近日，黃金價(jià)格的傾瀉般暴跌，令投資者措手不及。市場(chǎng)也出現(xiàn)了各種活躍在黃金資本市場(chǎng)的玩家：恐慌的平倉(cāng)手里的多單；機(jī)警的迅速多翻空，將損失降低到最低；喜好儲(chǔ)備實(shí)物黃金的，蜂擁而入，搶購(gòu)金條……
金價(jià)暴跌引發(fā)的不止是投資“血案”，還有各種社會(huì)現(xiàn)象及投資心態(tài)。在面對(duì)突如其來(lái)的金價(jià)狂瀉時(shí)，投資者到底應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？生產(chǎn)黃金、擁有金礦的生產(chǎn)企業(yè)將采取何種措施？銷售黃金首飾的珠寶商又將何去何從？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此展開(kāi)了深入調(diào)查、為讀者詳細(xì)解析。
礦企：減產(chǎn)延緩項(xiàng)目/
對(duì)于如何規(guī)避金價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，紫金礦業(yè)公司項(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示，金價(jià)如果繼續(xù)下跌，毛利率肯定要降低，我們今后要著手降低成本，提高金屬的回收率，而不是去減少產(chǎn)量，雖然公司存貨數(shù)額較大，但黃金占比很小。
紫金礦業(yè)還著眼未來(lái)，該負(fù)責(zé)人指出，由于這幾年金價(jià)不斷上漲，很多小金礦蜂擁而出，過(guò)分追求短期利益會(huì)對(duì)環(huán)境造成破壞。金價(jià)下跌，反而可以突出幾家大的黃金企業(yè)，有利于整合資源，營(yíng)造更好的環(huán)境。
事實(shí)上，涉足大宗商品生產(chǎn)的企業(yè)，如銅、鋅等礦企在面對(duì)金屬價(jià)格變動(dòng)時(shí)，做套期保值也是不錯(cuò)的選擇之一。某深圳私募人士指出，金價(jià)下跌，投資者無(wú)需對(duì)黃金上市公司過(guò)于悲觀：一是現(xiàn)在黃金的開(kāi)采成本依然低于黃金現(xiàn)價(jià)；二是礦企可以通過(guò)黃金期貨達(dá)到套期保值的目的。
不過(guò)，相比套期保值，黃金企業(yè)面對(duì)金價(jià)波動(dòng)時(shí)，最直接的應(yīng)對(duì)還是選擇調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模。山東黃金證券部相關(guān)人士日前表示，金價(jià)的短期擾動(dòng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)計(jì)劃造成較大影響。但如果金價(jià)長(zhǎng)期走低，公司會(huì)依據(jù)市況適當(dāng)調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模。
中金黃金相關(guān)負(fù)責(zé)人也指出，“公司現(xiàn)在的產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)高于成本，所以目前不會(huì)考慮減少產(chǎn)能或暫緩一些礦山項(xiàng)目的建設(shè)。”
珠寶商：補(bǔ)庫(kù)存對(duì)沖/
對(duì)于珠寶企業(yè)來(lái)說(shuō)，金價(jià)下跌最直接的影響就是擠壓企業(yè)利潤(rùn)，而囤貨較多的珠寶企業(yè)，無(wú)疑損失最大。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電金葉珠寶，公司證券部工作人員表示，“金價(jià)下跌對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響是明顯的，直接導(dǎo)致利潤(rùn)率下滑，不過(guò)我們已采取保持庫(kù)存量來(lái)應(yīng)對(duì)金價(jià)的持續(xù)下跌。”
業(yè)內(nèi)人士指出，保持庫(kù)存量對(duì)于不少珠寶企業(yè)來(lái)說(shuō)，不失為面對(duì)金價(jià)下跌時(shí)，對(duì)沖生產(chǎn)成本的一種主動(dòng)方式。金價(jià)對(duì)他們的影響程度主要取決存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率越快，金價(jià)對(duì)零售毛利率的影響就越小。如今金價(jià)下跌，庫(kù)存較高的珠寶行業(yè)，只有將補(bǔ)庫(kù)存作為一種降低成本的方式。
潮宏基在談及對(duì)存貨的控制時(shí)，公司證券部工作人員表示，2012年與2011年相比，公司存貨增加了1億元，門(mén)店數(shù)量增加了79家，如果按每家門(mén)店300萬(wàn)元的存貨算，需要增加2.4億元的庫(kù)存。但是公司采取調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、陳設(shè)系列等多種措施控制存貨。在新增門(mén)店方面，公司也不采取冒進(jìn)策略，每年保持在80~100家，這也進(jìn)一步控制了風(fēng)險(xiǎn)。
