人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)將受到多種因素影響，短期升降難以確定，但是，波動(dòng)幅度放寬是大概率事件。

　　升值已足夠，彈性將展開(kāi)。在人民幣升值速度放緩的情況下，人民幣匯率的波動(dòng)幅度正在逐步擴(kuò)大。

　　25日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授王汀汀和南開(kāi)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所副教授、導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員張宇，在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)均表示，伴隨著匯率改革的深入，人民幣匯率寬幅震蕩將“常態(tài)化”。

　　波動(dòng)觸新高

　　“進(jìn)入3月份以來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)幅度呈現(xiàn)逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)，彈性也在逐步增強(qiáng)。”張宇對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，這也印證了央行在全國(guó)“兩會(huì)”時(shí)關(guān)于匯率政策的表態(tài)。據(jù)悉，央行行長(zhǎng)周小川在全國(guó)“兩會(huì)”上表示，人民幣匯率逐漸具備了浮動(dòng)的條件，幅度可以考慮適當(dāng)加大，更加體現(xiàn)以市場(chǎng)供求關(guān)系決定匯率的機(jī)制。

　　上周五(23日)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2891，較前一交易日大幅上漲113個(gè)基點(diǎn)，首次突破6.29水平，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至23日，在3月以來(lái)的16個(gè)交易日中，人民幣匯率中間價(jià)有多達(dá)5個(gè)交易日的單日波幅超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。今年前兩個(gè)月的36個(gè)交易日里，中間價(jià)只有兩天波動(dòng)超100個(gè)基點(diǎn)。

　　“人民幣匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大是人民幣市場(chǎng)化、國(guó)際化的必由之路。”王汀汀對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，一直以來(lái)，市場(chǎng)化都是人民幣匯率改革的重點(diǎn)，此次人民幣匯率創(chuàng)新高，除了有市場(chǎng)不確定因素影響之外，官方對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)的表態(tài)也起到了一定的作用。

　　事實(shí)上，在美元指數(shù)漲跌并不十分劇烈的背景下，9日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅走升162個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)最大單日升值幅度。經(jīng)過(guò)了雙休日之后，12日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)又出現(xiàn)了209個(gè)基點(diǎn)的暴跌，創(chuàng)一年半以來(lái)最大單日跌幅，波動(dòng)幅度高達(dá)0.33%，接近當(dāng)前單日0.5%的漲跌幅上限。

　　對(duì)此，中信銀行國(guó)際金融研究員劉維明表示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)多次單日破百個(gè)基點(diǎn)，可以證明人民幣匯率的波動(dòng)幅度正在擴(kuò)大，較之前更具有彈性，這與央行此前的表態(tài)是一致的。

　　“人民幣匯率中間價(jià)近期連續(xù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可視為深化人民幣匯率改革的信號(hào)。”張宇告訴導(dǎo)報(bào)記者，未來(lái)人民幣匯率彈性還將進(jìn)一步凸顯。

　　寬幅震蕩

　　“從長(zhǎng)期來(lái)看，只要我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)增長(zhǎng)，人民幣匯率仍有較大的升值空間。”張宇對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示，一國(guó)匯率水平歸根結(jié)底還是依賴該國(guó)整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

　　“目前，全球經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有恢復(fù)，歐債危機(jī)仍在持續(xù)，作為全球經(jīng)濟(jì)的助推器，人民幣匯率隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)逐步升值在情理之中。”張宇說(shuō)。

　　“不過(guò)，在短期內(nèi)，緩慢爬升和寬幅震蕩都將持續(xù)。”張宇表示，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的爬升，人民幣匯率已經(jīng)到達(dá)了較為寬闊的“平臺(tái)”區(qū)間。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，去年人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升值5.11%。至此，2005年我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值31.35%。但今年以來(lái)這種單邊升值的趨勢(shì)有所改變，2月份人民幣對(duì)美元中間價(jià)整體漲幅為0.31%，此前的1月份人民幣則貶值0.17%。進(jìn)入3月份以來(lái)，人民幣匯率中間價(jià)多次出現(xiàn)單日大漲大跌。

　　對(duì)此，王汀汀表示，人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)將受到多種因素影響，短期升降難以確定，但是，波動(dòng)幅度放寬是大概率事件。“人民幣要想成為國(guó)際貨幣，獲得更大的話語(yǔ)權(quán)，就應(yīng)該放寬波動(dòng)限制，讓市場(chǎng)決定匯率走勢(shì)。這意味著波動(dòng)將成為常態(tài)。”

　　“人民幣長(zhǎng)期持續(xù)升值的時(shí)代或已經(jīng)結(jié)束。”瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，由于海外經(jīng)濟(jì)難有大起色，中國(guó)自主進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)今年人民幣會(huì)出現(xiàn)升值和貶值的雙向波動(dòng)。

　　事實(shí)上，寬幅波動(dòng)的人民幣正在向著國(guó)際貨幣的目標(biāo)進(jìn)發(fā)。3月以來(lái)，央行相繼與蒙古銀行和澳大利亞儲(chǔ)備銀行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，至此，中國(guó)央行與海外國(guó)家和地區(qū)的央行及貨幣當(dāng)局簽署的貨幣互換協(xié)議，總額已達(dá)1.65萬(wàn)億元，這被視為央行正加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化的具體表現(xiàn)。