煤價連創(chuàng)11周新高 下游產(chǎn)業(yè)壓力倍增

時間:2008-07-24 14:24　　　來源：上海證券報

　　雖然不排除囤積居奇的炒作因素在推波助瀾，但供需緊張仍是煤炭價格近期不斷拉升（較年初已翻倍）的根本原因。而且，面臨著夏季用煤高峰的到來，以及10月份冬季取暖煤炭需求接踵而至，煤炭供需緊張狀況短期內(nèi)難以改觀。

    煤價的上漲已經(jīng)對其本行業(yè)，以及下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。據(jù)了解，目前有更多行業(yè)外資金正在覬覦煤礦資源開發(fā)。與此同時，煤化工、化肥、水泥建材、電力等產(chǎn)業(yè)受煤價上漲而橫生變數(shù)。其中，煤化工產(chǎn)業(yè)投資回報風險加大，一些項目放慢了速度；化肥、水泥行業(yè)、電力等產(chǎn)業(yè)面臨著將成本上漲向外轉(zhuǎn)嫁的壓力，而一些轉(zhuǎn)嫁能力較弱的企業(yè)，不得不面對虧損困境。

    根據(jù)煤炭市場網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國煤炭市場的“晴雨表”——秦皇島中轉(zhuǎn)煤炭價格上漲創(chuàng)出新高始于5月12日（發(fā)熱量6000大卡山西優(yōu)混平倉價報于670至690元/噸），截至7月21日，秦皇島煤炭價格連續(xù)11周創(chuàng)出新高，最高報收于1080元/噸。

    這一價格較今年初每噸550元左右已經(jīng)翻了一番，上漲幅度近100%。即便如此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，受供需緊張影響，煤價還有上漲空間。

    令人費解的是，國家統(tǒng)計局近日公布的數(shù)據(jù)顯示全國原煤產(chǎn)量6月份同比增長17.3％，但是，“為什么煤炭供需矛盾依然緊張呢”？近日在一煤炭高峰論壇上，一位電力行業(yè)的研究員想尋找答案。

    “在一個均衡的市場中，如果供需缺口超過5%，產(chǎn)品價格就會出現(xiàn)劇烈波動。而2007年12月全國煤炭供需缺口達到8%，導致國內(nèi)煤價在2007年12月出現(xiàn)大幅上漲。”平安證券煤炭研究員陳亮分析指出，今年煤價持續(xù)走高，主要是小煤礦產(chǎn)能的作用。

    一位煤炭行業(yè)專家在近日煤炭論壇上的說法支持了陳亮的判斷。該專家直言，目前占市場3成以上的小煤礦產(chǎn)能情況不明朗，使得市場供需矛盾進一步加劇。

    記者在近期的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，雖然存在部分小煤礦和中間商增加囤煤的情況，但主要問題仍是供需矛盾。

    各路資金蜂擁煤業(yè)

    “由于今年服裝出口訂單不佳，老板已經(jīng)去山西投資煤礦去了。”一位留守溫州的服裝廠員工向記者透露。

    據(jù)了解，受煤價持續(xù)強勁上漲的誘惑，無論是部分民間資本，還是國際資本，都在流向煤礦開發(fā)。對此，瑞士信貸大宗商品聯(lián)席主管亞當·奈特認為，在所有大宗商品交易中，煤炭的基本面因素最為強勁。

    記者在近日召開的國際性煤炭峰會上注意到，除國內(nèi)外煤炭行業(yè)人士外，還吸引了包括麥格理銀行等在內(nèi)的許多投資人士和專家。會議期間，一位國企煤炭高管更是直言不諱地指出，許多房地產(chǎn)開發(fā)商也轉(zhuǎn)向了煤礦開發(fā)。

    近日還有媒體報道，由于煤價飆升，多只對沖基金已表示出濃厚投資興趣。如，澳洲最大的對沖基金之一Basiccapital、美國對沖基金Caxton Associates、美國德雷克基金管理公司旗下的對沖基金等，都已或正在進入煤炭期貨市場。同時，其他類型投資者也對煤炭大宗商品產(chǎn)生興趣。

    “不僅僅是對沖基金，就外資而言，一直對煤礦開發(fā)投資比較感興趣，但在國內(nèi)政策上卻有阻力，所以實際投資的并不多。”煤炭貿(mào)易專家黃騰向上海證券報表示，國內(nèi)煤炭運輸與鐵路有很大關系，投資煤礦者往往拿不到鐵路運力，因此，外資投資國內(nèi)煤礦的熱情實際大打折扣。

    但是，黃騰也指出，在國外市場，各類資金對澳大利亞、印尼的煤礦相關領域的投資都很大。并且，“美國、加拿大、俄羅斯，以及蒙古和非洲的煤炭開發(fā)也很熱。”

