白銀期貨10日在上海期貨交易所上市。這是繼銅、鋁、鉛、鋅、黃金之后，又一貴金屬期貨品種上市。至此，我國(guó)主要貴金屬期貨都已上市。

　　當(dāng)日，白銀期貨成交和持倉(cāng)水平相較其他產(chǎn)品都比較活躍，各合約收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，價(jià)格體現(xiàn)了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)白銀價(jià)格預(yù)期的分歧。其形態(tài)與黃金期貨首日走勢(shì)相同，體現(xiàn)了市場(chǎng)的理性。全天，白銀期貨成交量34.92萬(wàn)手，成交額321.22億元，持倉(cāng)量4.94萬(wàn)手。

　　為白銀生產(chǎn)和消費(fèi)提供避險(xiǎn)工具

　　近年來(lái)，國(guó)際白銀價(jià)格波動(dòng)劇烈。由于國(guó)內(nèi)缺乏權(quán)威的價(jià)格信號(hào)來(lái)指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，也難以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要開(kāi)展期貨交易來(lái)發(fā)現(xiàn)價(jià)格并進(jìn)行套期保值。白銀期貨上市，為白銀貿(mào)易商和生產(chǎn)商提供了套期保值的工具。同時(shí)，有色產(chǎn)品是國(guó)際化程度非常高的產(chǎn)業(yè)，但目前價(jià)格制定權(quán)主要由倫敦、紐約等市場(chǎng)掌握，白銀期貨的上市，有利于提高我國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。

　　白銀是銅鉛冶煉企業(yè)的重要副產(chǎn)品，對(duì)于我國(guó)白銀的主要生產(chǎn)商——銅鉛冶煉企業(yè)來(lái)說(shuō)，白銀期貨上市意義非凡。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王琴華表示，目前我國(guó)白銀年產(chǎn)量為12348噸，白銀期貨上市能夠幫助企業(yè)利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。

　　“今天一開(kāi)盤(pán)我們就參與了白銀期貨交易，賣(mài)出4手，買(mǎi)進(jìn)2手。”湖南水口山有色金屬集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理李誠(chéng)星說(shuō)，今年公司的白銀產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到400多噸。今后，他們將對(duì)白銀產(chǎn)量的一半以上進(jìn)行白銀期貨套保。

　　南華期貨有限公司副總經(jīng)理虞琬茹表示，白銀期貨豐富了當(dāng)前貴金屬投資的品種。同時(shí)，白銀期貨的上市為金融市場(chǎng)設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品提供了新元素，有利于進(jìn)一步豐富我國(guó)的金融市場(chǎng)。

　　制度設(shè)計(jì)適合企業(yè)和投資者套期保值

　　虞琬茹評(píng)價(jià)，白銀期貨合約等制度設(shè)計(jì)非常適合企業(yè)和投資者套期保值。首先是合約大小適中。以目前白銀價(jià)格6—7元/克來(lái)計(jì)算，一張白銀期貨合約的價(jià)值也就在9萬(wàn)元—10.5萬(wàn)元之間。按期貨公司規(guī)定的保證金12%來(lái)計(jì)算，一般在1萬(wàn)元左右，比日本和印度、美國(guó)的白銀期貨合約交易單位要小。

　　白銀期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)，與黃金期貨設(shè)計(jì)相同，分為4個(gè)檔次：7%、10%、15%、20%。該設(shè)計(jì)簡(jiǎn)化了交易保證金比例，降低了最高比例，有利于提高套保資金的使用效率。

　　而在限倉(cāng)制度設(shè)計(jì)上，白銀期貨合約規(guī)定，非期貨公司會(huì)員和客戶在交割月份限倉(cāng)600手，高于黃金期貨規(guī)定的300手，這樣更加有利于白銀相關(guān)企業(yè)參與套期保值。

　　投資者不能簡(jiǎn)單復(fù)制黃金期貨經(jīng)驗(yàn)

　　國(guó)金期貨副總經(jīng)理江明德認(rèn)為，白銀個(gè)人投資者眾多，個(gè)人投資者通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值也十分必要。“不過(guò)，投資者有兩點(diǎn)要十分清楚，其一，白銀的金屬屬性強(qiáng)于黃金，而金融屬性不及黃金；其二，白銀的波動(dòng)性大于黃金。所以，投資者不能僅以黃金期貨的經(jīng)驗(yàn)來(lái)做白銀期貨。”

　　為保護(hù)投資者利益，上海期貨交易所加強(qiáng)了投資者教育。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解白銀行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)，應(yīng)充分認(rèn)識(shí)白銀市場(chǎng)波動(dòng)特性。由于近年來(lái)白銀市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，這就要求投資者具有相應(yīng)較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受力、資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。