期金：順勢(shì)而為/
上周，黃金、白銀一延續(xù)跌勢(shì)繼續(xù)下行，之后的四個(gè)交易日均窄幅整理。黃金期貨周線收帶下影的中陰線，實(shí)體與影線長(zhǎng)度相當(dāng)；白銀反彈乏力周線收大陰線，下影線較短。
某不愿具名的期金場(chǎng)內(nèi)玩家分析指出，根據(jù)目前市場(chǎng)的反應(yīng)以及盤(pán)中的表現(xiàn)來(lái)看，金銀在步入12年首次熊市中，其多頭的動(dòng)能明顯已經(jīng)衰減完畢，接下來(lái)的行情將繼續(xù)維持空頭走勢(shì)。G20峰會(huì)看點(diǎn)很多，其中很多市場(chǎng)釋放的消息需要關(guān)注。首先是與會(huì)各國(guó)關(guān)于削減還債目標(biāo)，雖然一些成員國(guó)表示大量的寬松政策會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變得緩慢，從而影響經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)就業(yè)的滯后性，但是作為龍頭大哥的美國(guó)表示這種擔(dān)憂有些過(guò)于悲觀。不過(guò)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是說(shuō)明了一些問(wèn)題，糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)以及增長(zhǎng)緩慢的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)大多數(shù)人相信，這種趨勢(shì)將會(huì)造就作為避險(xiǎn)貨幣的美元上漲。這對(duì)黃金、白銀來(lái)說(shuō)將是壞消息。在期金操作上應(yīng)順勢(shì)而為。
對(duì)于A股黃金板塊，由于存在隔夜效應(yīng)，金價(jià)下跌對(duì)該板塊的殺傷力往往滯一個(gè)交易日。很多投資者即便發(fā)現(xiàn)隔夜金價(jià)下跌也無(wú)法及時(shí)止損，因此對(duì)于持有黃金股的投資者而言，倉(cāng)位不重者可及時(shí)止損出局；對(duì)于融券的投資者，可順勢(shì)對(duì)屬于融券標(biāo)的的黃金股融券賣(mài)出。
實(shí)物投資：不宜盲目抄底/
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，4月12日、15日兩天，4只黃金主題的QDII基金諾安黃金、匯添富黃金及貴金屬、易方達(dá)黃金、嘉實(shí)黃金，跌幅分別 達(dá) 到12.15%、12.38%、12.86、11.43%。4月15日，4只基金的凈值跌幅都超過(guò)8%。今年以來(lái)，4只黃金QDII基金跌幅都超過(guò)20%，匯添富黃金及貴金屬跌幅超過(guò)26%，儼然成為燙手山芋。
面對(duì)金價(jià)的迅猛下跌，持有黃金QDII投資者的最佳選擇，無(wú)疑適當(dāng)贖回，避免更大損失，畢竟金價(jià)的變化具備大周期屬性，一旦下跌趨勢(shì)確立，短中期很難改變其運(yùn)行走勢(shì)。
此外，近一周，國(guó)內(nèi)部分黃金門(mén)店銷售的投資金條總量環(huán)比增長(zhǎng)了20%以上。但是作為家庭理財(cái)，瘋狂購(gòu)買(mǎi)金條顯然不適宜。國(guó)際金融理財(cái)師李智海指出，黃金只有在價(jià)格上漲周期才具有保值功能，每年金價(jià)增幅至少要達(dá)到6%以上，才能比存款或購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品劃算。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心專家王軍認(rèn)為，近期黃金暴跌并非偶然。其實(shí)這個(gè)中長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)早在去年已經(jīng)形成，只是最近一周跌幅比較大而已。從長(zhǎng)周期來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸步入正常波動(dòng)或者緩慢復(fù)蘇的軌道，投資者的避險(xiǎn)情緒比危機(jī)時(shí)肯定大大消退，金價(jià)走勢(shì)可能會(huì)步入價(jià)值回歸之路。
市場(chǎng)人士指出，在國(guó)際貨幣體系沒(méi)有發(fā)生大幅變化前，黃金未來(lái)仍將維持熊市格局，因此普通投資者做黃金投資時(shí)，不應(yīng)盲目抄底，建議在購(gòu)買(mǎi)黃金理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可關(guān)注短期看跌型產(chǎn)品。對(duì)于區(qū)間型產(chǎn)品最好選擇區(qū)間設(shè)置較寬的產(chǎn)品，盡量選擇有贖回條款的產(chǎn)品。
