國際油價的持續下跌，對全球緩解通貨膨脹壓力是個好消息，但同時也令投資者對于經濟減速的疑慮升溫，前一周，能源板塊整體上受到了一定的打壓。但國內具體情況卻有所不同，煉油業務占比較大的“石化雙雄”等公司好景可期，新能源股在政策扶持下也可看好，而一些化工企業卻叫苦不迭。
“石化雙雄”翹首迎接好日子
面對國際油價快速回落，有機構判斷我國兩大石油巨頭公司：中國石油、中國石化的煉油業務將會大幅減虧，并有希望達到盈虧平衡點，預計下半年兩公司經營業績將好于預期。
2008年的中報顯示，第二季度中國石化的煉油業務虧損482億元，但是因為收到國家補貼的229.3億元，以及銷售板塊收到的補貼30.7億元，第二季度公司煉油業務實際虧損為212億元；中國石油今年上半年煉油與銷售板塊虧損590.15億元，而去年同期為盈利39.25億元。談及半年報表現，海通證券分析師鄧勇認為，隨著油價的回落及成品油價格逐步到位，石化巨頭業績將有所改善。
在對“石化雙雄”的未來走勢上，市場對相關的政策預期愈加強烈。8月18日，國家發改委副主任、國家能源局局長張國寶在“中國能源狀況和國際合作”新聞發布會上表示，奧運會以后國內成品油價格的變化，要根據奧運會后中國整體經濟發展的情況，以及國內外的能源狀況做出調整。此番講話被認為釋放了我國能源價格將逐步與世界接軌的信號。我國有望迎來煤氣油以及新生替代能源長期穩定發展時期。
分析人士認為，國際原油價格的持續下降和國內CPI的回落，可能造就一次成品油價格改革的機會，9月至10月份國內進行成品油價格改革的可能性在加大，年內還可能再調一次價，調整后油價應該能與國際價格接軌，這些因素都將讓中國石油行業的兩大巨頭受益。
新能源股發展趨勢或將分化
在上周后面兩個交易日，以川投能源、天威保變為代表的新能源板塊異軍突起，成為拉升股指的主力之一。隨著市場逐漸轉暖，作為具有一定市場人氣的前期熱點板塊，新能源股后市有望成為市場反彈的主要做多力量。
從行業背景來看，管理層高度重視，政策上大力扶持，為新能源產業未來的高速增長奠定了堅實的基礎。按照國家發改委規劃，到2020年我國裝機總容量風電增長39倍，而太陽能增長17倍。因此，太陽能、風力發電將成為我國未來發展速度最快的新能源產業，太陽能未來十年有望成為市場的主流。另外，在節能減排及新能源的政策扶持下，風電產業不僅不會受到緊縮政策的調控，反而將受到財政政策的扶持。
新能源業務屬于朝陽產業，代表著我國能源發展的方向。盡管如此，業內人士指出，新能源股發展趨勢或將發生分化，并不像前期一旦彈升就會出現持續走高的態勢。
這主要是因為，新能源業務的發展面臨著很大變數，其中最直接因素就是油價的下跌。雖然油價下跌與新能源的發展趨勢并不存在著對立的態勢，但是畢竟新能源價格優勢不強，所以，一旦油價持續下跌，不僅僅會降低各路資金對新能源股的預期，而且還會出現產業資本對新能源業務推進力度有所放緩的預期。在分歧中，必然會使得新能源股的群體出現分化走勢。
油價下跌傳導至股價需要時間
不少專家指出，國際油價下跌，實際上有利于中國經濟發展，如果跌至每桶90美元之下，中國石油企業就可扭虧為盈，國家對石油企業的財政補貼也可取消，這對遏制通脹是大有好處的。
這樣，油價下跌有利于股市的整體轉好，但問題是傳導到股價上還需有個過程。目前中國股市還沒擺脫下跌通道，所謂利多都可能被市場反向理解。
值得注意的是，能源在國民經濟中的重要地位，使得能源行業具備了堅實的政策基礎。面對目前我國能源行業供給持續緊張的局面，以及我國對能源行業政策扶持力度的加大，必將為能源板塊中的個股帶來大量的投資機會。
摩根大通首席中國經濟師龔方雄在最新的中國股市每月策略研究報告中說，中國股市的估值已經反映了經濟放緩的因素。該行在組合的投資中，將繼續削減對原材料/商品的比重，而增加對金融和煉油業務的比例。
從相繼披露的基金公司上半年業績報告中也可以看到，不少基金機構建議關注能源相關行業的增配機會，有基金公司表示要繼續配置上游能源類、下游防御類和新能源板塊中的個股。其中，大成價值增長基金指出，在投資策略上將重點增持上游資源品和下游服務消費品行業具有估值優勢的績優成長股，戰略性關注行業景氣度已處于谷底且股價已大幅下跌的電力和煉油等行業的龍頭公司。
益邦投資則在9月5日發布的報告中表示，在當前煤炭能源補跌，石油石化不振的前提下，新能源加上前期活躍的照明節電都是市場的關注重點。建議關注風電以及風電設備股。提到銀星能源、匯通能源、華儀電氣等品種可跟蹤；此外還有潮汐能等新能源設備股。提到浙富股份也可跟蹤；在照明節電，則看好深方大，佛山照明等。（張漢青 殷丹丹）
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