2012年12月21日，首批18家期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(CTA)資格申請正式審批通過。踏入2013年，期貨公司紛紛搶灘資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，推出各種資產(chǎn)管理產(chǎn)品，2013年因此也被稱為“期貨資產(chǎn)管理元年”。
期貨理財(cái)產(chǎn)品引發(fā)關(guān)注
日前，中國國際期貨在五洲賓館推出的“多元一號”理財(cái)產(chǎn)品吸引了客戶的關(guān)注。
這個以“多元”為特色的產(chǎn)品由四位投資顧問共同操盤，包括國際期貨資深的投資專家以及在市場上經(jīng)受了多年交易洗禮的“民間高手”。中國國際期貨董事總經(jīng)理李宗平介紹，“‘多元’就利用操盤手不同理念不同的操作模式來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的分散和投資收益的穩(wěn)定。”
實(shí)際上與國內(nèi)許多期貨公司一樣，國際期貨早就在著手準(zhǔn)備資管業(yè)務(wù)，這個產(chǎn)品正式推出的前一年，四位操盤手已經(jīng)通過華潤信托的平臺進(jìn)行長達(dá)一年的業(yè)績鑒證，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品的年收益超過20%。
作為期貨行業(yè)的龍頭老大，國際期貨推出資管產(chǎn)品的速度并非是最快的，早在今年1 月份，國泰君安期貨公司已經(jīng)率先在推出期貨公司的首個資管產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，18家期貨公司都將在今年3月到4月推出自己的產(chǎn)品，期貨資管將迎來集中上市期。
而私募基金的步伐更快，今年一月份，以有限合伙形式成立的深圳凱豐基金在3 天時間內(nèi)募集到了7000萬。
期貨資管風(fēng)險可控
一提到期貨，很多投資人的第一反應(yīng)就是“風(fēng)險”。與股票資管相比，它是不是有巨大風(fēng)險的？
國際期貨南二區(qū)資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃如斌向記者介紹，期貨資管的投資門檻定在100萬以上，正是針對具有較強(qiáng)風(fēng)險承受能力的中高端客戶上，從國外40個最大的期貨基金回報(bào)率統(tǒng)計(jì)分析，從1990年到2011年20多年中，期貨資產(chǎn)管理的回報(bào)曲線一直是穩(wěn)步上行，包括在2008年的金融危機(jī)中都沒有出現(xiàn)大的波動，總體收益強(qiáng)于股市和債券，相比之下美國股市則經(jīng)歷過兩次大幅下跌。
“杠桿交易是期貨的風(fēng)險所在，但期貨同時也提供多個交易模式來控制風(fēng)險”黃如斌介紹，“如日內(nèi)程序化交易策略、商品期貨套利、股指期貨跨期套利等，都是風(fēng)險較小的。”
深圳感恩在線投資公司董事長寧金山認(rèn)為，對于期貨行業(yè)的宣傳往往陷于兩個極端，要么暴利，要么爆倉，這都是片面的。風(fēng)險和收益是相關(guān)的，想要更大的利潤就得冒更多的風(fēng)險，綜合來看，期貨和股票市場的風(fēng)險應(yīng)該是差不多的。
期貨資管網(wǎng)創(chuàng)始人楊志為對記者表示，根據(jù)他長期跟蹤國內(nèi)期貨資管帳戶業(yè)績狀況來看，總體上來說期貨基金的風(fēng)險比較小，其中原因一方面是因?yàn)槠谪浭袌鯰+0、多空操作的機(jī)制，有更多抵御風(fēng)險的手段。
期貨基金前景廣闊
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，我國銀行理財(cái)達(dá)7.4萬億，72家基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)3.6萬億，券商資管近1.9萬億，信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.47萬億元，保險業(yè)資產(chǎn)7.35萬億元，相比之下期貨資管仍是一片未被開展的藍(lán)海。
期貨資管業(yè)務(wù)究竟有多大市場？如果達(dá)到公募基金的十分之一的話，就將有2800多億，然而難以否認(rèn)的事實(shí)是去年整個期貨市場的保證金也就維持在2000億左右。
“期貨基金的前景是毋庸置疑的，”楊志為表示，“但總體上看，期貨認(rèn)知度不夠，投資者對期貨缺乏基本的認(rèn)識，都比較害怕，市場成熟發(fā)展還有待時日。”
寧金山認(rèn)為，期貨行業(yè)與股市沒有太多的可比性，與股市的規(guī)模和盈利模式都有相當(dāng)?shù)牟町悺Ａ硗馄谪泴Σ僮髡叩囊蟾撸氨热缯猩蹄y行，如果你看好它的前景，即使股價從13塊跌到8 塊，照樣可以持有不動，有一天總會漲回去的，但在期貨上就可能爆倉了，看準(zhǔn)方向卻虧大錢的比比皆是。”
人才是期貨資管所要面臨的另一個大問題，楊志為介紹，國內(nèi)有穩(wěn)定且實(shí)力強(qiáng)的期貨操盤團(tuán)隊(duì)比不上股票私募，因?yàn)楣善彼侥紙F(tuán)隊(duì)一般來源于公募基金、券商自營或資管高管，而期貨由于制度長期制約，沒有這些人才輸送的來源，期貨私募團(tuán)隊(duì)要趕上國內(nèi)股票私募的團(tuán)隊(duì)水平還需要很多年。
寧金山表示，隨著限制的逐漸放開，期貨資管業(yè)務(wù)越來越成熟，規(guī)模越來越大是必然的，普通投資者也將有望加入到期貨資管中來，然而也不能期望這個行業(yè)馬上出現(xiàn)質(zhì)的飛躍，“想要一蹴而就往往會產(chǎn)生風(fēng)險。”
