境將持續(xù)惡化，對中國的出口影響將持續(xù)增大，因此國內(nèi)貨幣政策與財政刺激仍有待繼續(xù)推出。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇昨日對本報記者表示，在歐元區(qū)債務(wù)危機惡化等沖擊下，國內(nèi)企業(yè)將面臨極大的虧損挑戰(zhàn)，因此，財政手段為企業(yè)減負與進一步降低企業(yè)融資成本勢在必行。
李慧勇指出，今年1~5月，企業(yè)出現(xiàn)17%的虧損面，已經(jīng)超過2008年至2009年同期的水平。此外，從當(dāng)前大宗商品和油價走勢看，它們?nèi)蕴幵诟呶徽鹗幹校瑥亩龃罅似髽I(yè)成本高企的壓力，壓縮了企業(yè)的盈利空間，使得企業(yè)虧損面比以往經(jīng)濟增長類似時期還要有所提高。
因此，李慧勇預(yù)計7月外匯占款仍將維持低位，鑒于當(dāng)期銀行短期拆借利率再度走高，央行將在8月再次降低存款準備金率釋放流動性。
央行昨日于公開市場進行了80億元7天期逆回購操作，操作量較上周大幅減少。此前一天，央行繼續(xù)開放申報7天逆回購及28天和91天正回購需求，但周二并未開展正回購操作。
本周公開市場有到期央票10億元，到期逆回購1450億元，被動回籠壓力突出。在上周央行加大逆回購?fù)斗帕Χ纫院螅y行間市場資金面迅速改善，并保持在較為寬松的狀態(tài)，本周央行隨行就市削減逆回購滾動力度在情理之中。但考慮到本周到期逆回購較多，若公開市場逆回購操作縮量，很容易引發(fā)資金面再度緊張，市場對于央行進一步下調(diào)準備金率的預(yù)期依然較高。
