銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)可控，但也要防止風(fēng)險(xiǎn)累積和轉(zhuǎn)移

　　對(duì)具有部分“影子銀行”特點(diǎn)、占比極小的融資活動(dòng)，應(yīng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，要防止銀行資金介入其中

　　非銀行理財(cái)產(chǎn)品牽涉眾多金融機(jī)構(gòu)，需要監(jiān)管部門實(shí)行多部門聯(lián)合監(jiān)管、全程監(jiān)管

　　隨著銀行理財(cái)業(yè)務(wù)、信托、民間借貸的迅速發(fā)展，“影子銀行”近來成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，有關(guān)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)牽動(dòng)著市場(chǎng)的“神經(jīng)”。在我國，哪些領(lǐng)域?qū)儆谟白鱼y行？影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)有多大？近日，監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士和業(yè)內(nèi)專家表示，市場(chǎng)上大家議論較多的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和信托等非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，處在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管之下，不屬于影子銀行，不會(huì)對(duì)我國金融市場(chǎng)造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托業(yè)務(wù)受到嚴(yán)格監(jiān)管，不屬于影子銀行

　　市場(chǎng)熱衷于討論影子銀行，但是目前對(duì)影子銀行的界定和測(cè)算口徑還沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。按照國際權(quán)威監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融穩(wěn)定理事會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，影子銀行定義為“銀行監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系”。廣義的影子銀行指的是“在傳統(tǒng)銀行體系之外涉及信用中介的活動(dòng)和機(jī)構(gòu)”，如股權(quán)基金、債券基金、金融控股公司、財(cái)務(wù)公司等各類非銀行金融機(jī)構(gòu)。而狹義的影子銀行范圍縮小為“可能引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管套利的非銀行信用中介機(jī)構(gòu)”。

　　在我國，信托、融資性擔(dān)保公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)近年來業(yè)務(wù)開展迅速，同時(shí)委托貸款、銀行承兌匯票、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)等銀行表外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，銀行信貸融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重持續(xù)下滑。由此引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，有觀點(diǎn)認(rèn)為，社會(huì)融資總量中，除新增貸款外的資金可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，將其歸集為影子銀行。

　　然而監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士和業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，評(píng)判影子銀行的關(guān)鍵在于是否“游離于銀行監(jiān)管體系之外”，我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)均處于銀行監(jiān)管之下，不屬于影子銀行。

　　我國商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)從2005年開辦至今，一直受到銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格審慎監(jiān)管，在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售管理、信息披露等多方面有嚴(yán)格的監(jiān)管和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會(huì)還通過非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、現(xiàn)場(chǎng)檢查以及采取風(fēng)險(xiǎn)提示、糾正和處罰等各項(xiàng)監(jiān)管措施加強(qiáng)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的持續(xù)監(jiān)管。截至2012年11月末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)余額已達(dá)7.61萬億元。

　　非銀行金融機(jī)構(gòu)也受到較為嚴(yán)格的監(jiān)管。截至2012年11月末，我國信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)6.98萬億元，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)大，引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注。實(shí)際上，銀監(jiān)會(huì)已對(duì)包括信托在內(nèi)的非銀行金融機(jī)構(gòu)建立了完整的審慎監(jiān)管制度，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查等。“信托公司有嚴(yán)格的凈資本的約束，不能夠覆蓋金融業(yè)，不能向銀行貸款，因此不具備影子銀行所具有的高杠桿和期限錯(cuò)配的條件，不能算作影子銀行。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出。

　　風(fēng)險(xiǎn)可控，也要防止風(fēng)險(xiǎn)累積和轉(zhuǎn)移

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托業(yè)務(wù)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)備受市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這些領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。“在當(dāng)前銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)占比過大的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托業(yè)務(wù)等具有部分影子銀行特點(diǎn)的、占比極小的融資活動(dòng)，很大程度上承擔(dān)了提供直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，絕大部分資金都流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，填補(bǔ)了正規(guī)銀行信貸服務(wù)滿足不了的融資功能。這和通常所說的與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)、以風(fēng)險(xiǎn)分散和高杠桿擴(kuò)張為基本特點(diǎn)的影子銀行有根本差別。”巴曙松說。

　　非銀行金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)尤受關(guān)注。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年9月底，六類非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約占全部銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模7%左右。監(jiān)管機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，運(yùn)行平穩(wěn)，未出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且受到嚴(yán)格的監(jiān)管，不會(huì)對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　但其中存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患不容忽視。“對(duì)這些具有部分影子銀行特點(diǎn)的、占比極小的融資活動(dòng)，應(yīng)該進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制，完善其監(jiān)管體系，關(guān)鍵是要防止銀行資金介入其中，放大它們的杠桿率。”巴曙松說。

　　據(jù)了解，銀監(jiān)會(huì)已關(guān)注非銀行金融機(jī)構(gòu)和銀行之間的業(yè)務(wù)合作，要求銀信合作業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行須將融資類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，禁止了信托公司與銀行之間開展票據(jù)轉(zhuǎn)/受讓業(yè)務(wù)、停止開展同業(yè)存款業(yè)務(wù)，防范監(jiān)管套利。

　　這些業(yè)務(wù)與真正的影子銀行業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)需要關(guān)注。“近年來，跨業(yè)、混業(yè)現(xiàn)象非常突出，非銀行理財(cái)產(chǎn)品從發(fā)行、代銷、資金募集等環(huán)節(jié)，牽涉眾多金融機(jī)構(gòu)，需要監(jiān)管部門實(shí)行多部門聯(lián)合監(jiān)管、全程監(jiān)管。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平提醒，要特別關(guān)注與影子銀行有著千絲萬縷聯(lián)系的銀行業(yè)務(wù)，特別是一些風(fēng)險(xiǎn)較高的表外業(yè)務(wù)，如客戶的對(duì)外委托貸款等，同時(shí)還要特別關(guān)注中小銀行對(duì)地方融資平臺(tái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。這些領(lǐng)域有許多影子銀行產(chǎn)品，一旦曝出問題，銀行的平臺(tái)貸款難以獨(dú)善其身，其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)難以估量，因此要加強(qiáng)地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管控。