    煤化工風險隨之加大

    “可能是煤價上漲過高，導致煤化工產(chǎn)業(yè)投資回報風險加大，目前許多地方煤化工項目有放緩跡象。”國家發(fā)改委能源研究所一位專家說。

    記者了解到，受煤價上漲影響，煤制油、煤制醇醚、煤制烯烴等煤化工項目的投資風險隨之加大后，使得后來者特別是手中沒有煤炭資源的企業(yè)只能望煤興嘆。

    新奧集團股份有限公司董事局主席助理鄒本真在煤化工會上坦言，其公司在發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)時遇到五大挑戰(zhàn)，即水資源、運輸、環(huán)保、煤炭資源、技術(shù)。“相信其他企業(yè)也都在面對著相似問題。”

    據(jù)專業(yè)機構(gòu)測算，“煤炭坑口價為300元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本分別為3300元/3500元；煤炭坑口價500元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本分別為4500元/4800元；煤炭坑口價1000元/噸時，直接/間接煤制油每噸成本接近10000元/噸。”國家發(fā)改委能源研究所高級顧問周鳳起說。據(jù)了解，煤制油項目投資收益主要取決于國際油價。一般認為原油價格在40美元以上時，煤制油是有吸引力的。而上述煤制油成本價折算成油價在120美元左右，其投資收效究竟如何，還需要進一步研究。

    值得注意的是，煤制油項目啟動之初，煤價非常低廉。“目前來看，手中沒有自己的煤炭資源，是搞不了煤化工特別是煤制油的。”徐礦一位技術(shù)專家說。對此，鄒本真更坦言，正是由于在寧夏沒有得到煤炭資源，新奧才將項目落戶至內(nèi)蒙、山東。

    正是由于煤炭價格上漲等問題，使得煤化工產(chǎn)業(yè)具有不確定性。為此，專家指出，總體而言，煤化工技術(shù)在“十一五”處于產(chǎn)業(yè)化示范階段，“十一五”的主要工作應該是完成產(chǎn)業(yè)化的示范工作，而不是鋪攤子。規(guī)模化發(fā)展可能發(fā)生在“十二五”中后期或2020年前后，屆時必須合理規(guī)劃、有序發(fā)展，促進煤炭向深度加工發(fā)展。

    下游成本壓力驟升

    受煤價上漲影響，煤炭下游產(chǎn)業(yè)包括化肥、水泥建材、電力等都存在價格上漲壓力。

    “煤炭還是化工行業(yè)的主要原料，化肥（尿素、磷銨）、焦炭等傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)都受到煤價的牽動。”石油與化學工業(yè)協(xié)會產(chǎn)業(yè)發(fā)展部副主任王孝峰此前向上海證券報表示。

    王孝峰告訴記者，以尿素為例，煤炭占其成本50%至60%，近期價格由1600元/噸上漲至1800元/噸，有些地方上漲到2400元/噸甚至更高。

    記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，由于目前化肥的限價政策越來越緊，而相應優(yōu)惠政策卻難于落實，化肥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營越來越困難。為了避免損失，一些企業(yè)選擇了停產(chǎn)。

    “云天化、翁福、貴州開磷等主要磷肥企業(yè)已停產(chǎn)50%左右，貴州西洋肥業(yè)公司磷酸二銨和硫基復合肥已全面停產(chǎn)。”一位專家告訴記者。為此，他建議化肥價格要適度放開，否則，在許多企業(yè)停產(chǎn)的情況下，很有能影響到我國未來糧食生產(chǎn)的化肥供給。

    與此同時，國內(nèi)多個地區(qū)的水泥價格近期都出現(xiàn)了不同程度的上漲。根據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)，6月份國內(nèi)水泥平均價格較5月上升3.12%。其中，普通硅酸鹽水泥價格為321元/噸，上升1.9%；礦渣硅酸鹽水泥價格為369元/噸，上漲3.07%；復合硅酸鹽水泥價格為302元/噸，上漲4.5%。

    “重慶、山西、青海三地的標號為32.5的水泥5月份出廠價格比今年2月份每噸上漲了70多元。”中國水泥網(wǎng)總裁邵俊說。

    與此同時，上海、山西、江蘇、浙江、山東等幾個水泥價格一直處于全國價格谷底的省區(qū)，在剛剛過去的幾個月，水泥價格漲幅都達到了兩位數(shù)，位于全國漲幅前列。

    “煤炭費用占水泥生產(chǎn)成本的兩成以上，煤炭價格上漲直接增加了水泥生產(chǎn)成本。”商務部監(jiān)測報告指出，成本上升是水泥價格上漲的直接推手。

    由于有效地轉(zhuǎn)嫁了成本壓力，華新水泥、賽馬實業(yè)、祁連山、天山股份等水泥上市公司均發(fā)布了中期業(yè)績預增公告，增長幅度一定程度上超出了市場預期。

    但是，“在一些水泥市場競爭激烈區(qū)域，有些企業(yè)已經(jīng)無力應對，處于虧損狀態(tài)。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，福建水泥預計中期凈利潤虧1300萬元，主要原因就是今年4至6月煤、電、石膏等價格漲幅超過公司原先預計所致。

    對此，專家提醒，原材料漲價使建材業(yè)成本上漲的壓力增大，短期盈利能力下降，全行業(yè)經(jīng)濟效益繼續(xù)提高面臨更大壓力。（于祥明）

編輯:胡珊珊