銀率網最近發布的一季度理財產品市場報告顯示，76家中資商業銀行理財產品發行總量為5493款，同比增長12.7%。其中，混合型理財產品共發行了3944款，占理財產品總量的71.8%，同比增長104.1%。

　　從這兩組數據不難看出，經歷了去年一年的井噴式發展以后，今年銀行理財產品高發行的趨勢沒有減弱。

　　針對混合型理財產品占比較大，某城商行理財經理認為，這與商業銀行存款壓力直接有關。受監管限制，單純發售以信貸資產為主的理財產品“已經不可能了”，這類產品可以放進混合型理財產品的資產池中，再組合配置信托、票據類資產。“這樣可以繞開攬存的怪圈，對銀行和客戶都好。”該理財經理坦言。

　　存款“理財化”趨勢不減

　　理財產品的“資產池”里面包含存款、信托、股票等各類產品，任何一款混合型理財產品都會從中挑選產品進行組合

　　統計數據顯示，3月商業銀行存款增長2.95萬億元。“如此強勁的增勢超出我們的預期，理財產品季末到期形成時點存款，保證金存款和現金回流亦形成增長。”華泰聯合證券分析師告訴記者。

　　上市銀行相繼公布的一季報也顯示，存款持續定期化及結構性存款增多，正在加大存款成本壓力。今年一季度，上市銀行存款增長5.3%，看似不慢，但一季度新增存款中大部分均是3月末沖規模而來，水分較高。

　　在3月攬存洪峰過后，4月存款流失的局面如期到來。盡管各家銀行加大了月末攬存力度，截至4月30日，4大銀行一般性存款仍然環比減少超過10000億元。商業銀行面臨的存款壓力沒有減小的趨勢。

　　而為了禁止借助理財產品拉存款的現象，今年1月1日《商業銀行理財產品銷售管理辦法》正式實施，明文規定禁止變相高息攬儲。至此，純信貸類理財產品逐漸淡出人們的視線。

　　當前，不少商業銀行傾向于發行混合型理財產品，華夏銀行北京分行理財經理王喆解釋說，銀行會設計一個理財產品的“資產池”，里面包含存款、信托、股票等各類產品，任何一款混合型理財產品都會根據收益和風險匹配的原則，從“資產池”里面挑選產品進行組合。

　　記者注意到，多家銀行的混合型理財產品投資標的物里都能找到信貸類產品的蹤影。前述城商行理財經理坦言：“當前多發一點混合型理財產品，對客戶和監管層都好交代。因為單純靠發行信貸類理財產品騰挪信貸資產的做法已經被禁止，‘資產池’缺少了這一個大頭，就需要找替代物，各種資產都做一點，方便配置。”

　　針對這一現象，中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，理財產品往往存在著業務期限不匹配或集中到期的現象，會加大商業銀行流動性管理的難度。而高息攬儲，則是一種業務層面的激勵考核機制與銀行整體風險承受度之間失衡的體現。一方面，以這種方式獲取的負債具有極高的流動性，很多被短期高額利息吸引的資金存在“銀行一日游”現象；另一方面，盈利壓力又驅使資金業務進行大量的短借長拆等行為，加劇資產負債業務的錯配風險。