廣州市場的金銀產(chǎn)品數(shù)量很多。

　　白銀倫敦定價2012年

　　黃金倫敦下午定價2012年

　　與實(shí)物黃金、紙黃金、黃金股對比 白銀投資品種未來投資風(fēng)險更突出

　　8月中旬以來，由于美聯(lián)儲量化寬松政策預(yù)期升溫，國際黃金價格帶領(lǐng)全體貴金屬價格大幅反彈，1個月內(nèi)金價累計(jì)漲幅超過了8%，白銀價格累計(jì)漲幅約20%。在此情況下，投資者耳熟能詳?shù)慕疸y理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)如何呢？

　　1個月數(shù)據(jù)對比，白銀T+D產(chǎn)品收益率遙遙領(lǐng)先，部分投資者獲得了40%~50%的收益；受益于金價大漲與股市筑底，部分黃金股表現(xiàn)優(yōu)異，東方金鈺的漲幅接近20%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于白銀后市的投資風(fēng)險大于黃金市場，股市投資風(fēng)險依然較高，建議大家根據(jù)風(fēng)險承受能力與資金規(guī)模各取所需；家庭投資者仍應(yīng)多買實(shí)物黃金，資金有限者投資紙黃金，進(jìn)取型投資者、老股民比較適合購買黃金股，激進(jìn)型投資者才嘗試白銀T+D投資。

　　收益率對比：

　　白銀T+D最多

　　國際黃金價格8月上旬由1600美元每盎司位置起步，至今1個月時間，累計(jì)上行幅度達(dá)到了8.3%，最大漲幅為8.8%。中國內(nèi)地市場交易的紙黃金、實(shí)物黃金跟隨國際金價變動而變動；但由于手續(xù)費(fèi)問題(實(shí)物金手續(xù)費(fèi)約為8元~15元每克，紙黃金單向手續(xù)費(fèi)不足1元每克)，1個月前買入實(shí)物金條，現(xiàn)在賣出，來回手續(xù)費(fèi)至少要20元，基本沒有賺到錢；而對于紙黃金，1個月內(nèi)的收益率大約在6.3%上下。

　　與國際金價對比，國際白銀價格漲幅更加突出，1個月前28美元每盎司位置起步，目前達(dá)到了33.74美元位置，漲幅為20%。但由于在內(nèi)地市場，實(shí)物白銀的手續(xù)費(fèi)高達(dá)0.5元每克，實(shí)際操作下來，1個月的投資收益率不超過5%。紙白銀手續(xù)費(fèi)低廉，同期投資收益率較高，超過了15%。

　　不過，記者了解到，在內(nèi)地市場，所謂的白銀投資者絕大多數(shù)是白銀T+D、天通銀投資者；該類產(chǎn)品具有5~10倍放大功能，過去1個月中，由于多數(shù)白銀投資者積極做多，廣州市場上獲得40%~50%以上收益率的人不在少數(shù)。最“牛”的投資者1個月內(nèi)滿倉操作，收益率超過了90%。即使保守估計(jì)，類似白銀產(chǎn)品的同期收益率也達(dá)到了黃金產(chǎn)品的3倍。

　　與之對比，黃金股抗跌性較強(qiáng)、整體明顯上漲，但表現(xiàn)則不一而足，東方金鈺受益于半年報業(yè)績，增長突出，1個月股價漲了20%；采礦類股票表現(xiàn)較好，山東黃金、辰州礦業(yè)1個月內(nèi)的漲幅約在11%，其余股票的1個月內(nèi)漲幅則在10%以內(nèi)。

　　風(fēng)險對比：

　　白銀價格波動風(fēng)險最大

　　未來幾個月時間里，無論是實(shí)物黃金，還是紙黃金，其價格變化主要由美國量化寬松政策所決定，如果寬松政策被美聯(lián)儲政府重申與強(qiáng)調(diào)，則金價將繼續(xù)震蕩上揚(yáng)、大幅反彈；如果QE3提前而至，則金價可能保持高位震蕩態(tài)勢，利好出盡后反而不會大漲；如果美聯(lián)儲改口，遲遲不提QE3，則金價可能出現(xiàn)一定幅度的回落。

　　總體來看，金價強(qiáng)勢反彈的可能性遠(yuǎn)大于大幅回落的可能性，購買或繼續(xù)持有黃金產(chǎn)品的投資風(fēng)險較小。

　　與之對比，國際白銀價格的投資風(fēng)險與國際商品市場的整體走勢掛鉤，更側(cè)重于商品屬性方面的風(fēng)險。未來幾個月中，商品市場的整體走勢較難確定，國際白銀價格也因此面臨不確定性風(fēng)險。而且，從歷年金銀價格走勢來看，黃金價格一年的振幅很少超過30%，同期的白銀價格卻可能發(fā)生超過50%的變化。在此情況下，白銀產(chǎn)品的投資風(fēng)險遠(yuǎn)大于黃金產(chǎn)品。

　　從目前形勢來看，A股處在低位筑底階段，中國國內(nèi)趨向?qū)捤傻呢泿耪�策也支持股市回暖。為此，未來幾個月中，黃金股大幅反彈的概率大于繼續(xù)熊市的概率，但鑒于A股的系統(tǒng)性風(fēng)險，黃金股的投資風(fēng)險仍在實(shí)物黃金、紙黃金之上。

　　操作性能對比：

　　10萬元以下入市 不妨購買紙黃金

　　對于風(fēng)險承受能力較高、期待超額收益的投資者，建議繼續(xù)投資白銀T+D，下半年隨著商品市場的回暖，該產(chǎn)品應(yīng)有多次大幅震蕩機(jī)會，可期待的投資收益率也更高。

　　而對于家庭型投資者、資金數(shù)額較大的富裕型投資者，建議優(yōu)先購買實(shí)物黃金。實(shí)物黃金才是黃金貨幣價值的主要體現(xiàn)形式，可以有效規(guī)避貨幣的信用風(fēng)險，不存在銀行系統(tǒng)風(fēng)險。

　　目前，在廣州市場，實(shí)物黃金購買方便，手續(xù)費(fèi)不高(比現(xiàn)貨金價高出8元~15元每克)；如果計(jì)劃投資資金超過了10萬元，購買實(shí)物黃金更加讓人踏實(shí)。

　　而工作繁忙的白銀投資者、資金有限的年輕投資者，建議購買紙黃金。該產(chǎn)品24小時連動交易，每克手續(xù)費(fèi)不到1元，投資起點(diǎn)不到4000元，網(wǎng)上操作簡便，更適合10萬元以下的投資。但紙黃金存在銀行系統(tǒng)風(fēng)險，系統(tǒng)出錯或銀行倒閉，都會存在兌現(xiàn)問題。

　　至于黃金股票，則適合于有一定風(fēng)險承受能力的股民或進(jìn)取型投資者，其未來風(fēng)險位于白銀產(chǎn)品與實(shí)物黃金之間，收益率可能超過實(shí)物黃金。與其余板塊相比，黃金板塊個股的半年報業(yè)績較好(無一虧損企業(yè))，下半年業(yè)績則有金價作為保證，屬于名副其實(shí)的“藍(lán)籌”股，其投資價值應(yīng)大于多數(shù)個股；目前仍位于低位，值得股民關(guān)注。在此之中，龍頭股山東黃金、中金黃金的中線增值潛力依然大于其余各只股票。