世界上最大住宅公司終于邁向“出海”第一站。萬科前日晚間公告，其全資子公司萬科置業(yè)（香港）以約港幣10.79億元向永泰地產(chǎn)收購重組后的南聯(lián)地產(chǎn)1.91億股股份，實(shí)現(xiàn)香港上市。無獨(dú)有偶，同一天，招商地產(chǎn)正式宣布已成功收購香港上市公司東力實(shí)業(yè)控股。
萬科是繼金地、招商之后，第三個意欲香港買殼的A股上市房企。盡管萬科聲稱本次收購是國際化的嘗試，但有分析指出，在中央持續(xù)扼水喉政策下，香港逐漸成為內(nèi)地房企另辟“錢”途的選擇之一。
買殼代價不算低
此次萬科在香港覓得國際融資平臺，看中的“殼”正是過去一個月因重組而停牌的南聯(lián)地產(chǎn)。
根據(jù)協(xié)議，萬科占重組后的南聯(lián)地產(chǎn)股份的73.91%，收購價格相當(dāng)于每股5.6197港元。
而收購?fù)瓿珊螅f科將成為南聯(lián)地產(chǎn)的控股股東，并獲得在港上市地位。
萬科目前在內(nèi)地A股及B股上市，早年王石經(jīng)常強(qiáng)調(diào)有意來港H股上市，不過一直未能遂意，而此番股權(quán)收購實(shí)際完成了萬科的借殼上市。不過，收購?fù)瓿珊螅f科將履行全面要約收購，據(jù)仲量聯(lián)行的估價，單單是唯一保留的麗晶中心價值達(dá)11.4億港元，全購南聯(lián)的總代價為14.6億元，這意味著，萬科買殼的代價其實(shí)不低。
“開源”成房企當(dāng)務(wù)之急
萬科董秘譚華杰表示，國際化是萬科需要思考的長期發(fā)展方向之一，收購旨在啟動國際化戰(zhàn)略，此次收購屬于鋪墊工作的一部分。
對于萬科“國際化”的說法，業(yè)內(nèi)更愿意將之解讀為萬科拓展海外融資渠道的表現(xiàn)。WIND數(shù)據(jù)顯示，截止2011年末，萬科負(fù)債總額達(dá)2283.76億元，占滬深兩市32家房企負(fù)債總額的47%，其資產(chǎn)負(fù)債率也由此前的74.69%上升至77.10%。近日有信用評級公司指出，行業(yè)景氣度下滑，萬科銷售增速可能下降，而公司運(yùn)營仍需較多資金，長期借款及本次公司債券到期主要集中在2012年-2013年，公司流動性面臨一定挑戰(zhàn)。
事實(shí)上，為了應(yīng)付即將到來的債務(wù)和緩解資金壓力。從2011年下半年以來，萬科已在積極降價促銷，以求加速銷售回款。
世聯(lián)地產(chǎn)市場研究總監(jiān)吳志輝分析，目前萬科資金主要來源于銀行貸款、信托，其他融資方式并不多。在融資困局之下，萬科急需拓寬渠道。
業(yè)界分析，負(fù)債高企下，房地產(chǎn)業(yè)今年卻將迎來集合類信托償付高峰，預(yù)計全年房地產(chǎn)信托到期規(guī)模達(dá)2234億元，其中第三季“集合類信托”融資將到期約1000億元。因此，“開源”成為各大房企的當(dāng)務(wù)之急。而借殼融資逐漸成為內(nèi)地房企的選擇之一。
除了萬科外，近期多家內(nèi)房龍頭都亦去港買殼，早前已有中國海外及遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，近日則有招商地產(chǎn)以2億港元入主東力實(shí)業(yè)控股。而去年7月，金地集團(tuán)亦曾計劃購入華人置業(yè)旗下至祥置業(yè)，買殼赴港上市，但最終未能成功。
瑞信看淡內(nèi)房前途
普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，內(nèi)房爭相控股港地產(chǎn)股另辟“錢”途的背后，側(cè)面折射內(nèi)地樓市調(diào)控近兩年以來，開發(fā)商資金鏈日漸緊絀的窘境。
5月15日，瑞信表示，加上早前碧桂園宣布進(jìn)入馬來西亞房地產(chǎn)市場，近日又有萬科、招商等多只內(nèi)房股相繼開拓海外市場，顯示部分發(fā)展商看淡內(nèi)地房地產(chǎn)市場的長期前景。（趙燕華）
