雖然金銀價格分別在六月底觸及階段性的底部1548美元/盎司、26.11美元/盎司，但需要注意的是，多頭不但沒有迎來春天，而且還可能出現(xiàn)新一輪大幅下挫行情。

　　在歐盟峰會利好的提振下，壓抑多時的做多熱情再次被激發(fā)。加之，市場普遍預(yù)期本周四召開的歐洲央行利率決議會議，央行會降息25個基點，同時采取更為寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。大宗商品包括原油大幅上漲，從而帶動金銀進(jìn)一步上行。也正因為金銀的“強勢回歸”，使大部分投資者開始憧憬金銀將立即再創(chuàng)輝煌。

　　然而仔細(xì)分析，此次歐盟峰會實質(zhì)利好不大，只不過是多了層“美麗”的外衣。歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)依舊沒有絲毫起色，經(jīng)濟(jì)惡化蔓延之態(tài)依舊。超級核心國的德國、法國相繼爆出經(jīng)濟(jì)陷入全面萎縮的“丑聞”。新近公布的德國6月制造業(yè)PMI雖小幅上修，但是仍以45.0創(chuàng)近三年來的最低水平。6月服務(wù)業(yè)PMI也意外下滑至49.9，低于50的榮枯分水線，為去年9月以來新低。同時法國也將該國今年GDP預(yù)期增長0.7%，下調(diào)至0.4%。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)兩大“巨擘”的冥滅，將為歐元區(qū)債務(wù)國順利走出危機，再添變數(shù)。筆者分析，若本周歐洲央行利率決議會議，沒有更為寬松的貨幣政策出爐，勢必會使市場信心遭受重挫，屆時金銀將會大受打壓。

　　此外，盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路異�？部�，但種種跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)似乎并沒有外界想像的那么糟糕。美元的“避險天堂”地位依舊不容替代和撼動，尤其是上個月美聯(lián)儲沒有如市場所預(yù)期的推出QE3，更是強化了美元強勢的地位，使美元指數(shù)有著基本面的強大支撐。而從技術(shù)面來看，目前，美元指數(shù)依舊處于強勢區(qū)，仍有一定的上漲動能，若在利好消息的配合下，再次創(chuàng)新高的概率很大。而一旦美元指數(shù)“王者歸來”，金銀必將開始新的一輪下跌之旅。

　　而從金銀的技術(shù)走勢來看，二者均面臨三角形態(tài)的突破，隨著時間的推進(jìn)，多空雙方爭奪的空間也愈來愈窄，近期進(jìn)行最終方向性選擇的概率很大。至于金銀能否直接突破向上，筆者分析，在金銀中期下行趨勢保持完整，面臨多個重要阻力點壓制的情況下，多方目前所積蓄的動能不足以沖破上方的重重壓力。相反，向下的概率會相對更大些。而一旦，空方在此輪博弈中獲勝，金銀重挫將在所難免，屆時黃金1500美元/盎司、白銀26美元/盎司的強大支撐也將土崩瓦解。