年末避險(xiǎn)情緒陡增，尤其是完全規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)、年年收獲正收益的純債基金聚焦了基民的投資視線。未來(lái)債市行情是否持續(xù)走牛？債市短暫回調(diào)對(duì)債券基金有何影響？今日結(jié)束募集的嘉實(shí)純債發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理曲揚(yáng)表示，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)的人口紅利將出現(xiàn)拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階，通脹水平不會(huì)太高，債券市場(chǎng)依然有機(jī)會(huì)，因此在當(dāng)下時(shí)機(jī)發(fā)行債券型基金比較合適。

　　對(duì)于四季度及明年市場(chǎng)環(huán)境，曲揚(yáng)判斷，經(jīng)濟(jì)維持弱勢(shì)復(fù)蘇，通脹也將溫和回升。因此，債券市場(chǎng)很難出現(xiàn)今年的牛市機(jī)會(huì)，但利率風(fēng)險(xiǎn)也不大，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)并不會(huì)快速反彈。因此債券操作上雖然資本利得的空間不大，但低等級(jí)信用債的持有期票息收益仍然能夠帶來(lái)較好的回報(bào)。

　　曲揚(yáng)表示，從近1個(gè)月來(lái)信用債市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，鑒于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)上升，高評(píng)級(jí)信用品種的表現(xiàn)依舊不盡如人意，從11月初至今，AAA和AA+品種的收益率累計(jì)上行幅度接近20BP，其中尤以2年期以下的短期品種調(diào)整幅度較大。與之形成明顯對(duì)比的是中低評(píng)級(jí)的信用品種，其中AA-和A+品種表現(xiàn)較為搶眼，累計(jì)下行幅度在20BP之內(nèi)。隨著基本面企穩(wěn)的顯性化，中低評(píng)級(jí)信用債的走好反映了債券市場(chǎng)情緒的演化，投資者可隨之布局。另外，曲揚(yáng)還表示，在當(dāng)前債市調(diào)整的環(huán)境下，新債基的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)明顯。