在監管層對部分大型項目貸款限制背景下， 五月末銀行貸款加速但整體信貸增長仍乏力。根據銀行業內與機構統計，預期5月新增信貸約為7000億元。

　　此外，機構預計5月消費者物價指數與固定資產投資等重要指標回落，這將加大業內對政策趨于“穩增長”微調預期，信貸增速有望從第三季度開始逐步提升。

　　高耗能產業信貸受限

　　記者從廣東銀行業內人士獲悉， 在實體經濟需求下滑與鋼鐵行業大面積虧損環境下，鋼鐵、有色金屬這兩大行業信貸風險有所提高。銀監會對大型銀行已發出指令， 要把握經濟形勢，目前出口放緩，鋼材需求下降，對鋼貿企業經營造成壓力，因此銀行需要調整信貸政策。此外銀行需要對相關行業加強貸后跟蹤管理，確保貸款用于規定用途。“我們會根據監管層相應的指令對貸款項目進行審批，對產能過剩的項目不會給予額度，”廣東一家大型國有銀行公司業務部負責人對記者表示。

　　記者從廣東主要大型國有銀行了解到， 5月末對重點項目貸款有所提升，但是同比增幅仍非常緩慢。“目前我們對企業貸款以短期票據貼現為主，顯示出企業缺少長期信貸需求動力，”工商銀行廣東省分行相關負責人對記者表示。機構預計金融機構5月新增信貸約為7000億元，有可能低于此前政策預期。

　　據廣東一家國有大型銀行向本報提供的數據顯示，5月份前20天，該行人民幣貸款新增26.4億元。其中，該行公司貸款增加13.2億元、個人貸款減少7.3億元、票據貼現增加20.6億元。

　　記者從其他銀行提供的數據中也發現，5月以來企業融資需求有所提升，然而仍以短期貸款或票據融資為主，說明企業缺少動力擴大生產規模。

　　投資增速下滑 貸款乏力

　　機構預計，今年5月全國固定資產投資放緩從而導致信貸增速乏力。如果投資需求繼續萎縮， 不排除監管層繼續推出財政刺激政策與貨幣微調政策的組合刺激方案。

　　招商證券昨日發布研報稱，其預測1至5月投資增速的同比增速為19.6%。研報稱，鑒于發改委已明確否認出臺大規模刺激計劃的可能性，地產調控政策也未出現明顯松動。同時，考慮到近期新批項目對投資拉動的時滯效應，預計整體固定投資增速短期內仍將維持回落趨勢。

　　此外，市場預計5月消費者物價指數CPI數據將會進一步下降，降低基準率將會成為央行刺激經濟復蘇的貨幣政策選項之一。

　　專家預測

　　澳新銀行大中華區經濟學家周浩：

　　根據發改委最近的基礎建設與相關節能補貼方案估算，未來財政支出將新增約1萬億元的額度。然而， 今年前4個月中央財政的執行狀況只完成了全年計劃的25%，說明今年財政支出執行是滯后的。“預計隨著財政支出加大，企業整體信貸需求將提速，信貸增長將重新抬頭。”

　　渣打銀行中國區經濟學家李煒：

　　“目前銀行間市場資金充裕，但實體經濟仍不見起色， 如果對貸款利率實行單邊下調則直接降低企業資金成本，提高企業盈利能力，刺激企業擴大再生產。而在經歷了貨幣市場操作、存準率下調之后，預計利率調整也會成為央行調控的選項之一。”

　　渣打銀行昨日發布的報告預計5月PPI環比將下降0.5%，同比增速為-1.5%。