全球最大的采礦業(yè)公司必和必拓（BHP BILLITON）昨日晚間正式向外界證實(shí)，已啟動了對礦業(yè)巨頭力拓（RIO TINTO）的收購。必和必拓稱，“非常有信心完成本次合并”，但同時(shí)表示，“截至目前，力拓尚未同意就該建議開展討論。”

    必和必拓已向力拓提出“全股票方式”的換股收購建議，即力拓的每一股股票可以換得三股必和必拓股票。公司表示，該換股比例意味著力拓股票將獲得約28％的溢價(jià)，合并完成后，公司有望進(jìn)行300億美元的股票回購。

    協(xié)同效應(yīng)驚人

    必和必拓稱，力拓股票價(jià)格是根據(jù)2007年10月31日（必和必拓向力拓提出合并建議的前一天）為止當(dāng)月力拓股票交易量加權(quán)平均市值所算出的，而該溢價(jià)的計(jì)算基礎(chǔ)是必和必拓在同一時(shí)段的交易量加權(quán)平均的股票價(jià)格。

    必和必拓強(qiáng)調(diào)，雙方如可合并，力拓股東獲得的不僅是股票的溢價(jià)，而且還有按比例計(jì)算的合并公司目前和未來的經(jīng)濟(jì)收益。必和必拓認(rèn)為，兩家公司無論在價(jià)值、戰(zhàn)略、資產(chǎn)構(gòu)成和質(zhì)量，還是在企業(yè)文化方面都非常吻合，將是自然資源行業(yè)中的“最佳組合”；兩家公司均具有大規(guī)模、低成本和長服務(wù)年限的資產(chǎn)組合，而且這些資產(chǎn)高度互補(bǔ)，如果合并成功，公司將成為“獨(dú)一無二”的企業(yè)。

    必和必拓預(yù)計(jì)，合并完成后兩年內(nèi)，由于協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，將節(jié)省一次性現(xiàn)金總成本6.5億美元；公司將從第三年開始，每年節(jié)省17億美元的（名義）成本，節(jié)省成本的方式包括避免重復(fù)運(yùn)營、節(jié)約采購成本、提高運(yùn)營效率；由于為客戶提供產(chǎn)品的速度加快，公司在合并后的第七年開始，每年名義息稅攤銷折舊前利潤（EBITDA）將提高20億美元。

    必和必拓聲稱，公司已就該合并建議是否構(gòu)成行業(yè)壟斷進(jìn)行了透徹分析，認(rèn)為“反壟斷問題不會對合并的完成造成任何實(shí)質(zhì)性的障礙，對任何可能引發(fā)監(jiān)管疑慮的問題均有準(zhǔn)備。”

    有消息稱，必和必拓的換股收購提議已被力拓拒絕，公司正考慮作價(jià)400億美元出售其最大部門之一的石油業(yè)務(wù)，如果換股收購不成，便可增加手中的現(xiàn)金籌碼。

    礦業(yè)史上最大并購案

    必和必拓預(yù)計(jì)，合并后公司的鐵礦石銷量將約占全球鐵礦石總銷售量的27％。有報(bào)道稱，此次若雙方合二為一，新公司勢必成為規(guī)模達(dá)3500億美元的國際大宗商品巨人，將掌控全球36%鐵礦砂、23%燃料煤（焦煤）、13%銅金屬與17%鋁金屬等主要原料市場，此次并購也將成為礦業(yè)史上最大的并購案。

    有分析師認(rèn)為，如果必和必拓成功收購力拓，合并后的公司在增加產(chǎn)品供應(yīng)方面會更加自我約束，主要礦業(yè)公司爭奪市場份額的競爭將會減小，鐵礦石價(jià)格有可能出現(xiàn)較大幅度的上漲，可能使中國和其他金屬消費(fèi)大國處于不利地位。目前中國對全球鐵礦產(chǎn)量的消費(fèi)量接近50%。

    必和必拓總部設(shè)在墨爾本，是全球最大的采礦業(yè)公司，也是中國最大的礦產(chǎn)品供應(yīng)商之一，占有中國約20%的氧化鋁銷售額和約40%的鐵礦石銷售額。必和必拓與力拓已擁有世界最大銅礦智利Escondida公司85%以上的儲量。力拓2000年收購澳大利亞北方礦業(yè)公司，成為在勘探、開采和加工資源方面的全球佼佼者。