黃金市場，起伏不定，讓人歡喜讓人憂。2010年底，國際金價強(qiáng)勁抬升，不但很快收復(fù)每盎司1400美元大關(guān)，而且離歷史紀(jì)錄1430美元一步之遙。當(dāng)無數(shù)投資者帶著黃金再創(chuàng)新高、續(xù)寫“牛市”傳奇的愿望進(jìn)入2011年，國際金價卻意外連跌。

　　被機(jī)構(gòu)一致看漲的黃金為何在新年伊始就如此不“給力”？新年首跌下的黃金牛市能否延續(xù)？下跌之中是否也意味著“炒金”良機(jī)到來？

　　全球金市“熊出沒”，“跌跌不休”為哪般？

　　剛剛過去的2010年，國際金價每盎司上漲超過300美元，漲幅接近30%，高額收益率再次擊敗大多數(shù)市場。年底歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影又起，朝鮮半島局勢緊張，加上美國量化寬松政策的推進(jìn)，讓市場堅信黃金的“牛氣”將在2011年延續(xù)下去，并且不少專家和機(jī)構(gòu)預(yù)測，金價很快將創(chuàng)出新高。

　　但2011年一開盤，金價走勢卻似遭遇“熊抱”，“跌跌不休”，非常罕見地在新年第一個交易周內(nèi)，出現(xiàn)了五連陰。受美元強(qiáng)勁上漲的沉重打壓，國際現(xiàn)貨金價上周五在紐約市場以每盎司1368.51美元報收，比前周五收盤每盎司1420.65美元暴跌52.14美元，跌幅為3.67%，盤中一度跌至每盎司1352.90美元，創(chuàng)下2010年5月份以來的最大單周跌幅紀(jì)錄。

　　金價突然轉(zhuǎn)向下跌，主要因為美國最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幫助提振風(fēng)險情緒并打壓避險需求，連續(xù)出爐的利好數(shù)據(jù)推高美元，從而令金價承壓。

　　“美元上漲，獲利回吐，是新年以來金價大跌的兩大原因，”中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤分析，近期公布的采購經(jīng)理人指數(shù)、工廠新訂單和民間就業(yè)數(shù)據(jù)等一系列美國經(jīng)濟(jì)“成績單”迅速提振了美元，直接壓制金價；同時去年末金價一輪上漲本來就積累了獲利回吐的需求，所以金價出現(xiàn)快速下探。

　　大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，目前值得關(guān)注的動向是作為黃金走勢“風(fēng)向標(biāo)”的全球黃金ETF出現(xiàn)了少有的連續(xù)減持，如全球最大黃金ETF-SPDR　Gold　Shares已在2011年的短短幾個交易日內(nèi)減倉近10噸，這也是金價回落的重要原因。

　　黃金牛市格局是否會動搖？

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美元強(qiáng)力反彈，基金連續(xù)減持，進(jìn)入2011年以來出現(xiàn)的全球財經(jīng)動態(tài)，是否已經(jīng)預(yù)示著連漲十年的黃金“神話”開始黯淡？是否成為黃金牛市將出現(xiàn)拐點(diǎn)的先兆？

　　“從大的基本面來看，支持高金價的因素并未改變，也就是說牛市大格局短期難改，”周洪濤認(rèn)為，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能是觸發(fā)2011年伊始金價修正走勢的主因。但美聯(lián)儲以寬松貨幣政策來緩解債務(wù)和赤字壓力的擔(dān)憂仍是黃金漲勢的推動力量。

　　“目前金價可以說上去不給力，下去不甘心，上漲動能不足將引發(fā)回調(diào)，但金價大趨勢依然向上，極有可能創(chuàng)出新高，”中國黃金集團(tuán)一位專家這樣判斷。

　　分析師施梁說，作為核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，失業(yè)率降至9.4%，創(chuàng)下2009年5月以來新低。“這可能意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在趨于穩(wěn)定，但全球經(jīng)濟(jì)向好與黃金牛市并沒有根本性的沖突，雖然經(jīng)濟(jì)回暖可能減少了黃金避險需求，使部分資金撤出金市轉(zhuǎn)投股市等高收益市場，但延續(xù)黃金牛市的核心因素沒有改變。”

　　施梁分析，金價一旦滑落，全球新興國家增持儲備的需求很強(qiáng)，形成了極強(qiáng)的支撐；而全球性的貨幣超發(fā)趨勢依然未改，貨幣購買力下降將推動金價向上突破。“金價向下有支撐，向上有動力，加上全球大宗商品易漲難跌的大趨勢，決定了黃金牛市仍將延續(xù)。”

　　興業(yè)銀行分析師蔣舒說，總體而言，歐債危機(jī)在2011年對黃金影響將減少，黃金、美元同向上漲可能性不大，所以美元走勢直接決定金價。而美國在2011年上半年赤字可能會保持在高水平，同時今年上半年美國會繼續(xù)處于量化寬松貨幣政策的存續(xù)期，美元受這兩方面影響短期難有大作為，金價很可能再創(chuàng)新高。

　　金價下跌是否開啟“炒金”良機(jī)

　　在上海一家交通行業(yè)企業(yè)工作的宋先生一直想投資一些黃金，但始終覺得金價很高沒有下手，但本輪金價快速下跌，他又開始猶豫了。他說：“從去年初就開始看黃金，一直想等回調(diào)入市，但沒想到越等越高，年底漲到了每克300多元，新年金價突然大跌，現(xiàn)在跌破300元，反而又不敢買了，就怕被套牢。”

　　宋先生的擔(dān)憂代表了不少普通投資者的心態(tài)，金融危機(jī)以來，看到黃金一路上漲，而且隨著通脹壓力增大，將一部分資產(chǎn)投資黃金已是很多人的想法，但入市時機(jī)難以把握，如何投資也難以取舍。

　　黃金專家蔣舒指出，投資黃金，可以投機(jī)套利，也可以保值避險，目的不同，方法也不同。如果以套利為目的，可以選擇風(fēng)險較高的黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等杠桿交易產(chǎn)品，金價波動越大套利機(jī)會也越大，而且可以雙向投資，漲跌都可賺錢。

　　但對于大多投資者而言，黃金應(yīng)該是投資組合配置品種，用于化解風(fēng)險，盈利其次。所以應(yīng)選擇趨勢投資的方法，實物黃金和商業(yè)銀行的紙黃金是較為合適的工具，風(fēng)險較小，只要看準(zhǔn)基本面，把握大趨勢，可以通過中長期持有獲得收益。

　　另一位資深黃金專家說，普通投資者投資黃金應(yīng)該立足于中長期投資，看到金價下跌就進(jìn)去搶反彈非常危險，無異于“火中取栗”，在高金價時期，波動幅度很大，快漲快跌瞬息萬變，“而且對于老百姓來說，投資黃金千萬不要投機(jī)，不要存在抄底的想法，求穩(wěn)要比求收益重要得多，而且應(yīng)該以實物黃金資產(chǎn)為主要投資對象，才能真正實現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵御風(fēng)險。”(記者陸文軍)