金價有望反彈至1750美元

          2013-01-23 14:10     來源:中國證券報     編輯:范樂

            近期美元指數(shù)跌破80點后走勢疲弱,國際金價則反彈至在1690美元/盎司附近,金價能否再度走強(qiáng)成為市場關(guān)注焦點。筆者認(rèn)為,金價近期有望震蕩上行至1750美元,因美債上限問題持續(xù)打壓美元走勢,各國相繼貨幣貶值提升通脹憂慮,印度和中國的消費(fèi)需求未來有望增加,但若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)則金價仍面臨一定下行風(fēng)險。

            首先,美債上限談判和各國爭相貨幣貶值利多金價。目前黃金市場關(guān)注焦點為美債上限問題的解決。若美國政府信用因此受損則將有利于金價走強(qiáng),2011年債務(wù)上限憂慮曾一度推動金價創(chuàng)出1920美元的紀(jì)錄新高。美國國會兩黨在提高債務(wù)上限的條件上仍存在較大分歧,目前政府節(jié)支空間已經(jīng)不大,減赤必須觸碰到福利政策和增稅政策,而這些都是政治討論的敏感區(qū)域,預(yù)計在2月底前兩黨很難順利達(dá)成協(xié)議。

            日本央行貨幣干預(yù)措施出臺后效果顯著,其他國家可能跟進(jìn),全球正處于新一輪貨幣戰(zhàn)爭邊緣,這將提升黃金的貨幣屬性和避險需求。日本新首相安倍晉三多次釋放激進(jìn)言論,要求通過更多貨幣寬松政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長,這種貨幣干預(yù)的效果的確是立竿見影。自從去年12月以來,日元兌美元已下跌11%,日經(jīng)225股票指數(shù)則一度大漲15%以上。在日元和美元紛紛貶值背景下,歐元集團(tuán)主席容克也公開表示歐元匯率“高得危險”,這暗示歐元區(qū)或也將開始釋放貨幣。債務(wù)危機(jī)陰影下歐美日等國財政政策的空間變小,通過讓貨幣貶值來促進(jìn)出口就成為經(jīng)濟(jì)的主要推動力,但這會引發(fā)全球新一輪貨幣戰(zhàn)爭,最終會導(dǎo)致通脹預(yù)期并利多金價走勢。

            其次,中國和印度的黃金需求有望回升。印度和中國的黃金需求占全球比重逾50%,未來兩國消費(fèi)需求的回升有望提振金價走勢。盡管印度2012年三季度GDP增速已經(jīng)跌至2.81%,但印度BSE Sensex股指在上周卻一度突破20,000點標(biāo)志性點位,印度股市在過去12個月中上漲了23.7%,這反映出印度經(jīng)濟(jì)前景的良好預(yù)期,這也將支撐印度盧比匯率并利多黃金消費(fèi)需求。印度政府宣布延長實施新避稅規(guī)則,從原先的計劃的2014年執(zhí)行推遲到2016年4月,寬松的財政政策有利于經(jīng)濟(jì)增長。盡管本周印度宣布提高黃金進(jìn)口關(guān)稅由4%至6%,但市場對此早有預(yù)期而金價未受顯著影響。

            最后,中國通脹回升和黃金ETF的上市預(yù)期也利多金價走勢。中國2012年12月CPI從2%升至2.5%,食品價格快速上漲提升通脹預(yù)期,實際利率從1%降至0.5%,這將有利于拉動黃金的投資需求。更有消息人士表示,今年初將上市黃金ETF基金,此舉將新增黃金市場需求在500噸以上,若該措施在近期落實則有望成為刺激金價上漲的催化劑。

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