停滯多年的壽險(xiǎn)費(fèi)率市場化改革終于再次提上議程。在日前舉行的“2013陸家嘴論壇”上，中國保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波表示，2.5%的壽險(xiǎn)預(yù)定收益率已經(jīng)持續(xù)了十幾年，嚴(yán)重抑制了保險(xiǎn)需求，不符合市場發(fā)展的需要，保監(jiān)會(huì)下一步將重點(diǎn)研究推進(jìn)壽險(xiǎn)費(fèi)率政策的改革問題，主要通過放開定價(jià)利率、管住準(zhǔn)備金評(píng)估利率來激發(fā)行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。
壽險(xiǎn)增長乏力受行業(yè)周期和外部經(jīng)濟(jì)周期疊加的影響，近年來我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力明顯不足。尤其是最近兩年，保費(fèi)增長僅為10%左右，與以往20%以上高增速形成了鮮明對(duì)比。
“因此，我們要通過進(jìn)一步深化改革，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，不斷激發(fā)行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。”在項(xiàng)俊波看來，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)過多年的快速發(fā)展，對(duì)人才、資本和技術(shù)的使用已經(jīng)較為充分，前期改制上市、對(duì)外開放釋放的活力逐漸減少，需要一個(gè)沉淀的過程以實(shí)現(xiàn)發(fā)展資源的積累和再開發(fā)。而改革中的重要一項(xiàng)，就是推進(jìn)行業(yè)的市場化改革，通過再造體制、機(jī)制優(yōu)勢，培育統(tǒng)一開放、競爭有序、充滿活力的保險(xiǎn)市場。
據(jù)了解，為解決保險(xiǎn)公司的利差損問題，從1999年至今，我國壽險(xiǎn)業(yè)的預(yù)定利率一直設(shè)定為2.5%的上限，這也是大多數(shù)人身保險(xiǎn)公司制定產(chǎn)品的最低保證利率。然而正是這樣的“保護(hù)措施”，使得傳統(tǒng)保險(xiǎn)的產(chǎn)品定價(jià)明顯偏高，銷售基本停滯。目前，銀行一年期定存的利率為3.0%，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證利率遠(yuǎn)低于一年期銀行定存利率，也低于其他理財(cái)產(chǎn)品的利率，保險(xiǎn)產(chǎn)品的競爭力也因此而相形見絀，直接導(dǎo)致保險(xiǎn)市場尤其是壽險(xiǎn)市場的增長乏力。
政策落地可期
按照慣例，監(jiān)管層在出臺(tái)有關(guān)行業(yè)發(fā)展的重要政策前都會(huì)征求多方意見。今年3月，保監(jiān)會(huì)曾小范圍召開座談會(huì)，討論壽險(xiǎn)費(fèi)率改革方案。一位保險(xiǎn)公司人士透露，此次改革的目標(biāo)之一是放開現(xiàn)行2.5%的壽險(xiǎn)預(yù)定利率。根據(jù)此前討論的改革方案，壽險(xiǎn)費(fèi)率改革將分階段進(jìn)行，第一階段主要面向傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品和與特定資產(chǎn)掛鉤的專項(xiàng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司可自行確定利率，其中對(duì)傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率如果設(shè)定在3.5%上的需要報(bào)保監(jiān)會(huì)審批。
“實(shí)際上,早在2010年7月，保監(jiān)會(huì)就曾發(fā)布《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》，決定放開傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，但由于部分保險(xiǎn)公司的強(qiáng)烈反對(duì)而未能施行。”一位保險(xiǎn)專家告訴記者，預(yù)定利率從“批備”、“報(bào)備”再到“官訂”，這曾是監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)低效率的政策保護(hù)。然而隨著低利率時(shí)代逐步遠(yuǎn)離，保險(xiǎn)費(fèi)率的僵化已成阻礙保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要原因。壽險(xiǎn)預(yù)定利率的上調(diào)，或?qū)母旧辖獬萍s保險(xiǎn)增長的約束。
國泰君安分析師彭玉龍也認(rèn)為，今年放開定價(jià)利率幾成定局，對(duì)壽險(xiǎn)發(fā)展來說或許是個(gè)機(jī)遇。一方面，傳統(tǒng)險(xiǎn)由于價(jià)格偏貴，銷售基本停滯；另一方面，近兩年投資收益率下降和銀保新政導(dǎo)致壽險(xiǎn)保費(fèi)增速降至近10年底部，今年壽險(xiǎn)形勢仍不樂觀。定價(jià)放開、刺激保險(xiǎn)需求回升和產(chǎn)品創(chuàng)新是突破現(xiàn)有困境重要途徑。
監(jiān)管態(tài)度明確
盡管市場化的大方向毋庸置疑，但利率市場化也會(huì)帶來相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，這不僅是監(jiān)管層高度關(guān)注的問題，也是保險(xiǎn)企業(yè)最為擔(dān)憂的焦點(diǎn)所在。
保險(xiǎn)專家告訴記者：“歷史上日本、中國臺(tái)灣和中國大陸在1999年前都因利率市場化出現(xiàn)過利差損。以日本為例，1976年放開定價(jià)利率后，雖在一段時(shí)間內(nèi)刺激了需求，但因宏觀經(jīng)濟(jì)快速衰退，保費(fèi)增速下降，退保風(fēng)險(xiǎn)增加。但是，利差損毫無例外都產(chǎn)生于高利率時(shí)期，當(dāng)前我國的利率不高，長期下行空間不大。此外，我國壽險(xiǎn)增速已經(jīng)持續(xù)低迷兩年多，與當(dāng)年日本放開利率時(shí)增速很高也完全不同。要說最值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為由于我國壽險(xiǎn)業(yè)銀保占比較大，而且恰逢投資收益率下降的階段，因此退保風(fēng)險(xiǎn)較大。”
值得關(guān)注的是，雖然沒有專門針對(duì)壽險(xiǎn)費(fèi)率市場化的配套監(jiān)管措施進(jìn)行詳細(xì)闡述，但項(xiàng)俊波在“2013陸家嘴論壇”上的講話也讓市場對(duì)于監(jiān)管層的態(tài)度有了清晰的認(rèn)識(shí)。項(xiàng)俊波稱：“市場化程度越高，金融的復(fù)雜性和脆弱性越強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)的監(jiān)管要求也更高。未來我們監(jiān)管部門要繼續(xù)做好創(chuàng)新和改善監(jiān)管，放開放活市場的事、管住管好該管的事，不斷提高監(jiān)管的科學(xué)性和有效性。一是管風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)第二代償付能力監(jiān)管體系的建設(shè)，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管，增強(qiáng)資本對(duì)市場主體經(jīng)營行為的約束。二是管內(nèi)控，細(xì)化保險(xiǎn)公司治理和內(nèi)控監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)公司改進(jìn)經(jīng)營管理和風(fēng)險(xiǎn)管控的主體責(zé)任。三是管市場行為，進(jìn)一步完善現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)測相結(jié)合的有效方式，采取有效措施解決銷售誤導(dǎo)和理賠難等消費(fèi)者反映強(qiáng)烈的問題，更好地保護(hù)我們消費(fèi)者的利益。”
(記者張?zhí)m)
