保監會:險資參與期指僅限對沖不得投機

          2012-10-24 10:50     來源:中國證券報     編輯:王偉

            保監會23日發布《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》(下稱《辦法》)和《保險資金參與股指期貨交易規定》(下稱《規定》),允許保險資金參與包括股指期貨在內的金融衍生品交易。《辦法》要求,“保險機構參與衍生品交易,僅限于對沖或規避風險,不得用于投機目的。”分析人士表示,保險資金參與金融衍生品投資將以套期保值為目的,不會給市場帶來“裸賣空”壓力。更重要的是,此前保險機構只能靠賣出股票來控制風險,在市場波動較大時,集體性減持更會加劇市場波動,而通過股指期貨對沖,保險機構可以降低交易成本,而且不會對現貨市場造成直接沖擊,從而起到穩定市場的作用。

            不會帶來“裸賣空”壓力

            《規定》要求,保險機構參與股指期貨交易,任一資產組合在任何交易日日終,所持有的賣出股指期貨合約價值不得超過其對沖標的股票及股票型基金資產的賬面價值。保險機構在任何交易日日終,持有的買入股指期貨合約價值與股票及股票型基金資產的賬面價值,合計不得超過規定的投資比例上限。

            業內人士表示,上述規定意味著保險資金買入股指期貨合約價值與其對沖的標的股票及股票型基金的賬面價值是1:1,股指期貨成為險資套期保值的風險管理工具,并非投資管理工具,因此不會給市場帶來“裸賣空”壓力。

            “相反,《辦法》和《規定》的出臺有助于促進資金入市。”該人士表示,由于保險資金的規模大,其權益類投資以長期投資為主。過去由于沒有對沖工具,只能被動地承受市場下跌,股市越低迷,險資的倉位就降得越低。但借助股指期貨這一工具,險資可以通過對沖來控制投資風險。此外,保險公司通過股票與股指期貨的組合,可以構建豐富的投資策略,包括絕對收益產品、指數增強產品等,豐富的產品有助于市場的進一步活躍,也將吸引更多資金參與證券市場。

            設定風險控制指標

            為控制風險,《辦法》明確,保險機構應當建立交易對手評估與選擇機制,充分調查交易對手的資信情況,評估信用風險并跟蹤評估交易過程和行為。應當維持一定比例的流動資產,通過現金管理方法,監控與防范流動性風險。應當及時評估避險有效性。

            《規定》明確,保險機構參與股指期貨交易,任一資產組合在任何交易日結算后,扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金,應當保持不低于交易保證金一倍的現金、中央銀行票據、貨幣市場基金或到期日在一年以內的政府債券及政策性銀行債券,有效防范強制平倉風險。應當根據公司及資產組合實際情況,明確設定股指期貨風險敞口、風險對沖比例、風險對沖有效性、保證金管理等風險控制指標。

          延伸閱讀

          訂閱新聞】 

          更多專家專欄

          更多金融動態

          更多金融詞典

            更多投資理財

            主站蜘蛛池模板: 欧美在线一级视频| 亚洲欧美国产va在线播放| 亚洲美免无码中文字幕在线| 亚洲国产精品sss在线观看AV| 久操免费在线观看| 三年片韩国在线观看| 992tv在线| 韩国公和熄三级在线观看| 精品一区二区三人妻视频| 欧美激情视频一区二区三区| 日韩影院在线观看| 女人扒开裤子让男人桶| 国产精品v欧美精品∨日韩| 四虎影视884aa·com| 亚洲男女一区二区三区| 久久久精品国产| 99热在线精品免费播放6| swag在线播放| 黑人玩弄漂亮少妇高潮大叫| 精品女同一区二区| 欧美亚洲国产视频| 忘忧草社区中文字幕| 国产欧美精品AAAAAA片| 免费无码一区二区三区蜜桃大| 亚洲av人无码综合在线观看| 《溢出》by沈糯在线阅读| 黄色毛片一级片| 波多野结衣资源在线| 日日噜狠狠噜天天噜AV| 国产精品女同久久久久电影院| 彩虹男gary网站| 天天摸天天干天天操| 国产叼嘿久久精品久久| 亚洲欧美日韩高清一区二区三区| 丰满岳乱妇一区二区三区| 18禁黄网站禁片无遮挡观看| 精品国产精品久久一区免费式| 最近中文电影在线| 国偷自产AV一区二区三区| 午夜成人免费视频| 久久精品99久久香蕉国产|