3月4日上午，央行面向公開市場一級交易商開展7天、14天兩品種逆回購以及28天正回購操作詢量。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這或是央行將重啟逆回購的信號，若本周資金面繼續(xù)趨緊，央行可能再度用逆回購干預。

　　此外，上海銀行間同業(yè)拆放利率 (Shibor)3月4日全線走低，各短期品種顯著回落，分析人士稱，這是市場資金緊張局面有所緩解所致。

　　短期資金品種利率下行

　　“預計3月份資金利率將高位回落，但暫時不會回到春節(jié)前1%~2%那樣寬松的水平。”有分析師對 《每日經(jīng)濟新聞》表示。

　　3月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率 (Shibor)隔夜利率下跌84.25個基點，報3.2935%；7天利率下跌16.3個基點，報4.313%；14天利率下跌41.9個基點，報4.392%；1個月期利率下跌16.95個基點，報4.281%。

　　某城商行一位交易員接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，資金利率下滑的原因在于資金面有所緩和。“同時，由于資金面此前對利率反應過度了，此時也做出些修正。”該交易員說道。

　　春節(jié)過后，央行已連續(xù)兩周暫停逆回購操作，同時重啟了正回購操作，市場普遍預期流動性已經(jīng)寬松到頭，加上月末效應的疊加沖擊，上周資金面頗為緊張。據(jù)WIND統(tǒng)計，本周公開市場無央票、正、逆回購到期。

　　國泰君安債券分析師預計3月資金利率將高位回落，并向合理水平回歸。

　　“靜態(tài)來看，3月正回購到期450億元，但國庫現(xiàn)金定存到期400億元，因此公開市場資金供給或將有限，不過外匯占款存在持續(xù)增長的可能，從而將增加基礎貨幣供給，并且管理層明確資金維穩(wěn)的態(tài)度。”該分析師指出。

　　“隔夜shibor利率暫時不會回到春節(jié)前水平，因為現(xiàn)在資金面還不能達到春節(jié)前那么寬松，而且央行現(xiàn)在也沒有說逆回購會發(fā)多少量，本周基調還得看央行具體的公開市場操作情況。”招商銀行分析師劉俊郁告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

　　央行或重啟逆回購

　　“央行昨日面向公開市場一級交易商開展7天、14天兩品種逆回購詢價，市場認為這是逆回購重啟的信號。”劉俊郁對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析表示。

　　某城商行交易員表示，鑒于央行恢復對7、14天逆回購詢量，他預期央行可能恢復開展一定規(guī)模的逆回購交易，以幫助機構度過月初準備金繳款的壓力。

　　銀河證券潘向東在最新的研報中表示，上周隔夜、7天以及14shibor利率暴漲，短期回購利率已回升到前期震蕩平臺的上沿。“若資金面本周繼續(xù)趨緊，央行則可能再度用逆回購進行干預；而若資金面表現(xiàn)穩(wěn)定，那么央行的干預力度也會減弱。”

　　“目前，經(jīng)濟整體回升的態(tài)勢已基本確立，但力度偏弱，因此通漲的表現(xiàn)也較為溫和。預計貨幣政策將維持現(xiàn)有力度，以保證實體經(jīng)濟的資金需求，難以過松或過緊，將以對沖短期的流動性沖擊為主。3月財政存款將季節(jié)性回流銀行，有利于改善銀行體系的流動性。而外匯占款的波動則是公開市場操作的主要對沖對象。”潘向東分析認為。

　　中金證券則分析認為，今年貨幣政策的具體定調，仍將在兩會結束新政府上臺后才有分曉。此前，央行行長周小川曾發(fā)言肯定影子銀行在中國經(jīng)濟中的巨大貢獻，認為“我國影子銀行的性質和規(guī)模實際上要比本次金融危機中發(fā)達國家所暴露出來的影子銀行業(yè)務，從規(guī)模到問題都要小得多，金融服務也確實需要多樣化，過去傳統(tǒng)銀行對有些服務是不太容易提供的，所以就會有其他多樣化的服務產(chǎn)生，這也是不可避免的。”