國內成品油價年內二度上調并創新高，國內期市化工板塊卻反應平淡，僅周三出現一定漲幅。以目前看，原油價格大幅波動和自身供需面雙重因素都影響著上述品種的走勢，但后者顯然更為關鍵。

　　多空交織令原油高位震蕩

　　近期國際原油市場的利多因素主要表現在美國經濟復蘇形勢良好、中東敘伊地區緊張局勢未改善和中國預測油氣對外依存度進一步提高等方面，受其支撐，國際原油價格維持在每桶105美元較強支撐位的上方運行，本周一紐約WTI油價上漲1美元；利空方面主要集中在沙特將獨自或與其他產油國聯手增加原油供應、4月利比亞計劃日出口140萬桶石油、伊拉克原油出口大幅增加和嚴寒等季節性利多因素消退，本周二紐約WTI原油期價大幅下跌2.48美元，報收于每桶105.61美元，跌幅為2.3%。

　　美元指數近期在79-80區間的高位震蕩是國際原油價格得以徘徊于105美元之上的另一個主要原因。更重要的是，美國經濟數據一枝獨秀，美聯儲對進一步寬松的貨幣政策即QE3可能成為泡影的表態，使美元指數走強的局面仍將保持一段時間，從而使得美元指數難以顯著下行。

　　供需面更為關鍵

　　從國內能源化工品期貨兩個交易日的表現來看，基本上反映了原油價格大幅波動的影響和自身供需面情況的作用，而后者尤其明顯。

　　第一，滬燃料油是原油的直接下游產品，其走勢緊跟原油價格變化，因此，近期國際原油尤其是英國北海布倫特原油的連續下跌使滬燃料油兩個交易日回落。

　　第二，滬膠在經濟增長預期下調和產出淡季的多空因素影響下，近期保持高位震蕩走勢，而國內外供應偏緊和目前下游消費受抑制，再一次讓滬膠短期無法出現趨勢性行情，即使國際油價出現大幅波動也同樣如此。

　　第三，大連塑料與原油走勢較為一致，盤面上表現出較強的上升行情，但今年將新增19%的產能抵消了目前農膜使用旺季和國家增加農業補貼的利好，由此LLDPE呈現出震蕩上行的走勢。

　　第四，隨著下游工業企業生產的逐漸恢復，發電量與耗煤量均有所提升，煤炭市場較前期有所好轉，沿海電廠日耗煤量增加、庫存下降，目前焦炭主要消費集散地成交有所轉好，前期普遍降價后，近期價格保持穩定，連焦近期連續反彈，大秦線路檢修及需求旺季到來前市場看漲心態有所提升，短期連焦有望繼續反彈。

　　第五，甲醇市場供需相對穩定，下游甲醛、二甲醚、醋酸等產品走勢偏弱，對甲醇價格支撐不夠，近期甲醇市場利潤空間尚可，西北企業集中檢修的可能性很小，短期內甲醇市場無明顯利好或利空，價格以小幅震蕩為主。

　　第六，因上游原料聚酯較高庫存短期內難以消化，PTA突破上行壓力較大，今年亞洲PTA產能增長26%全部集中在國內，將使國內產能增長超過50%，下游紡織服裝行業國內消費與出口雙雙大幅下滑給PTA的上行形成巨大利空，后市PTA仍以偏空思路操作。