今年以來，中國經(jīng)濟(jì)形勢在轉(zhuǎn)型浪潮中前行，而其中頗為動人的一抹亮色，則是信用債券市場在一季度發(fā)行量獲得爆發(fā)式增長。

　　來自政策和市場等多方面的利好因素，共同促成了今年信用債券市場的良好起勢。以企業(yè)債券和公司債券發(fā)行量為例，2012年一季度共有33家券商主承銷了97家企業(yè)債，主承銷金額1676億元，而去年同期企業(yè)債的發(fā)行量僅為816億元，今年的同比增幅超過100%。同樣的情況出現(xiàn)在公司債券發(fā)行市場，2012年有季度公司債發(fā)行合計(jì)392億元，而去年同期僅為165億元，同比增幅更是達(dá)到138%。

　　展望下半年的債券市場走勢，通脹的持續(xù)回落將構(gòu)成債券牛市繼續(xù)的保障已愈來愈成為市場各方的基本共識。經(jīng)過國家發(fā)改委、中國人民銀行等部門的多種措施調(diào)控，通貨膨脹已經(jīng)得到了有效控制，今年的通脹形勢應(yīng)該處于比較理想的可控范疇，這將有利于債券市場收益率的穩(wěn)定下行。經(jīng)濟(jì)增速的放緩及下行趨勢可能會由于中央積極財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施而出現(xiàn)變化，但這對債券市場的負(fù)面影響并不大。此外，無論是發(fā)行人企業(yè)還是銀行等機(jī)構(gòu)投資者都對債券市場有了高度的認(rèn)可和強(qiáng)勁的需求。受此推動，2012年接下來的債券市場仍將可能在“細(xì)水長流”的慢牛行情中穩(wěn)步前行。