歐盟經(jīng)濟復蘇走勢不容懷疑 但面臨三大難題

時間:2009-11-16 08:27　　　來源：中國證券報

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟增長了0.4%，歐盟經(jīng)濟增長了0.2%，雙雙擺脫了衰退。各種跡象均顯示，歐洲經(jīng)濟正在沖破黑暗蹣跚前行。

　　在國際金融危機和隨之而來的全球性經(jīng)濟危機爆發(fā)以后，歐盟和其他世界主要經(jīng)濟體一道同步行動，采取斷然措施全力應對金融和經(jīng)濟危機，力圖避免歐洲經(jīng)濟跌入更嚴重的衰退。首先是放寬貨幣政策以刺激消費從而刺激經(jīng)濟。從去年10月份開始，歐洲央行7次降息，將主導利率降至1%這一歐元區(qū)成立以來的最低水平并保持至今不變。為進一步刺激經(jīng)濟復蘇，歐洲央行還從今年6月份開始實施非常規(guī)的“定量寬松”貨幣政策，直接向貨幣市場供應600億歐元。另外，在去年年底華盛頓G20金融峰會后不久，歐盟隨即就總額2000億歐元的經(jīng)濟刺激計劃達成一致并付諸實施。在這一計劃下，許多歐盟國家也紛紛推出各自的巨額經(jīng)濟刺激計劃，這對減緩歐洲經(jīng)濟下滑速度和推動復蘇起到了重要作用。與此同時，歐盟還采取各類金融救援措施救助存在嚴重困難的銀行和金融機構，防止金融機構破產(chǎn)對經(jīng)濟和金融市場乃至社會造成新的沖擊和震蕩。

　　在一系列力度強大的貨幣和財政刺激措施的綜合作用下，歐盟經(jīng)濟成功地避免了更加嚴重的衰退，金融市場也趨于穩(wěn)定。在經(jīng)歷了今年第一季度最困難的時期之后，歐盟總體經(jīng)濟于第二季度初步走出“黑暗”期并出現(xiàn)了即將開始復蘇的曙光。盡管歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟仍同時出現(xiàn)了輕微下跌，但德國和法國這兩個歐元區(qū)最主要經(jīng)濟體均實現(xiàn)了增長從而擺脫了衰退。分析人士普遍認為，第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)正增長的可能性很大。只有英國經(jīng)濟到第三季度為止連續(xù)6個季度呈負增長。不過，英國央行——英格蘭銀行最新的預測顯示，英國經(jīng)濟不久也將走上復蘇之路。因此，從總體上看，歐洲經(jīng)濟已經(jīng)成功避免了更嚴重的衰退并即將走向復蘇，這已經(jīng)是不爭的事實。

　　三大難題或阻礙復蘇步伐

　　不過，我們也必須清醒地看到，歐洲經(jīng)濟已經(jīng)或即將踏上的復蘇道路肯定將是坎坷不平的。這主要是因為此次經(jīng)濟危機對歐盟經(jīng)濟的打擊和對金融市場的破壞極其嚴重，積重難返。因此復蘇道路上的不確定因素或者說是危險也很多。一旦處理不當，就有可能使經(jīng)濟復蘇發(fā)生逆轉，出現(xiàn)人們經(jīng)常談論到的“雙底形”(W形)衰退。

　　國際貨幣基金組織(IMF)10月份公布的最近經(jīng)濟展望報告對歐盟經(jīng)濟復蘇面臨的困難作了詳細的分析。報告在肯定歐盟經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)諸多向好跡象的同時，也指出了制約歐洲經(jīng)濟復蘇步伐的幾大難題。

　　首先是在經(jīng)濟發(fā)展中起著至關重要的歐洲金融機構在此次危機中遭受沉重打擊，因此短期內(nèi)很難完全恢復其對經(jīng)濟增長所應該起到的“中介”功能。比較長期的信貸緊縮條件將遏制企業(yè)投資和個人消費的增長，從而遲滯經(jīng)濟復蘇的步伐。

　　二是居高難下的失業(yè)率將限制個人消費的較快增長。9月份，歐元區(qū)和歐盟的失業(yè)率分別高達9.7%和9.2%，為近10年來新高。預計今后一段時期失業(yè)率仍將繼續(xù)攀升，近期內(nèi)有可能突破10%。這是歐洲經(jīng)濟復蘇面臨的又一大難題。

　　三是如何采取“退出”措施戰(zhàn)略孕育著很大風險。世界各主要經(jīng)濟體步調相對一致地采取巨額經(jīng)濟刺激措施，一方面對經(jīng)濟起到了很大的刺激作用，同時也對經(jīng)濟的長期前景包括財政赤字激增和通貨膨脹上升埋下了風險。因此遲早都要實施“退出戰(zhàn)略”。不少分析人士表示，實施退出戰(zhàn)略的時機十分重要，必須“準確無誤”。因為如果行動早了，脆弱的經(jīng)濟很容易再度惡化繼續(xù)陷入衰退；而如果動作過晚，金融市場就會利用寬松的借貸條件和巨額流動性，導致借貸和債務急劇增加，從而為通脹大幅上升埋下禍根。最近在蘇格蘭舉行的二十國集團財長和央行行長會議決定在經(jīng)濟復蘇穩(wěn)定出現(xiàn)之前繼續(xù)保持刺激力度，就表明當前實施“退出戰(zhàn)略”的時機尚未成熟。

　　國際貨幣基金組織預測，歐洲經(jīng)濟復蘇步伐將是緩慢的，今年歐元區(qū)將出現(xiàn)4.2%的負增長；歐洲主要經(jīng)濟體德國、法國和英國今年將分別出現(xiàn)5.3%、2.4%和4.4%的負增長；明年歐元區(qū)和英國的經(jīng)濟增長速度也僅為0.3%和0.9%。

　　可以肯定，歐洲經(jīng)濟沖破黑暗后的復蘇之路將任重道遠，荊棘叢生。

編輯:楊麗