近期亮相的2012年第一期憑證式國(guó)債遭遇搶購(gòu)，顯示伴隨股市震蕩、避險(xiǎn)情緒升溫，普通百姓對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)男枨笳找嫱ⅰＭ顿Y者該如何精挑細(xì)選，才能找到合適自己的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品？
理財(cái)專(zhuān)家提示，目前低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品主要包括憑證式國(guó)債、銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金、保本基金等。這些產(chǎn)品有著不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，也有著各自的優(yōu)勢(shì)和局限。
憑證式國(guó)債收益率高于同期銀行定存利率，購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻則低至100元起，因而常常出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。以2012年第一期憑證式國(guó)債為例，3年期、5年期票面利率分別達(dá)到5.58%和6.15%。
除了“買(mǎi)不著”，投資憑證式國(guó)債的另一大困擾是流動(dòng)性較差。此類(lèi)品種不能上市流通，雖可以隨時(shí)到原購(gòu)買(mǎi)點(diǎn)兌取現(xiàn)金，但不能部分兌取，且提前兌取將承擔(dān)一定利息損失。
根據(jù)期限長(zhǎng)短不同，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率通常在3.5%至5.5%不等。特別是90天以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品，與銀行活期存款、一年期定存相比擁有相當(dāng)吸引力。
不過(guò)，銀行理財(cái)產(chǎn)品資金門(mén)檻通常高達(dá)5萬(wàn)元以上，并不適合一些希望進(jìn)行家庭小額現(xiàn)金管理的投資者。就流動(dòng)性而言，銀行理財(cái)產(chǎn)品封閉期通常在3個(gè)月以上，也較難滿(mǎn)足現(xiàn)金管理的靈活機(jī)動(dòng)性要求。另外，產(chǎn)品到期后資金轉(zhuǎn)換到新產(chǎn)品往往會(huì)出現(xiàn)“斷檔”，一年下來(lái)通常難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的年化收益率。
自去年以來(lái)，貨幣基金的年化收益率普遍超過(guò)一年期定存，因而受到不少高流動(dòng)性資金關(guān)注。以易方達(dá)貨幣基金為例，由于今年以來(lái)七日年化收益率持續(xù)保持在4%以上，且多數(shù)時(shí)間超過(guò)5%，其當(dāng)下規(guī)模已超過(guò)400億元，較一季度末增長(zhǎng)近一倍。
易方達(dá)基金專(zhuān)家表示，貨幣基金具有低風(fēng)險(xiǎn)、零申購(gòu)贖回費(fèi)、低門(mén)檻、變現(xiàn)快捷、網(wǎng)上交易簡(jiǎn)單方便等特點(diǎn)，是頗具吸引力的活期存款替代品。
不過(guò)，伴隨央行調(diào)降存款準(zhǔn)備金率、資金面趨向?qū)捤�，未�?lái)貨幣基金收益或維持在一個(gè)較為平穩(wěn)合理的水平。
在股市難現(xiàn)趨勢(shì)性行情的背景下，以“保本”為核心優(yōu)勢(shì)的保本基金同樣吸引了不少目光。正在發(fā)行的交銀榮安保本基金擬任基金經(jīng)理項(xiàng)廷鋒表示，今年二季度以來(lái)債券基金平均凈值回報(bào)接近2%，表明去年年底以來(lái)的債市走牛仍在延續(xù)，這也使得保本基金面臨不錯(cuò)的投資時(shí)機(jī)。
項(xiàng)廷鋒表示，雖然債券市場(chǎng)收益最為明顯的階段可能已經(jīng)過(guò)去，但從宏觀層面來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于尋底過(guò)程中，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定了貨幣政策會(huì)相對(duì)寬松，因此債券市場(chǎng)或許存在較好的投資機(jī)會(huì)。此外，股票市場(chǎng)也在醞釀機(jī)會(huì)，若能通過(guò)對(duì)上市公司的挖掘?qū)崿F(xiàn)超額收益，也會(huì)對(duì)保本基金投資組合產(chǎn)生較大貢獻(xiàn)。
保本基金并非如一些投資者印象中那般“保守”。如交銀基金旗下首只保本基金不僅在保本期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)，還取得了11.6%的投資收益。但投資者需要注意的是，通常保本基金只對(duì)在募集期內(nèi)認(rèn)購(gòu)并持有保本周期到期的基金資產(chǎn)提供保本承諾。
