此前表現(xiàn)強(qiáng)勁的農(nóng)產(chǎn)品不但沒有提振工業(yè)品，反而似乎被后者所“感染”。由于天氣炒作告一段落等多種因素影響，農(nóng)產(chǎn)品走高動力正在衰竭，并可能面臨著一波補(bǔ)跌行情。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場整體繼續(xù)偏空，而農(nóng)強(qiáng)工弱或?qū)⒀葑優(yōu)檗r(nóng)工皆弱格局。
農(nóng)產(chǎn)品有轉(zhuǎn)弱跡象
在商品市場中一枝獨秀的農(nóng)產(chǎn)品如今強(qiáng)勢不再。由于天氣炒作因素暫時消失，而市場對經(jīng)濟(jì)增速放緩和物價調(diào)控的擔(dān)憂拖累農(nóng)產(chǎn)品，使其面臨著一波補(bǔ)跌的風(fēng)險。
北京中期期貨研究院院長王駿表示，在油脂油料品種率領(lǐng)下，今年初以來農(nóng)產(chǎn)品整體強(qiáng)勢上行，目前油脂油料品種進(jìn)入高位盤整期，將使農(nóng)產(chǎn)品市場整體保持一個震蕩格局或小幅短暫調(diào)整。
他進(jìn)一步分析說，美國農(nóng)業(yè)部3月底種植意向報告調(diào)低今年美豆種植面積，進(jìn)一步加重全球大豆供應(yīng)趨緊預(yù)期，在此之前，南美大豆因干旱出現(xiàn)大幅減產(chǎn)，11/12年度全球大豆減產(chǎn)達(dá)2200萬噸左右，急需今年美豆擴(kuò)種來緩解，但3月底的報告卻意外地預(yù)估今年美豆種植面積縮減1%。對豆類期貨市場構(gòu)成強(qiáng)勁提振，國內(nèi)外豆類強(qiáng)勢拉漲至去年震蕩區(qū)上沿高度，有一定技術(shù)壓力，4月美農(nóng)業(yè)部月度供需發(fā)布后，基本符合市場預(yù)期，沒有給市場帶來進(jìn)一步利多，豆類繼續(xù)面臨上漲壓力。從油脂期貨來看，國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格再創(chuàng)近年來新高，大豆原料價格上漲及豆粕庫存壓力較輕增強(qiáng)油企提高產(chǎn)品價格的信心，嘉里、中糧的提價效應(yīng)帶動，豆油現(xiàn)沖擊上漲至萬元關(guān)口。近期發(fā)改委約談油企令油企提價暫緩，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩及西班牙債務(wù)風(fēng)險放緩擔(dān)憂令油脂市場呈現(xiàn)高位回落整理態(tài)勢。
“去年11月份，工業(yè)品先跌，豆類、油脂農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)跌、跟跌，目前的市場和當(dāng)時類似。”海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰認(rèn)為。
商品總體繼續(xù)偏空
農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢不再，工業(yè)品卻仍不見起色，分析人士認(rèn)為，近期商品市場總體偏空，而自4月初以來彰顯的農(nóng)強(qiáng)工弱或?qū)⒀葑優(yōu)檗r(nóng)工兩弱格局。
寶城期貨研究所所長助理程小勇分析說，今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)讓市場對工業(yè)品需求相對保守，而一季度GDP增速不如預(yù)期更是壓制工業(yè)品期貨價格反彈，這對于有色金屬與化工原料價格形成利空。以銅為例，近期LME銅價走出了寬幅震蕩的格局，歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及中國經(jīng)濟(jì)的降溫成為左右銅價的兩種反向力量。全球宏觀面的不溫不火令銅價難以在短期內(nèi)有明顯表現(xiàn)。上海中期分析師方俊鋒認(rèn)為，近期銅價將延續(xù)當(dāng)前震蕩態(tài)勢。
從周四盤面看，商品期貨成交額大幅減少，多數(shù)品種日內(nèi)窄幅波動使得商品整體交投快速降溫。長江期貨提供的一份監(jiān)測顯示，當(dāng)日商品市場各板塊成交額無一增加，顯示市場氣氛趨于謹(jǐn)慎，但與此同時，市場資金流入明顯，文華商品指數(shù)全天增倉逾25萬手至910萬手的高位水平。該公司研究員沈照明認(rèn)為，19日商品漲跌參半，各品種走勢分化較為明顯，短線仍需謹(jǐn)防進(jìn)一步下跌帶來風(fēng)險。
“市場有可能呈現(xiàn)出農(nóng)工兩弱格局。”光大期貨研究所所長葉燕武表示，前期農(nóng)產(chǎn)品走勢較強(qiáng)主要是因為在國內(nèi)貨幣放松預(yù)期下，滯脹風(fēng)險開始重新抬頭。從全球角度來看，系統(tǒng)性風(fēng)險源已從去年的歐美轉(zhuǎn)向了以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，而新興經(jīng)濟(jì)體又面臨凱恩斯主義的后遺癥，即滯脹的風(fēng)險急劇抬頭、經(jīng)濟(jì)下滑等，農(nóng)產(chǎn)品價格剛性就是對這類滯脹風(fēng)險的直接反應(yīng)。相對而言，農(nóng)產(chǎn)品一般代表大宗商品的滯后效應(yīng)，而且對于貨幣預(yù)期高度敏感，因此一旦預(yù)期未得驗證甚至背離，那么農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢很有可能崩塌。
