每逢冬季，我國(guó)棕櫚油食用性消費(fèi)呼吁驟減，港口庫(kù)存居高難下，現(xiàn)價(jià)疲軟誘發(fā)盤(pán)面拋壓。2012年11月棕櫚油基差急速收斂至-805元/噸的歷史最低點(diǎn)。相關(guān)品種豆油方面，油企壓榨普虧，貿(mào)易商“洗船”消息頻傳。內(nèi)憂外患，大連棕櫚油震蕩重心下移，近兩個(gè)月棕櫚主力合約位于(6482點(diǎn)，7044點(diǎn))區(qū)間盤(pán)整，尋覓指引。接下來(lái)，隨著馬來(lái)西亞、印尼棕櫚進(jìn)入減產(chǎn)周期，國(guó)內(nèi)油企節(jié)前補(bǔ)庫(kù)放量，在外圍市場(chǎng)無(wú)顯著利空拖累的前提下，棕櫚供需面或迎來(lái)微妙轉(zhuǎn)變，期價(jià)下行空間有望收窄。
馬棕油漸入供應(yīng)淡季
分析棕櫚油歷史產(chǎn)銷數(shù)據(jù)可以看出，馬棕油產(chǎn)量通常于四季度沖高回落，來(lái)年一季度延續(xù)下滑勢(shì)頭。過(guò)去五年之中，馬棕油月度產(chǎn)量最低值均出現(xiàn)在1、2月份。2011年1月份棕櫚油產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)最低點(diǎn)，其余四年的1月份棕櫚油產(chǎn)量均為年底偏低水平。2012年1月馬棕油產(chǎn)量為128.7191萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于全年平均值154.5329萬(wàn)噸。受益于減產(chǎn)影響，1月份馬棕油庫(kù)存增長(zhǎng)速度明顯放緩，甚至可能迎來(lái)庫(kù)存削減的拐點(diǎn)。
馬方調(diào)整政策提振需求
繼全球最大棕櫚油生產(chǎn)國(guó)印度尼西亞下調(diào)其精煉油出口關(guān)稅之后，馬來(lái)西亞商務(wù)部如期推出了削減毛棕櫚油出口稅率的決議，該決議規(guī)定自2013年1月1日起，毛棕油價(jià)格低于2250令吉/噸免收出口關(guān)稅；毛棕油價(jià)格介于2250-2400令吉/噸時(shí)，收取4.5%的出口關(guān)稅。并取消了毛棕油免稅出口配額。出口新政輔助馬來(lái)棕櫚油加工商保持競(jìng)爭(zhēng)力，并為中、印等消費(fèi)國(guó)家提供價(jià)格更為低廉的商品。
除棕櫚油出口的支持性政策之外，馬來(lái)西亞有官員稱，政府計(jì)劃將B5生物柴油占5%的棕櫚油成分，增加到7%或10%，并計(jì)劃于2014年在全國(guó)落實(shí)生物柴油計(jì)劃。若馬來(lái)西亞棕櫚油制造生物柴油的比例由5%提高至10%，這將確保馬來(lái)馬棕油年消費(fèi)量直接增加30萬(wàn)噸。
中國(guó)限制進(jìn)口“去庫(kù)存”
受棕櫚油基差偏低，以及“信用證”融資影響，我國(guó)棕櫚油進(jìn)口量迅速增長(zhǎng)，導(dǎo)致港口庫(kù)存長(zhǎng)期高位運(yùn)行。隨著近期棕櫚集中到港，目前港口庫(kù)存已經(jīng)接近110萬(wàn)噸的高位。而消費(fèi)方面，囿于氣溫偏低，國(guó)內(nèi)食用需求十分清淡，這令棕櫚油“去庫(kù)存”過(guò)程雪上加霜。
為平衡棕櫚油市場(chǎng)供需，國(guó)家質(zhì)檢總局頒布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)進(jìn)口食用植物油檢驗(yàn)監(jiān)管的通知》，規(guī)定對(duì)經(jīng)檢驗(yàn)不符合現(xiàn)行食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口食用植物油不允許進(jìn)口，該標(biāo)準(zhǔn)于2013年1月1日正式實(shí)行。按照規(guī)定，在試點(diǎn)地區(qū)到港的棕櫚油沒(méi)有達(dá)到國(guó)標(biāo)二等標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)被退運(yùn)。國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚油品質(zhì)提高暫未使港口庫(kù)存得以加速消化，短期棕櫚油期價(jià)較難企穩(wěn)回升，但從中長(zhǎng)期看，棕櫚油庫(kù)存壓力勢(shì)必得到緩解。
替代性消費(fèi)有望增加
受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響，棕櫚作為最有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的食用油品種，在部分國(guó)家受到青睞。有媒體調(diào)查顯示，作為第二大食用油消費(fèi)國(guó)，印度12月份毛棕櫚和精煉棕櫚油進(jìn)口量自上年的54萬(wàn)噸增長(zhǎng)至75萬(wàn)噸，增幅高達(dá)38%。而同期小品種葵花籽油進(jìn)口量較上年下滑25.5%。隨著馬來(lái)西亞毛棕櫚油零關(guān)稅政策推出，印尼貿(mào)易部長(zhǎng)稱，政府將考慮下調(diào)棕櫚油出口關(guān)稅(7.5%)的建議。棕櫚油進(jìn)口價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)或得到強(qiáng)化�！�
